Meus pensamentos sobre o debate da plataforma de lançamento Pumpfun vs Bonk e por que acho que Pumpfun acabará vencendo: Eu sei que apenas lendo esse título muitos de vocês ficarão desanimados com isso, mas tente manter a mente aberta ao ler isso. Uma breve introdução: O setor de plataformas de lançamento de memecoin em Solana está atualmente testemunhando um realinhamento da participação de mercado, com Bonk emergindo como o player dominante, a partir de agora capturando mais de 60% do volume recente de lançamento de moedas na semana passada, de acordo com dune. Isso levou muitos no twitter cripto a afirmar prematuramente que Bonk se tornará o padrão de fato para lançamentos de memecoin. No entanto, tais conclusões, na minha opinião, confundem o impulso de curto prazo com a fraqueza estrutural. Acho que vou compartilhar uma tese mais contrária que muitos no CT compartilham: é que o Pumpfun, apesar de sua atual contração do mercado, continua sendo a plataforma de lançamento mais durável e sistemicamente vantajosa a médio e longo prazo. O argumento se baseia em dois pilares fundamentais. Primeiro, a posição da Pumpfun como a plataforma de lançamento original para escalar com sucesso a implantação de memecoins em velocidade confere uma vantagem significativa de pioneirismo, tanto em termos de efeitos de rede quanto de inserção cultural. Ele resistiu a ameaças competitivas anteriores, como Sunpump e muitos outros desafiantes apoiados por KOL/VC fortemente financiados e mantém uma base leal de usuários avançados e comerciantes. Em segundo lugar, o domínio atual do Bonks está fortemente acoplado a uma meta fugaz e à confiança especulativa extraída da estabilidade percebida do ecossistema Bonk KOL. Essa estrutura é inerentemente frágil; na minha opinião, a meta de notícias/tweet e a aderência/puxão do Bonk KOL fazem parte de uma meta rotação historicamente cíclica que os traders que já foram há muito tempo viram tudo ir e vir. SunPump vs Pumpfun - meados de 2024 Ao avaliar a viabilidade de longo prazo de qualquer protocolo, a capacidade de sobrevivência por meio de choques paradigmáticos oferece um indicador mais confiável do que a participação de mercado temporária. O episódio breve, mas intenso, envolvendo SunPump, uma plataforma de lançamento hiperagressiva e imitadora introduzida por Justin Sun em meados de 2024, serve como um teste de estresse convincente da "viscosidade" de Pumpfun. Apesar do sucesso momentâneo da SunPump em capturar uma atenção significativa do mercado, a Pumpfun acabou emergindo do desafio não apenas intacta, mas ainda mais arraigada. A ascensão da SunPump foi rápida. Ele alavancou a rede de Justin Sun e sua própria "atração" como KOL, e uma injeção de capital da DWF Labs e criação de mercado em suas "moedas heróis", como WUKONG etc, a plataforma superou brevemente a Pumpfun em lançamentos diários de tokens e volume. Em seu pico, a SunPump lançou mais de 62.000 tokens nas primeiras duas semanas, por um curto período de tempo ultrapassou a taxa de transferência típica da Pumpfun. Esta não era apenas uma "plataforma de lançamento apenas mais uma" temporária A SunPump representava uma ameaça existencial credível, afastando usuários, liquidez e atenção do que antes era o líder indiscutível como a plataforma de lançamento de memecoin. No entanto, no final de 2024, a Pumpfun recuperou sua posição como plataforma de lançamento dominante, tanto em volume quanto em receita. As razões para essa reversão são instrutivas. Primeiro, a base de usuários do Pumpfun, embora inicialmente reativa à novidade, acabou sendo revertida para uma interface de usuário/infra familiar e testada pelo tempo. Isso sugere um grau de lealdade à plataforma enraizado não no hype impulsionado por Xs em plataformas de lançamento concorrentes, mas na fluência e confiabilidade de UX. Em segundo lugar, a natureza efêmera do sucesso da SunPump expôs sua fraqueza fundamental: seu crescimento dependia inteiramente do capital externo e do