$LMND oferece o maior retorno de fluxo de caixa de 10 anos em relação ao seu preço entre todas as ações em nosso modelo, incluindo: 1. $HIMS (ótimo valor, com riscos) 2. $PLTR (forte, mas superfaturado) 3. $TSLA (caro, mas a expansão da TAM suporta bons retornos a longo prazo, apesar do prêmio) 4. $OSCR (potencial de expansão múltipla, mas menor margem de fluxo de caixa livre de longo prazo, desempenho inferior ao retorno da $LMND em 10 anos) 5. $IREN (retorno de fluxo de caixa de curto prazo potencialmente maior se $BTC crescimento ou seu pivô de IA for bem-sucedido, mas menos certo com menor potencial de margem de longo prazo como um negócio baseado em hardware, seguindo as expectativas de retorno da Lemonade ao longo de 10 anos) 6. $XYZ (bons produtos, taxas de crescimento mais lentas) 7. $FOUR (ótima empresa, valorizada de forma conservadora, com menos vantagens a longo prazo) A capacidade da Lemonade de escalar a receita sem crescimento proporcional das despesas destaca a força de uma seguradora que prioriza a IA. Como uma organização autônoma em escala, o mercado subestima muito o potencial de margem de fluxo de caixa da Lemonade. Atualmente, 30% das apostas flutuantes na falência da Lemonade, apesar dos fluxos de caixa livres positivos, um saldo de caixa crescente de US$ 1 bilhão e uma corrida em direção à lucratividade pintando uma forte divergência entre o preço de mercado e o valor real. Nosso modelo 2035 projeta a Lemonade gerando ~ US$ 2 bilhões em lucro e negociando cerca de US$ 777 por ação com um múltiplo moderado em 10 anos. Descontando nossa meta de preço para 2035 em 15% ao ano (margem de segurança justa antes do lucro), os valores $LMND em US$ 190 hoje. Com uma taxa de desconto anual de 25% (incrível margem de segurança), vale US$ 83,43, mas é negociado a apenas US$ 40. Nunca tive tanta convicção na vantagem do produto e na taxa de inovação de uma empresa em um tamanho tão pequeno, com um TAM tão vasto e o potencial de sustentar o crescimento ao longo de tantas décadas. Com sua configuração para a melhor margem da classe, vendendo por essa margem de segurança, minha mente fica impressionada diariamente pensando na atual oportunidade de ROIC da Lemonade. Sua capacidade de escalar operações de forma autônoma com custo adicional limitado, combinada com uma dupla de cofundadores em Daniel e Shai, é o que me fez finalmente, depois de acompanhar a empresa por anos, me sentir justificado e extremamente seguro indo all-in. Pouco antes da inflexão do fluxo de caixa livre e do mercado acordar para a oportunidade que a Lemonade apresenta. *Este não é um conselho financeiro. Apenas meus próprios pensamentos, minhas próprias decisões de investimento e a pesquisa de minha pequena equipe compartilhada para seu entretenimento.