10 principais insights do relatório de junho de 2025 da @BinanceResearch sobre a evolução dos modelos de token.
Toque e segure para carregar o resumo do infográfico em 4K.
#2. A governança como utilidade de token não funcionou. Apenas 1% das carteiras UNI aumentaram sua posição após o airdrop. 98% nunca votaram.
A governança parece boa em teoria. Na prática? Basta sair da liquidez.
#3. A mineração de liquidez começou com a Synthetix em julho de 2019. O modelo se espalhou rapidamente pelo DeFi. Mas a governança não sustentou a demanda. 98% dos destinatários do airdrop nunca participaram. A maioria dos detentores vendeu.
#4. Projetos como Axie Infinity e Helium usaram modelos multi-token para separar a especulação da utilidade. Um token para acúmulo de valor, outro para uso na rede. Mas em ambos os casos, a divisão não se sustentou. Especuladores empilhados no token errado, incentivos desalinhados e valor fraturado. Ambos voltaram a modelos simplificados.
#5. O financiamento privado explodiu em 2021-2022.
• 2021: US$ 41,46 bilhões
• 2022: US$ 40,12 bilhões
Isso é mais de 2x todo o ciclo 2017-2020 combinado.
Mas esse padrão não se repetiu desde então.
#7. Em 2025, os lançamentos de tokens estão se ajustando:
• O flutuador circulante aumentou
• O FDV médio caiu de US$ 5,5 bilhões → US$ 1,94 bilhão
Os tokens lançados com maior flutuação e menor FDV tiveram melhor desempenho pós-listagem. O mercado parece estar recompensando a transparência e o realismo da oferta.
#8. As recompras de tokens estão ressurgindo.
Protocolos como @aave, @dYdX, @HyperliquidX
e @JupiterExchange lançaram programas de queima estruturados usando receita de protocolo para comprar e queimar tokens do mercado.
Um sinal de solidez financeira, mas também um paliativo para a utilidade do token não resolvido.
#9. @HyperliquidX queimou US$ 8 milhões + em $HYPE, financiado por 54% das taxas de negociação. Mas nenhum fluxo de rendimento para as recompras dos detentores de tokens apenas suporta o preço.
Os críticos argumentam que recompras = capital mal alocado.
Em vez de recompensar os detentores, eles induzem a escassez artificial. Tokens com rendimento alinhariam melhor os incentivos.
#10. @believeapp é o player emergente no movimento ICM, permitindo que os usuários criem tokens sem esforço na blockchain Solana, postando no X com um formato específico, como '$TICKER + @launchcoin', que aciona a implantação automática de tokens por meio de um modelo de curva de ligação.
#11. Apesar de toda a inovação, a utilidade do token permanece sem solução.
• Falha na governança.
• As recompras são uma muleta.
• O cultivo de pontos é de curto prazo.
O meta de 2021: hype + baixa flutuação
A meta de 2025: receita + capacidade de resgate
PDF da pesquisa↓
12,47 mil
187
O conteúdo desta página é fornecido por terceiros. A menos que especificado de outra forma, a OKX não é a autora dos artigos mencionados e não reivindica direitos autorais sobre os materiais apresentados. O conteúdo tem um propósito meramente informativo e não representa as opiniões da OKX. Ele não deve ser interpretado como um endosso ou aconselhamento de investimento de qualquer tipo, nem como uma recomendação para compra ou venda de ativos digitais. Quando a IA generativa é utilizada para criar resumos ou outras informações, o conteúdo gerado pode apresentar imprecisões ou incoerências. Leia o artigo vinculado para mais detalhes e informações. A OKX não se responsabiliza pelo conteúdo hospedado em sites de terceiros. Possuir ativos digitais, como stablecoins e NFTs, envolve um risco elevado e pode apresentar flutuações significativas. Você deve ponderar com cuidado se negociar ou manter ativos digitais é adequado para sua condição financeira.