Tenho acompanhado as stablecoins de perto neste ciclo, e a linha de tendência em 2025 está ficando mais clara: A oferta está se aproximando de US$ 250 bilhões, o volume on-chain ultrapassou US$ 27 trilhões no ano passado e, pela primeira vez, temos clareza regulatória real: • Nos EUA, a Lei GENIUS está estabelecendo regras rígidas de reserva 1:1 e requisitos de auditoria. • Na UE, o MiCA está totalmente ativo, dando aos emissores de stablecoin um caminho regulatório para operar em toda a Europa. Agora o mercado está mudando para o rendimento. Ah, e o USDY da Ondo, o maior produto de Tesouro tokenizado onchain (US$ 685 milhões +), está sendo lançado no Sei. Pode soar como "apenas mais uma integração", mas na verdade acho que é um grande sinal. Sei, por exemplo, está silenciosamente empilhando infra real: • USDC nativo com CCTP da Circle • USD1 da Agora como um pUSD de apoio estável compatível • Agora USDY, lastreado em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, com atestados diários e dois formatos (acumulação e rebase) Tudo isso está acontecendo em uma cadeia otimizada para velocidade, custo e capacidade de composição. Os títulos do Tesouro tokenizados ainda estão no início... US$ 7 bilhões onchain contra US$ 28 trilhões no mercado do mundo real. Mas, pelo que vejo, este é o momento em que a infraestrutura começa a ser construída para essa escala. E Sei e alguns outros estão fazendo os movimentos certos para se tornarem parte dessa fundação. O que vence na guerra das stablecoins não será apenas a capitalização de mercado. Será: ✅ Qualidade de garantia ✅ Mecânica de resgate ✅ Liquidez entre cadeias ✅ Alinhamento regulatório NFA. DYOR. As opiniões são minhas.