Os EUA estão usando stablecoins e ações dos EUA para reafirmar sua hegemonia financeira global Durante décadas, a hegemonia aparentemente indestrutível do dólar no sistema financeiro global. No entanto, nos últimos anos, o dólar enfraqueceu devido a tensões geopolíticas, dívida crescente e "armamento" de sanções financeiras. Existem três grandes problemas que o dólar americano enfrenta no momento 1. O status de reserva diminuiu 2. A dívida continua a aumentar 3. Armamento financeiro e contra-erosão A estratégia central dos EUA agora se baseia em dois pilares: stablecoins em dólares americanos compatíveis e ativos tokenizados de alta qualidade dos EUA. Construir uma rede paralela de valor do dólar orientada para a tecnologia, para que a economia digital global esteja mais uma vez profundamente ligada ao ecossistema do dólar. O dólar on-chain resolve a circulação e o pagamento, e as ações on-chain dos EUA fornecem ativos de alta qualidade, o que na verdade é uma privação dos direitos de cunhagem dos países do terceiro mundo. ➤ Pilar 1: "dólares on-chain" regulamentados – traduzindo a demanda global no poder de compra dos títulos do Tesouro dos EUA O primeiro pilar da estratégia dos EUA é tornar as stablecoins em dólares americanos compatíveis com o meio de circulação padrão para a economia digital global. A legislação importante, como a recente Lei de Stablecoin de Pagamento Lummis-Gillibrand de alto perfil, está acelerando a introdução formal de emissões de stablecoin convencionais, como o USDC, na estrutura regulatória federal. A sutileza dessa legislação é que ela exige que os emissores de stablecoin invistam a grande maioria de suas reservas em ativos de alta qualidade e alta liquidez, sendo os títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo a opção principal. Isso significa que cada compra e uso do dólar digital no mercado global será quase equivalente a uma compra indireta de dívida do governo dos EUA. Esse mecanismo encontrou um fluxo constante de novos compradores para os vastos títulos do Tesouro dos EUA que estão espalhados por todo o mundo. Quando os usuários na Ásia compram USDC para pagamentos internacionais, ou quando os investidores na América do Sul usam stablecoins para entrar no mercado de finanças descentralizadas (DeFi), a maior parte de seus fundos de câmbio fiduciário flui para emissores de stablecoin, que compram títulos do Tesouro dos EUA como reservas. De acordo com especialistas do setor e algumas instituições de pesquisa (como o Atlantic Council), à medida que o mercado de stablecoin se expande (deve atingir trilhões de dólares até 2030), espera-se que esse mecanismo alivie efetivamente a pressão sobre trilhões de dólares em emissão de títulos dos EUA nos próximos anos, transformando a demanda externa em apoio direto às finanças dos EUA. ➤ O segundo pilar: "ações on-chain dos EUA" tokenizadas – atraindo capital global Se as stablecoins resolvem o problema de "liquidez" do dólar americano, então o segundo pilar da estratégia dos EUA visa resolver o problema da "atratividade" – ou seja, tokenizar os ativos financeiros de melhor qualidade nos Estados Unidos, como títulos do Tesouro dos EUA e blue chips, "on-chain", tornando-os os ativos de reserva digital preferidos dos investidores globais. Marcado pelo fundo de tokenização BUIDL lançado pela gigante de Wall Street BlackRock, o fundo BUIDL converte títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e alto crédito em tokens digitais que podem ser negociados globalmente 24 horas por dia, 7 dias por semana, na blockchain. Esse modelo, conhecido como "tokenização de ativos do mundo real" (RWA), reduz drasticamente a barreira de entrada para investidores globais. No passado, os investidores de um país comum que queriam comprar títulos ou ações dos EUA precisavam passar por um processo complicado de abertura de conta, troca de moeda estrangeira e transferência de dinheiro através das fronteiras. Agora, teoricamente, qualquer pessoa, em qualquer lugar, pode facilmente investir nesses principais ativos dos EUA com apenas uma carteira digital. Como disse o CEO da BlackRock, Larry Fink: "A tokenização de qualquer ação, qualquer título, é a próxima geração de finanças". Essa acessibilidade sem precedentes está criando uma forte atração de capital que suga com eficiência a poupança global para os mercados de capitais dos EUA. Esses dois pilares não existem isoladamente, mas constituem um ciclo fechado sutil e auto-reforçado do capital. Usuários em todo o mundo trocam suas moedas por USDC, e os emissores de stablecoin investem suas reservas em títulos dos EUA; Os usuários podem usar o USDC para comprar ações tokenizadas dos EUA ou fundos de títulos dos EUA. A partir das carteiras de usuários globais, a dívida dos Estados Unidos é sustentada e, eventualmente, flui de volta para os mercados de capitais dos Estados Unidos. Esse circuito fechado contorna habilmente muitas das barreiras e atritos encontrados no sistema financeiro tradicional e maximiza a eficiência com a ajuda da tecnologia blockchain. Ele injetou nova vitalidade na circulação do dólar americano e encontrou um comprador global mais amplo para os principais ativos dos Estados Unidos, o que não é apenas uma atualização da ordem financeira existente, mas também uma decisão sobre o futuro da hegemonia financeira global.