A chamada do investidor hoje teve três joias interessantes:
1) @stablecoin_x planeja ser um validador da cadeia Ethena para ganhar mais ENA
Faz sentido. Difícil julgar se isso dá dinheiro e, presumivelmente, não é material.
2) A Ethena Foundation continuará a vender ENA com desconto para a StablecoinX, portanto, mesmo que esteja abaixo do NAV, ainda é um acréscimo para diluir
Achei isso impressionante. E meio perturbador. A Fundação planeja fazer mais vendas abaixo do valor de mercado?
3) Eles estão marcando o ENA bloqueado 1:1 vs ENA?
Espero que isso seja um erro. IFRS e GAAP geralmente exigem a marcação de unidades restritas com desconto. Unidades não vendáveis NÃO são equivalentes a unidades livremente negociáveis
Não mencionado na chamada, mas se houver 15b ENA fornecimento, e toneladas dele acabarem dentro de uma empresa onde a Ethena Foundation é o acionista controlador, então ... a Fundação Ethena não está garantindo que controlará unilateralmente Ethena? Por que fazer isso vs SPAC comprando Foundation?
Se é assim que funciona, então esta é uma engenharia financeira brilhante da equipe Ethena. Ainda não tenho certeza de como isso é um bom negócio para os investidores, a menos que eles também tenham participações acionárias na Ethena. Não há uma maneira óbvia de forçar uma distribuição aos acionistas
Eu normalmente não chamaria isso, mas o pitch deck do investidor faz uma deturpação material aqui
1) @SkyEcosystem é o 3º maior emissor nesta tabela de classificação @DefiLlama
2) A própria Ethena detém >90% da oferta de USDtb. Eles estão contando duas vezes para apenas adicionar USDe + USDtb
16,66 mil
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