Francamente, meu interesse em AMMs quase zerou nos últimos dois anos. Muitas das chamadas inovações estão mudando a sopa, mas não o remédio, e sob o shell técnico, ainda há um conjunto de lógica antiga de disco de tarefas e disco de lista. Mas nos últimos dias, muitas pessoas gritaram @saros_xyz eu também aprendi sobre isso, e a arquitetura DLMM que eles lançaram parecia finalmente ver o esboço de um projeto que moveu a estrutura subjacente no ecossistema Solana. Não é uma skin, não é uma narrativa, é uma tentativa de construir o módulo AMM + Aggregate Transaction + Launchpad + SuperApp em um sistema com um loop fechado completo. ➤ O que é DLMM? Simplificando, é um "mecanismo dinâmico de liquidez". Diferente da "posição estática" dos AMMs tradicionais, o DLMM tem a capacidade de vincular o mercado, que pode ajustar dinamicamente a distribuição de fundos LP e alcançar uma profundidade mais profunda e menor derrapagem sob um TVL menor. Logicamente mais próximo do Uniswap v3, mas com uma estrutura mais automatizada. ➤ Por que você deveria se preocupar com Saros? AMMs em Solana estão muito dispersos. Júpiter é forte em agregação, mas o pool inferior é principalmente peças de reposição; Raydium é muito conservador e Meteora tem um modelo DLMM, mas um alto limiar para interação; A bomba contorna Júpiter e interrompe na entrada de tráfego. Atualmente, o Saros é a única plataforma que tenta integrar "arquitetura DLMM + roteamento convergente + SuperApp + Launchpad" em um. O DLMM ainda está em preparação beta, mas a arquitetura geral do modelo é bastante clara. ❚ A tecnologia não é uma cópia. Saros se uniu à equipe original do Trader Joe para criar uma implementação DLMM nativa de Solana com um caminho ortodoxo e expectativas claras. ❚ O desempenho preliminar dos dados de vários módulos após o lançamento é excelente, incluindo o feedback de ligação do AMM, sistema de tarefas e módulo de transação, estabelecendo as bases para o produto de circuito fechado do próximo DLMM. ❚ Em termos do modelo Token, $SAROS não é usado apenas para governança, mas também vincula os incentivos de liquidez subsequentes da plataforma, permissões de lançamento e entradas do sistema de estratégia de IA - um modelo típico de trindade Utilitário + Acesso + Recompensa. ➤ Julgamento pessoal O que Saros quer fazer não é outra DEX, mas uma "rampa de acesso de liquidez básica" em Solana. Pancake é um caminho que passa pelo BSC, mas Solana tem estado ausente. Se Saros puder executar o ciclo fechado de ligação de DLMM, tarefas e LPs desta vez, não será apenas uma atualização do AMM, mas poderá se tornar a base do ecossistema de negociação da próxima geração. Este não é um projeto baseado em narrativa, mas uma infraestrutura DeFi orientada por estrutura. ➤ Aviso de risco O DLMM Beta ainda não foi lançado oficialmente e todos os julgamentos ainda precisam ser julgados para ver o efeito após o pouso real. O sucesso do DeFi depende, em última análise, da estabilidade do TVL, da atividade do usuário e do acesso ao protocolo. Mas, em vez de um monte de DEXs que dependem da narrativa para divulgar conceitos, estou mais disposto a apostar nesse tipo de projeto que constrói seriamente a estrutura e completa a base do sistema. O próximo passo é ver se ele pode realmente atender às necessidades de projetos de memes, LPs e transações reais, e formar um circuito fechado de tráfego estruturado. Nesse ciclo, quem conseguir carregar o "circuito fechado de entrada de liquidez + Infra + incentivo" está qualificado para se tornar o próximo Júpiter.