Em fevereiro, destaquei o quão subvalorizado Maple era. US$ 570 milhões de TVL, um pipeline de produtos em crescimento e um valor de mercado de US$ 85 milhões. Cinco meses depois, o TVL é de US$ 3,2 bilhões (+460%) e $SYRUP é negociado 5,4 vezes mais alto. Aqui está o que aconteceu e por que o Maple ainda está com preços incorretos. 🗓️ MARÇO @BitwiseInvest. um dos maiores gestores de criptoativos, alocou capital para a Maple, solidificando ainda mais a crescente reputação da Maple entre os players de tradFi. No mesmo mês, a Maple foi listada na Coinbase e adicionada ao Top 20 Index da @Grayscale para o 2º trimestre de 2025. Duas validações dos principais players do setor que fortalecem a posição de liderança da Maple no setor de empréstimos institucionais RWA. Por fim, o syrupUSDC foi lançado no Morpho, com curadoria de @gauntlet_xyz e @MEVCapital. 🗓️ ABRIL Em abril, a Maple anunciou uma integração importante com o Spark. A Spark alocou US$ 50 milhões iniciais em USDC na SyrupUSDC para diversificar em mercados de crédito institucional. Essa parceria fortalece o posicionamento da Maple como gestora de ativos para players nativos e tradicionais de DeFi. 🗓️ MAIO Maio foi um dos melhores meses para a Maple, pois o protocolo viu seu TVL crescer 61%, de US$ 1,1 bilhão para US$ 1,9 bilhão. Neste mês, a equipe anunciou provavelmente a notícia mais otimista deste ano, um acordo para garantir uma linha de crédito lastreada em Bitcoin com o @Official_Cantor, um grande banco de investimento que administra US$ 15 bilhões em capital. Essa facilidade pode aumentar para US$ 2 bilhões, oferecendo aos investidores institucionais alavancagem em suas participações em BTC. 🗓️ JUNHO Em colaboração com @chainlink, @KaminoFinance, @Paxos, @jito_sol e @orca_so, a Maple lançou syrupUSDC na Solana, juntamente com US$ 500 mil em incentivos para inicializar seu TVL. A Maple também se integrou ao Lido, introduzindo linhas de crédito de stablecoin lastreadas pela $stETH. Antes de prosseguirmos, algumas estatísticas que merecem destaque: • US$ 8,4 bilhões em empréstimos totais originados. • US$ 1,2 bilhão em empréstimos ativos. • ~ US$ 9 milhões em receita anualizada. • syrupUSDC quase a US$ 1 bilhão de TVL, fornecendo um APY médio de 6,5%. 🗝️ QUAL É O SEGREDO POR TRÁS DESSE CRESCIMENTO? 1. Composição DeFi As integrações em @eulerfinance, @KaminoFinance, @pendle_fi e outros protocolos DeFi desempenharam um papel fundamental, atraindo agricultores de rendimento para se envolverem em estratégias de loop e PT/YT para rendimentos mais altos. 2. Bitcoin Do TVL de US$ 1,1 bilhão da SyrupUSDC, 90% está em Bitcoin. Essa é uma tendência que vai acelerar até mesmo a partir daqui, na minha opinião. À medida que o Bitcoin continua a ganhar interesse do tradFi, mais e mais entidades buscarão maneiras de fazer seu capital funcionar e não ficar ocioso. Falei profundamente sobre empréstimos BTC neste artigo. Eu sugiro que você leia: 3. O pivô Ao contrário de seu foco anterior (empréstimos subcolateralizados), a Maple agora está totalmente focada em empréstimos com garantia excessiva (syrupUSDC atualmente tem uma taxa de colateralização de 160,7%), e isso reduziu fortemente os riscos de inadimplência e, por consequência, tornou a plataforma mais atraente para indivíduos e instituições. 🖊️ CONSIDERAÇÕES FINAIS A Maple experimentou um crescimento impressionante nos últimos meses, com seu TVL subindo para mais de US$ 3 bilhões. No início do ano, a equipe declarou que sua meta para 2025 era atingir US$ 4 bilhões em TVL até o final do ano nas seguintes distribuições: US$ 1 bilhão em xaropeUSDC/USDT US$ 1,5 bilhão em seu produto de rendimento BTC US$ 1,5 bilhão do restante de seu conjunto de produtos institucionais Maple Embora a alocação possa diferir da visão original, a Maple está no caminho para atingir essa meta e manter a participação de mercado nos próximos meses. Esse crescimento destaca tanto a crescente demanda por rendimentos de alta qualidade entre os investidores credenciados quanto o impacto do SyrupUSDC, que abriu o rendimento institucional para usuários de varejo. Em seguida, a capacidade de composição DeFi ampliou o interesse, mostrando o quão poderosas as integrações com plataformas como Pendle, Euler, Morpho e companhia podem ser quando você está inicializando ou dimensionando um produto. Os players TradFi estão começando a se atualizar sobre isso, e vimos isso quando o $BUIDL da BlackRock foi integrado ao Euler há um mês. Espero ver muito mais disso nos próximos meses. Por outro lado, é justo notar que Maple tem um longo caminho a percorrer. A plataforma ainda precisa provar que pode sustentar um crescimento constante para seus empréstimos ativos, que são fundamentais, pois o rendimento gerado pelo syrupUSDC depende diretamente deles. No entanto, acredito que a equipe será capaz de manter o ritmo e, finalmente, posicionar o protocolo como a ponte entre DeFi e tradFi, facilitando o acesso institucional ao DeFi.