Tudo está bem até que tudo desmorone. Os holandeses eram o império mais poderoso do mundo há alguns séculos, com o monopólio, a marinha e as rotas comerciais mais poderosos do mundo. Tudo estava ótimo até que eles desmonetizaram seu próprio comércio de especiarias. Eles foram tão eficazes que corroeram o valor de seu balanço, tiveram um ciclo de feedback de declínio cultural e, em seguida, a dívida explodiu. A dívida pode continuar a ser refinanciada até que, de repente, não haja demanda pela dívida. As ações podem continuar a expandir as avaliações até que não haja demanda por dívida soberana. Os holandeses fizeram isso por 300 anos, então a coisa toda desmoronou. As ações entraram em colapso, os rendimentos dispararam e as especiarias tornaram-se agora acessíveis para todos. Esses três gráficos nem mostram o pior. Isso levará mais anos para se desenrolar. Venho dizendo isso há 5 anos e só agora estamos começando a ver o Bitcoin realmente acordar. O ativo de reserva globalmente dominante é a taxa livre de risco. Isso costumava ser Treasuries, agora está se tornando Bitcoin. Crescendo, todos me disseram que eu era inteligente e que deveria estudar história e agora que tenho, ninguém quer ouvir isso. Alguém me diga como estou errado. Por 5+ anos, minha crença nisso continua e toda vez que encontro alguém que discorda de mim, não é convincente. Então, todas as pessoas que conheço que concordam comigo são mais inteligentes do que eu. Quanto mais rápido construímos uma nova produtividade, mais rápido temos um problema colateral e mais rápido tudo entra em colapso para nunca se recuperar. Não é um colapso de 20% a 40% ... mais como 97%-99%. Alguém me diga por que desta vez é diferente, mas centenas de exemplos na história eu acho que vão discordar. Como podemos monetizar a dívida para sempre quando estamos desmonetizando o trabalho e os bens? Não podemos.