Essa perspectiva de tópico é muito legal! Por trás da introdução de várias políticas regulatórias de stablecoin, o mercado realmente subestimou seriamente o potencial explosivo da faixa de "stablecoin baseada em renda": A primeira coisa a entender é o que é uma stablecoin de rendimento – é essencialmente um "dólar digital que gera seu próprio dinheiro". Ao contrário das stablecoins tradicionais, como USDT e USDC, que são apenas instrumentos de dinheiro digital, as stablecoins baseadas em renda recebem automaticamente um retorno anualizado de 3% a 27%, incorporando diretamente mecanismos de rendimento, como títulos do Tesouro dos EUA, empréstimos DeFi e arbitragem de derivativos na lógica do token. Esta não é uma simples inovação DeFi, mas uma redefinição da função da própria stablecoin - evoluindo de "economizar dinheiro" para "ganhar dinheiro com dinheiro". E quanto ao mercado de stablecoin de rendimento? As stablecoins de renda cresceram 13 vezes em mais de um ano, de US$ 660 milhões em agosto de 2023 para US$ 9 bilhões agora, e aumentarão 583% em um único ano em 2024. Mas mesmo com esse rápido crescimento, ainda responde por menos de 5% do mercado de stablecoin de US$ 230 bilhões. Comparado com a escala madura de US$ 7 trilhões em fundos do mercado monetário, o espaço de crescimento em nível de trilhão dessa faixa ainda está por vir. Mais criticamente, os ventos da política mudaram. A posição regulatória da SEC sobre stablecoins baseadas em rendimento tornou-se gradualmente mais clara em relação à imprecisão anterior, e várias estruturas legislativas também estão se acelerando. e gigantes financeiros tradicionais, como a BlackRock, por meio de produtos como BUIDL e assim por diante. Quando os três principais elementos de conformidade com a política estiverem claros, a infraestrutura for perfeita e os fundos institucionais estiverem entrando, as "stablecoins de renda" provavelmente replicarão a trajetória explosiva dos fundos do mercado monetário em 1971 e se tornarão uma super ponte conectando finanças tradicionais e ativos digitais.