Aqueles que ainda dizem que as criptomoedas só têm aircoins há muito perderam o campo de batalha principal: o protocolo DeFi on-chain agora move stablecoins em dólares americanos e RWA (títulos dos EUA, fundos do mercado monetário e ativos de crédito) diretamente para a cadeia, e todo o processo de fluxo de capital, hipoteca e liquidação pode ser verificado em tempo real. A Maker trocou mais da metade de seus cofres por rendimentos do Tesouro de curto prazo, permitindo que a taxa de poupança DAI fosse alimentada inteiramente por "taxas de juros do mundo real"; O fundo BUIDL 24 × 7 da BlackRock circula on-chain, com 90% garantido pelo Ethena USD; O JPM usa a Onyx Network para fazer repositórios tokenizados de bilhões de dólares todos os dias, e as contrapartes são Goldman Sachs e BNP; A Franklin Templeton tokenizou o BENJI, um fundo de títulos de curto prazo, e o conectou ao Aave RWA Vault; O SocGen emprestou DAI diretamente da Maker com garantia EURCV para financiamento. Abrimos uma nova rodovia para liquidação e financiamento globais, e os grandes bancos de investimento tradicionais também estão a bordo para economizar tempo de compensação e reduzir os custos de financiamento. Continuando a focar no meme, o que você não vê é que um sistema financeiro mais transparente e eficiente já está sendo executado on-chain, e a próxima onda de liquidez correrá diretamente do Tesouro em dólar e dos ativos patrimoniais dos bancos. Circle, Coinbase, Fireblocks, Paxos e Anchorage transformaram as quatro principais peças de "USD, custódia, compensação e controle de risco" em serviços de back-end; BlackRock, JPM, Franklin e SocGen colocam ativos reais diretamente nesse back-end; As redes de pagamento ao nível da Visa e Mastercard estão prontas para o utilizar como um novo canal de liquidação. A era do Aircoin é realmente barulhenta, mas a infraestrutura financeira foi silenciosamente reconstruída nos bastidores: a liquidez real começou a fluir dos títulos do tesouro, letras e mercados de recompra para a cadeia, o custo de liquidação mudou de T + 2 para T + 0 e a conformidade e transparência são maiores do que as do back office tradicional. O combustível para a próxima onda de crescimento não é imprimir novos tokens, mas migrar o back-end dos bancos que não são tocados há 60 anos para contratos inteligentes. O grande está chegando