🧵Negociação de curvas planas: $ETH volatilidade e a ascensão do 1x2 A superfície vol de $ETH de julho a setembro de 2025 se achatou. A volatilidade implícita (IV) é pegajosa - especialmente em torno do prazo de 1W-1M. Mas a relação com o vol realizado (RV) é mista.

1/ Isso cria um regime matizado em que algumas partes da curva estão supervalorizando os movimentos realizados, enquanto outras os subestimam. 2/ Não é um deslocamento limpo - é fragmentado. 3/ Ainda assim, abre a porta para estruturas expressivas.

2/ Aqui é onde fica ainda mais interessante: Vol-of-vol (VoV) - a volatilidade da volatilidade implícita - aumentou. Isso não é apenas barulho. É um sinal de risco de reprecificação de opções, desequilíbrio entre oferta e demanda e estresse de posicionamento.

3/ O que causa VoV elevado? Sem vendedores naturais (por exemplo, sem substituição de chamadas) Fluxos de MM de altcoin: venda de gama de $ETH (<1 milhão) para proteger a gama de altcoin comprada ➡️ Quando $ETH se move, eles lutam para cobrir → saltos pontuais, picos de volume.

4/ Então, o que você pode fazer como trader neste regime? Com a curva de volatilidade plana, as expectativas oscilando e o VoV alto... Você alcança a estrutura. Especificamente: o 1x2.

5/ O 1x2 é simples, mas poderoso: Venda 1 chamada ATM Compre 2 chamadas OTM (25Δ) Isso lhe dá: ✅ Convexidade barata ✅ Exposição à surpresa na superfície ✅Eficiência Theta se o mercado cair de lado

6/ Em inglês simples: Você está apostando que $ETH pode estourar com força para o lado positivo... … mas você não está pagando muito por isso. Se $ETH permanecer dentro do alcance, seu sangramento é mínimo. Se rasgar, você lucra com a convexidade na convexidade.

7/ Por que isso é tão oportuno agora? A curva é plana → nenhum prêmio de prazo IV ainda é rico vs RV → os vendedores de opções são recompensados VoV está alto → mercado pode reprecificar violentamente Tempestade perfeita para estruturas expressivas e assimétricas.

8/ Estamos em um raro momento em que os mercados de opções de criptomoedas estão confundindo os preços. 1x2s são uma maneira limpa de negociar deslocamento de volume, inclinação e oscilação de sentimento em um pacote.

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