Há um grande mal-entendido sobre qual é o produto real quando se trata de stablecoins - particularmente entre equipes e investidores de stablecoins DeFi.
Eles fundamentalmente não entendem os negócios da Tether e da Circle, e é por isso que não podem competir com nenhum dos dois
Para entender o porquê, pense se você conta bancária. O produto não é Swift + ACH. O produto permite que você mova e gaste seu dinheiro quando quiser, onde quiser e guarde-o enquanto isso. Talvez algum rendimento também.
É o mesmo produto de 1800, antes do Swift / ACH
Então você vê por que é bobagem pensar que a parte criptográfica é importante. Crypto é um software de back office. Funciona para o Tether porque permite que o USDT concorra simultaneamente no movimento E na guarda de dinheiro versus alternativas locais.
Esse é o produto: o dinheiro se move e é seguro.
Agora olhe para o Círculo. Aprendemos muito sobre seus negócios desde o S1. Produto muito diferente (e menos lucrativo) do que o USDT. A adoção do USDC parece cada vez mais uma alternativa aos depósitos bancários não segurados.
Parece haver dois mercados principais para isso e um é de baixa qualidade
A primeira é simplesmente uma organização que se manterá além dos limites de seguro em um banco. O Circle oferece melhor rendimento do que o 1% superior das contas bancárias. Se você não tem seguro em seus próprios depósitos bancários de qualquer maneira, o USDC tem alguma proposta de valor para você.
A outra linha de negócios é fazer com que as plataformas coloquem seus USUÁRIOS no USDC. A Coinbase, por exemplo, tem um forte incentivo para que seus próprios usuários mantenham USDC em vez de apenas dólares em sua conta CB. Isso muda algumas reivindicações de credores, enquanto o CB obtém 100% do rendimento.
Isso, é claro, não é bom para um usuário cuja alternativa é manter dinheiro em uma conta bancária segurada ou mesmo apenas um saldo no CB. Eles já estão expostos ao CB (sem seguro) e agora também ao Circle, enquanto o CB ganha dinheiro com esse turno.
USDG (Paxos) tem o mesmo modelo
Isso também significa que é um negócio comoditizado - USDC, USDG e outros competem principalmente pelo rendimento. Alguém com uma ratoeira ou margens melhores algum dia roubará esse negócio, assim como o USDC o roubou dos bancos.
Este também é exatamente o mesmo problema que os estábulos DeFi têm
Se ninguém quiser manter ou usar sua stablecoin, a menos que você esteja pagando uma tonelada de dinheiro, você entendeu mal o que é o produto.
Tether, bancos, transmissores de dinheiro e algumas fintechs entendem o que você não entende!
Ironicamente, os estábulos DeFi estão (estavam?) bem posicionados para oferecer uma forte proposta de valor na forma de proteção. Não, o dinheiro autocustodial e impenhorável nunca será tão grande quanto o Tether. Mas ainda pode ser um negócio muito lucrativo.
Em uma reviravolta cruel do destino, vimos a Maker/Sky destruindo ativamente seu sucesso anterior com a DAI na proposta de valor de custódia. Agora está centralizado e o perfil de risco do apoio mudou drasticamente para longe da ênfase na segurança. Significativo, há mais DAI do que USDS
Então, acabamos com um cenário de stablecoin que se parece com isso:
* USDT compete com bancos estrangeiros
* USDC / USDG / etc compete com os bancos dos EUA por depósitos não segurados
* Estábulos DeFi competem com produtos de investimento
2/3 deles são muito "viva pela espada, morra pela espada" com fosso mínimo
32,5 mil
62
O conteúdo desta página é fornecido por terceiros. A menos que especificado de outra forma, a OKX não é a autora dos artigos mencionados e não reivindica direitos autorais sobre os materiais apresentados. O conteúdo tem um propósito meramente informativo e não representa as opiniões da OKX. Ele não deve ser interpretado como um endosso ou aconselhamento de investimento de qualquer tipo, nem como uma recomendação para compra ou venda de ativos digitais. Quando a IA generativa é utilizada para criar resumos ou outras informações, o conteúdo gerado pode apresentar imprecisões ou incoerências. Leia o artigo vinculado para mais detalhes e informações. A OKX não se responsabiliza pelo conteúdo hospedado em sites de terceiros. Possuir ativos digitais, como stablecoins e NFTs, envolve um risco elevado e pode apresentar flutuações significativas. Você deve ponderar com cuidado se negociar ou manter ativos digitais é adequado para sua condição financeira.