O verdadeiro valor das criptomoedas: a criptografia finalmente se tornou um ativo que pode ser contado no Excel Recentemente, uma grande quantidade de dinheiro foi despejada em ações de moeda, como as impressas, e o post anterior sobre a lógica de investimento foi discutido, e hoje quero falar sobre o valor real. Sempre se falou da adoção em massa da Crypto em aplicativos, mas se a Crypto como um ativo quiser ser adotada em massa, ela deve completar uma coisa: diferenciação estrutural Como as características de risco-retorno de um único ativo são fixas, ele é naturalmente adequado apenas para um determinado tipo de investidor e é basicamente especulativo para Crypto, o que está longe de ser suficiente para instituições TradFi que podem realmente investir muito dinheiro A TradFi estabeleceu há muito tempo um sistema abrangente de produtos em torno de risco, retorno, liquidez e restrições regulatórias, que existem não para apostar na direção, mas para permitir que diferentes tipos de fundos - como bancos, fundos mútuos, seguradoras e pensões - sejam alocados sob suas respectivas estruturas É por isso que, embora a criptomoeda tenha sido muito popular nos últimos anos, é difícil para os fundos convencionais intervir sistematicamente. Não é que eu não queira investir, mas que não existe um conjunto de linguagem de investimento que "possa se virar com o comitê de investimentos". Em outras palavras, a Crypto raramente foi capaz de fornecer um conjunto completo de estratégias de investimento padronizadas no passado: como avaliar, como abrir posições, como adicionar ou subtrair posições, regras de stop-loss, caminhos de saída, retornos esperados, indicadores de controle de risco, etc. Se essas perguntas não forem respondidas com clareza, não importa o quão firmemente o Crypto Lead de um fundo abrangente acredite que o blockchain é o futuro, ele só pode persuadir o chefe a assumir uma posição provisória de 1% Mas do Grayscale's Trust aos ETFs e às ações de moedas, toda a história mudou, e esses produtos estruturados empacotam uma moeda em diferentes produtos financeiros e os vendem para diferentes instituições Para fundos de hedge que fazem estratégias de arbitragem de títulos conversíveis, comprar títulos conversíveis do MSTR e depois protegê-los com ações pode obter um retorno anualizado de 20% sem risco e esmagar com alguns Bs. Isso é o que eles vêm fazendo há décadas, e há uma estrutura muito clara de como investir, e você pode jogar dinheiro nisso sem ônus Talvez a verdadeira integração não seja fazer com que as instituições tradicionais entendam a criptografia, mas tornar a criptografia um jogo com o qual estejam familiarizadas