envolvimento do KOL, sem a tração orgânica e a aderência da comunidade que a Pumpfun havia cultivado ao longo de meses. O episódio SunPump, portanto, é mais do que uma nota de rodapé histórica, é um momento de resiliência das abóboras. Embora muitas plataformas possam dominar durante os surtos de meta, muito menos podem se reafirmar quando a maré especulativa recua. A Pumpfun fez exatamente isso, absorvendo o choque de um concorrente altamente capitalizado e orientado por KOL, e emergindo com sua marca, infraestrutura e rede de usuários não apenas intactas, mas expandidas. Meta Stickiness e diminuição da influência do KOL Tweet-Meta Lança & O Ciclo de Vida dos KOLs Tanto Pumpfun quanto Bonk operam atualmente dentro de uma meta onde o volume de lançamento e a contagem de criação de tokens estão todos em torno da meta do tweet. Esta meta de tweet (que eu pessoalmente acho nojenta e chata) na verdade começou no pumpfun e, em seguida, com o aumento de bonks, os dois começaram a pvping em lançamentos entre moedas bonk e pump com o mesmo tweet base, terminando hoje com domínio total de bonk nesta meta. Mas como Bonk alcançou o domínio neste meta? Isso foi pelo que chamo de KOLs do ecossistema "ecoKOLS". Por exemplo, Solport Tom e Bonkguy, ambos tweetam com o conhecimento de que cada tweet que eles publicam será tokenizado (eu gosto dos dois e isso não é uma crítica a eles, mas aos costumes dos traders) No entanto, eles twittarão XYZ e a moeda XYZ será lançada no bonk, os comerciantes podem aceitar e manter por meio de clusters de várias carteiras de venda, porque esses ecoKOLs às vezes se envolvem novamente com a moeda ou projeto mais tarde. Este aspecto na meta do tweet é inexistente no pumpfun. Portanto, faz sentido que as moedas de tweet de Tom ou Unipcs sejam licitadas, e isso se traduz em outras moedas dentro desta meta. Eg. um influenciador de nível 1, como tweets de Elon Musk ou notícias de última hora, será implantado no bonk apenas por causa do fato de que as OUTRAS moedas de tweet de bonkguy e tom etc têm um bom desempenho. Portanto, para os desenvolvedores, faz mais sentido implantar no bonk. Mas essa meta é transitória na minha opinião e as pessoas vão se cansar dela com o quão otimizada ela se tornou. Além disso, outro ponto importante a considerar é que todos os KOLs puxam diminuições até certo ponto. Portanto, apostar no Bonk a partir de agora como o sucessor da barra de lançamento depende de você acreditar no seguinte: 1. Bonk pode existir fora do Meta do Tweet e das moedas apoiadas pela fundação 2. EcoKOLs não perdem a atração Ambos parecem difíceis de acreditar.. Problemas com o token Bonk se vincula ao token $BONK existente, que tem forte valor de marca e se beneficia de recompras e queimas. Mas esse modelo tem uma limitação estrutural: se Bonkfun quiser levantar capital sério para equipe de expansão, infraestrutura, incentivos, ele só tem uma opção. Isso é vender BONK de seu tesouro (o que coloca pressão de venda sobre o próprio token que está tentando apoiar, negando qualquer "efeito volante") Isso significa que o chamado "volante" de Bonk é principalmente cosmético. Depende da manutenção da ótica e do ímpeto, mas não tem flexibilidade financeira para escalar sem prejudicar seu próprio token ou diluir sua proposta de valor. Conclusão Embora o sentimento atual favoreça esmagadoramente Bonk, um exame mais profundo revela que seu domínio está enraizado em metacondições transitórias. Essas forças, embora poderosas no curto prazo, são inerentemente instáveis. Eles dependem da atenção contínua de uma classe migratória de KOL. Por outro lado, a Pumpfun demonstrou resiliência em vários regimes de mercado, incluindo o desafio SunPump de alto perfil e manteve a tração central sem depender de narrativas externas ou subsídios ao ecossistema. Nas memecoins, como nos mercados de forma mais ampla, as narrativas podem impulsionar o volume, mas apenas a estrutura sustenta os ecossistemas. Pumpfun é construído para o jogo longo.