O estado dos mercados de capitais cripto em meados de 2025 Quão sério o capital vê os fluxos, riscos e oportunidades agora. Isso não é para moonboys. É assim que os alocadores pensam. 👇🧵 ❶ Primeiro princípio: os mercados de capitais de criptomoedas estão amadurecendo, mas de forma desigual. • O ruído do varejo permanece alto. • A alocação institucional é altamente seletiva. • A fragmentação da liquidez define o campo de batalha. Compreender a estrutura é borda. ❷ A pilha de capital hoje: • Empreendimento: lento, mas em estágio inicial de alta convicção ainda aumentando. • Mercados públicos: fluxos de ETF + liquidez centralizada dominam as principais moedas. • Crédito privado e RWA: emergindo silenciosamente. • Fundos de infraestrutura: construção de posições de cauda longa. ❸ Risco #1 Fragilidade de Liquidez • A profundidade permanece rasa fora $BTC $ETH $SOL. • Grandes saídas de posição podem mover os mercados de 10 a 30%. • Os desbloqueios de tokens ainda desestabilizam as midcaps. Os fundos modelam a liquidez antes de dimensionar as posições. ❹ Risco #2 Arbitragem Regulatória • EUA: conformidade pesada, movimento lento. • Ásia: mobilidade de capital mais rápida, negociação agressiva. • Oriente Médio: alocadores em ascensão, sondagem de riqueza soberana infra. • UE: adoção fragmentada. Os alocadores se posicionam em torno das bordas jurisdicionais. ❺ Risco #3 Rotações Baseadas em Narrativas Narrativas de 2025 que impulsionam os fluxos: • Retaking (EigenLayer, Babylon, Simbiótico) • Correntes modulares (Celestia, Dymension, Avail) • RWAs (Ondo, Maple, Apoiado) • Fluxos de ETF ETH • Especulação de Bitcoin L2 Os fundos monitoram o impulso narrativo versus o risco de liquidez de saída. ❻ Onde o capital sério vê oportunidade: • Camadas de infraestrutura (disponibilidade de dados, recolocação de primitivas) • Rendimento nativo (receita real, não jogos de emissões) • Interoperabilidade (camadas de assentamento modulares) • Trilhos de conformidade (KYC DeFi, tesourarias tokenizadas) ❼ Quem está implantando? • Fundos cruzados: construindo posições tranquilas. • Family offices: exposição seletiva a ETH, SOL, BTC + infra bets. • Soberanos: infraestrutura estratégica (pilotos RWA, CBDC). • Fundos de criptomoedas menores: girando agressivamente em narrativas modulares e de restake. ❽ O Modelo Mental: Liquidez Convexa → Principais ativos = ferrovias institucionais. → Midcaps = arenas de negociação. → Micros = jogadas de alta rotação beta. Os fundos dimensionam a exposição ajustada ao risco ao longo dessa curva. Em resumo: Os mercados de capitais de criptomoedas não são imaturos, eles estão se bifurcando. Movimentos sérios de capital: • Dimensionamento do paciente • Apostas ajustadas à liquidez • Rotações com reconhecimento de narrativa • Cobertura de riscos regulatórios. Se você alocar capital sério ou quiser pensar como fundos: 🔖 Marque este mapa. 🧠 Frameworks > hype. 🔬 Siga para mais detalhamentos de nível institucional.