O Big Beautiful Bill adicionará US $ 3,3 trilhões ao déficit e aumentará o teto da dívida em US $ 5 trilhões. Isso empurrará a dívida dos EUA para US $ 42 trilhões. Isso envolverá a perda de poder de compra do dólar americano e o aumento dos hedges de inflação. Na verdade, esse processo já começou. O ouro atingiu recentemente novos máximos históricos precificados em relação a todas as principais moedas, à medida que a liquidez global aumenta. Os tokens de rede blockchain #Bitcoin e L1 que carregam moedas estáveis, bem como ações de qualidade, se expandirão para novos máximos históricos à medida que a liquidez for impressa. Como isso vai se desenrolar? 1. O Tesouro dos EUA pode tomar emprestado até esse valor emitindo novos títulos do Tesouro por meio de leilões, administrados com a ajuda do Federal Reserve Bank de Nova York. Esses títulos são comprados por investidores (por exemplo, emissores de moedas estáveis, bancos, governos estrangeiros, fundos de pensão), fornecendo efetivamente ao Tesouro dinheiro para financiar operações governamentais, estímulos ou outras despesas. 2. As Operações de Mercado Aberto do Fed: O Fed pode comprar títulos do Tesouro no mercado, pagando aos bancos com reservas recém-criadas (uma forma de "impressão de dinheiro" conhecida como Quantitative Easing ou QE). Isso aumenta a oferta de dinheiro injetando liquidez no sistema bancário. Por exemplo, se o Fed comprar US$ 5 bilhões em títulos do Tesouro, criará US$ 5 bilhões em novas reservas. Sem exigência direta de QE: O Fed não é obrigado a comprar a nova dívida. A maioria dos títulos do Tesouro é comprada por investidores privados (e agora emissores de moedas estáveis). No entanto, se a demanda do mercado por títulos do Tesouro for fraca ou as taxas subirem muito, o Fed pode intervir para estabilizar os mercados, apoiando indiretamente a nova emissão de dívida. A liquidez entra na economia Quando o Tesouro gasta os fundos emprestados (por exemplo, em infraestrutura, programas sociais ou serviço da dívida), o dinheiro entra na economia por meio de pagamentos a contratados, funcionários ou detentores de títulos. Esses gastos aumentam a oferta monetária M2, pois os bancos recebem depósitos e criam dinheiro adicional por meio de empréstimos (por meio do sistema de reservas fracionárias), potencialmente aumentando a oferta monetária em 8,6% ao longo de alguns anos, dependendo das condições econômicas. Potenciais efeitos inflacionários Aumentar o teto da dívida em US$ 5 trilhões pode levar à inflação se o Fed criar novas reservas para comprar títulos do Tesouro ou se gastos excessivos inundarem a economia com liquidez. Se o Fed comprar títulos do Tesouro para manter as taxas de juros baixas, ele expande a oferta de moeda, o que pode enfraquecer o dólar e aumentar os preços. Riscos: Absorção do mercado: O Tesouro deve encontrar compradores para US $ 5 trilhões em novas dívidas. Se a demanda dos investidores for insuficiente, as taxas de juros podem subir, aumentando os custos dos empréstimos. Mecanismos alternativos 1. O Tesouro poderia contornar o Fed emitindo Stablecoins lastreadas em títulos do Tesouro para criar moeda diretamente. No entanto, isso exigiria mudanças legislativas como a aprovação do "Genius Act". (em processo) 2. A desvalorização da moeda (inflação intencional para reduzir o valor da dívida) é outro caminho teórico, mas não é uma política direta e traz riscos econômicos significativos. Resumo: Normalmente, os EUA não "imprimem" US$ 5 trilhões em dinheiro, mas tomam emprestado emitindo títulos do Tesouro, que são vendidos a investidores, emissores de moedas estáveis, bancos ou, em alguns casos, ao Fed. O Tesouro gasta os fundos emprestados, injetando liquidez na economia. O Fed pode apoiar indiretamente isso criando reservas por meio do QE, mas a maior parte da liquidez vem de empréstimos baseados no mercado. Esse processo pode aumentar a oferta monetária em até 8,6% ao longo do tempo, potencialmente causando inflação se não for administrado com cuidado.