$MSTR já é um vencedor em ~ 2x mNAV. Altos mNAVs (5x ou mais) são insustentáveis.
mNAVs de 5x+ até agora apareceram apenas brevemente durante as fases iniciais / mania em torno de um BTCTC específico, mas eventualmente se estabilizam mais baixo.
Na minha opinião, o mNAV é constantemente ancorado pela falta de diferenciação entre os BTCTCs, expectativas de diluição significativa em mNAVs mais altos, concorrência de ETFs (1x mNAV) e capacidade limitada de assumir dívidas ou emitir ações preferenciais.
Acho que vou acreditar em um mNAV 5x + sustentado quando o vir (e espero estar errado).
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