Estamos vendo uma mudança na estrutura de propriedade. Apenas 15% do free float do Bitcoin é deixado nas exchanges, e os saldos OTC estão no nível mais baixo da década. Isso não é apenas um "choque de oferta" - são instituições. Todo mundo está gritando sobre a crise de oferta, mas não se trata apenas de preço. Trata-se de uma mudança mais profunda: acumulação institucional + infraestrutura de custódia madura. Novo jogo. E sim, o choque de oferta é real. Quando BlackRock, Bitwise, Bernstein e Standard Chartered preveem US $ 200 mil ou mais este ano - eles não estão adivinhando. Eles estão observando os livros de pedidos. É assim que a transição estrutural se parece: → Distribuição por intermediários → Maturidade da custódia institucional → Propriedade direta de longo prazo → Escassez real ➦ Novo regime de descoberta de preços
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