O relatório ETH para o 2º trimestre acabou de cair e é otimista.
10 Insights 👇
1) Dominância da stablecoin
A oferta de stablecoins em L1 atingiu US$ 137 bilhões - 51% das stablecoins e crescendo.
CONSTRUÇÃO (Rocha Negra): +56%
PYUSD (PayPal): +19%
@fundstrat chama isso de movimento ChatGPT de criptos.
Tudo no Ethereum.
2) Crédito DeFi em todos os tempos
Os empréstimos ativos no Ethereum + L2s subiram para US$ 23,9 bilhões - um aumento de 43% no trimestre, quase 2x em relação ao ano anterior.
🟣 @maplefinance: +291%
🟣 @eulerfinance: +174%
🟣 @aave: +46%
Este é o crescimento real do mercado de capitais.
Ethereum é o lugar onde as criptomoedas armazenam seus empréstimos
3) Ativos do mundo real estão chegando onchain
Os RWAs no Ethereum L1 subiram 48% no segundo trimestre, atingindo US$ 7,5 bilhões.
- Títulos do Tesouro dos EUA: +58%
- Commodities: +24%
- Ativos alternativos: +40%
Stablecoins, empréstimos e agora ativos do mundo real.
O Ethereum está se tornando a camada de liquidação para as finanças globais.
E quanto à demanda por ETH?
Por trás das baixas tarifárias, há uma forte demanda institucional.
4. ETFs ETH absorvendo a oferta
O ETH ETF AUM subiu 20% no trimestre - agora com 4,1 milhões de ETH.
Isso representa 3,4% da oferta total de ETH já detida por ETFs...
As instituições estão se acumulando silenciosamente.
Bem, talvez não tão silenciosamente.
5. Foguete de demanda do tesouro
O 2º trimestre registrou um aumento de 5.829% no ETH mantido em tesouraria por entidades públicas.
- @SharpLinkGaming : +216k ETH
- @BitDigital_BTBT: +100 mil ETH
Uma tendência secular que continua no 3º trimestre.
ETH é um ativo de tesouraria de nível institucional.
E quanto à oferta?
6. ETH é estruturalmente limitado
A oferta circulante mal se moveu no 2º trimestre - 120,94 milhões, um aumento de apenas +0,18%.
Enquanto o BTC é um fornecimento fixo, o fornecimento de ETH é um limite fixo.
A emissão de ETH é de 0,45%, menor que o BTC, menor que o ouro.
Não há nova oferta de ETH para absorver a demanda neste ciclo.
O ETH não está apenas sendo mantido - está sendo usado.
7. ETH está onchain
43% da oferta de ETH está bloqueada em contratos inteligentes - uma enorme base de demanda estrutural.
Uma reserva de valor produtiva.
8. ETH nas exchanges em mínimas de 8 anos
O ETH nas CEXs atingiu 16,4 milhões - o menor desde 2016.
Essa é uma baixa de 8 anos.
Provavelmente indo para staking, armazenamento a frio ou ETFs.
Ver uma base de detentores de longo prazo para ETH como reserva de valor.
Como o ETH é precificado?
Ainda baixo.
9a. MVRV Z-Score da ETH em mínimas próximas ao ciclo.
Longe de superaquecido.
9b. ETH em suporte de longo prazo
Confortavelmente acima da média móvel de 200 semanas. Zona de acumulação clássica.
ETH ganhando força novamente, mas ainda cedo.
O ETH está prestes a explodir?
Olhe para o valor contábil.
10. Salto do valor contábil
A relação Market Cap / TVL da ETH se recuperou para 1,2 no 2º trimestre, um aumento de 19%. Quando isso atinge a paridade (~ 1,0), sinaliza subvalorização.
Digamos que o TVL cresça para $1 trilhão com stablecoins e RWAs e voltemos a uma proporção de 2,5.
ETH seria mais de US$ 20 mil.
122,11 mil
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