💡 A trilha da stablecoin, a marca forte e a conformidade retornam a Wall Street 💡 A descentralização pertence ao DeFi, e novos projetos só podem contar com altos rendimentos para se destacar. 💡 Como jogador, a simples especulação está ficando cada vez mais difícil 💡 Para capturar o alfa real, precisamos não apenas entender o projeto, mas também ser capazes de calcular a situação. (PS: Quero dizer, é muito difícil.) No último Space, a Brother Kay @portal_kay primeiro compartilhou 🎯 um conjunto de estrutura de classificação, dividindo de forma clara e concisa as stablecoins do mercado em duas categorias e quatro pequenos tipos, primeiro para ajudar todos a entender a essência das stablecoins: 🌟 A primeira categoria: o tipo lastreado em ativos mais popular, que é a stablecoin que você possui é lastreada em ativos reais. ⃣Subespécie 1️, Ativos do Mundo Real (RWA) Garantia: Este é o modelo mais ortodoxo, como USDT e USDC. Por trás deles estão ativos altamente líquidos no mundo real, como o dólar americano e os títulos do Tesouro dos EUA. Este também é o único modelo reconhecido pelo GENIUS Act que está sendo promovido nos Estados Unidos. No futuro, ela quer circular em larga escala no mundo do compliance e se tornar uma stablecoin de pagamento, que é o único bilhete. PS: Cerca de 20% dos ativos liberados pelo Tether são títulos overnight entre empresas, que são empréstimos overnight entre bancos e instituições financeiras. 2️⃣ Subespécie, sobrecolateralização de criptoativos: Este é o caminho do Crypto Native, com o DAI da MakerDAO como originador. As stablecoins são cunhadas com ativos voláteis, como BTC ou ETH, por meio de sobrecolateralização. As principais vantagens desse tipo de stablecoin são a descentralização, a falta de permissão e o melhor meio no mundo DeFi on-chain. No entanto, devido à descentralização, ele naturalmente não pode atender aos requisitos regulatórios, como congelamento de contas, portanto, os cenários de aplicação são limitados à cadeia. Yala segue esse caminho, em comparação com o DAI, ele apenas substitui o ETH subjacente pelo BTC, e o método de implementação muda de contratos inteligentes para multi-assinatura e carimbos de data/hora. 🌟 A segunda categoria: Strategy-Backed, onde o valor das stablecoins não depende de garantias estáticas, mas de um conjunto dinâmico de estratégias. 3️⃣ Subespécie, Delta Neutro: Por exemplo, USDe de Ethena. Mas a Brother Kay acredita que não se trata essencialmente de uma stablecoin, mas de um fundo público empacotado como uma stablecoin: você compra, o que equivale a comprar uma parte de uma estratégia de investimento, e ganha juros comprando no spot, vendendo futuros, etc. O USDe usa um shell de stablecoin para simplificar o limite cognitivo para os usuários. 4️⃣ Subespécies, stablecoins algorítmicas: representadas por LUNA/UST. Este modelo foi falsificado pelo mercado e pode basicamente ser declarado fora. /// A segunda parte é falar sobre o avanço das stablecoins ecológicas do Bitcoin Nesta fase, a marca e a credibilidade da própria stablecoin são as mais importantes, seguidas por cenários claros de uso. Estes são mais importantes do que a rede de cadeia pública na qual a stablecoin é emitida. Atualmente, o USDT tem o público mais amplo, e produtos cinza, produtos pretos, especulação cambial, negociação e até mesmo finanças tradicionais compatíveis suportam o USDT para se tornar o alvo mais líquido. O USDC é responsável pela saída de stablecoins compatíveis, especialmente após a listagem, o prêmio da marca Circle aumenta diretamente e a própria credibilidade do USDC aumenta, valorizando-se: pode-se ver que a taxa de câmbio entre USDT e USDC está em torno de 0,9994 há muito tempo e, recentemente, atingiu 0,9997 a 0,9999 Além disso, USDT e USDC construíram seus próprios canais, formando um enorme fosso de marca. Pelo contrário, o PayPal tem uma marca e canais tão fortes, mas seu PYUSD ainda não é prestado atenção porque os usuários não têm a necessidade e o hábito de usar stablecoins em seu ecossistema e canais. Portanto, é quase impossível para a stablecoin recém-nascida no ecossistema Bitcoin desafiar os gigantes em termos de marca e conformidade. A única maneira de se destacar é oferecendo altos rendimentos: ao oferecer um retorno anualizado de 10% ou mais, eles atraem fundos dispostos a assumir riscos potenciais de altos rendimentos. 📒 Essencialmente, não se trata de ganhar dinheiro, mas sim de fazer produtos de investimento. Os usuários compram não para pagar, mas para ganhar juros. 👍O USDe da Ethena é uma história de sucesso nessa rota. Na verdade, existem três cenários principais para expandir o uso de stablecoins: 1️⃣ é a transferência de dinheiro entre CEXs; 2️⃣ o DeFi está na cadeia; 3️⃣ é o comércio e a indústria cinza na vida real, que não são coisas puras da Web3. Olhando para @PlasmaFDN dessa maneira, a atual transferência de taxa zero para pegar a CEX deve ser a mais provável de alcançar o crescimento mais rápido. /// O mais crítico é 👉 como os jogadores comuns estabelecem a trilha da stablecoin Para nós, jogadores comuns, que participamos da trilha de stablecoin, nosso pensamento também deve ser atualizado: 1️⃣ Agricultura tradicional de lançamento aéreo. Depositar dinheiro para obter pontos futuros do projeto e expectativas de airdrop é simples e direto. 2️⃣ Jogabilidade mais avançada, DeFi aprofundado para jogar com estratégias de rendimento. O irmão Kay enfatizou que o campo de batalha de stablecoins e DeFi foi profundamente integrado. Para obter retornos excessivos, você deve pensar em si mesmo como um atuário para calcular a relação insumo-produto de várias estratégias. Por exemplo, utilize protocolos de swap de taxa de juros como Pendle para dividir o rendimento das stablecoins em principal (PT) e rendimento (YT). Você pode optar por manter o PT para obter um retorno anualizado fixo sem risco; Você também pode optar por manter o YT, desistir de juros e usar uma quantia menor para ganhar vários pontos e futuros airdrops. Essa jogabilidade requer um profundo conhecimento do DeFi Lego, e há problemas matemáticos por trás disso. Isso é muito diferente da cultura do Mint & Flip no passado do ecossistema Bitcoin, mas é mais controlável e tem um modelo de lucro estável baseado em computação. /// Acima.