Trzy punkty zapłonu wzmocnią ETF-y altcoinów, czy zapoczątkują kryptowalutowe "ETF Summer" w drugiej połowie 2025 roku?

Autor: Wróżka, ChainCatcher

Redakcja: TB, ChainCatcher

ETF-y Bitcoin rozpaliły się wiosną ubiegłego roku, a "lato kryptowalutowych ETF-ów" ma nadejść w drugiej połowie tego roku.

Ponieważ altcoinowe ETF-y, takie jak SOL, XRP, DOGE czekają w kolejce do zatwierdzenia przez SEC, liczba przesłanych kryptowalutowych funduszy ETF spot przekroczyła 70. Obecnie z powodzeniem uruchomiono ETF zastawiony przez Solana, grupa Trumpa promuje ETF "portfel kryptowalut blue-chip", a amerykańska SEC formułuje ujednolicone zasady notowań lub przygotowuje się do scentralizowanego wydania.

W przeciwieństwie do eksperymentu on-chain z 2020 roku DeFi Summer, tym razem "ETF Summer" pochodzi z Wall Street i Kongresu.

Trzy punkty zapalne "lata ETF-ów": Trump, Kryteria Ogólne i ETF-y do stakingu

Fala spotowych ETF-ów Bitcoin, która rozpoczęła się w zeszłym roku, jest daleka od zakończenia.

Wśród 2 000 funduszy należących do BlackRock, największego na świecie giganta zarządzania aktywami, spot ETF $IBIT Bitcoin, uruchomiony na początku 2024 roku, wskoczył na trzecie miejsce pod względem oczekiwanych rocznych zwrotów, za IWF, który śledzi 1 000 największych spółek wzrostowych w Stanach Zjednoczonych pod względem kapitalizacji rynkowej, oraz EFA, który obejmuje akcje rynków rozwiniętych poza Stanami Zjednoczonymi i Kanadą.

Zdjęcie: Eric Balchunas

Sukces ETF-ów Bitcoin zabrzmiał jak potężny gong, a pole bitwy kryptowalutowych funduszy ETF również przesunęło się z pojedynczego przełomu na wdrożenie na pełną skalę.

James Seyffart, analityk Bloomberg ETF, przewidział niedawno, że druga połowa 2025 r. zapoczątkuje nową falę zatwierdzeń ETF: LTC, SOL i XRP mają 95% szans na zatwierdzenie, a DOGE, HBAR, Cardano, Polkadot i Avalanche mają przejść z 90% szansą na zatwierdzenie.

Wykonanie: James Seyffart

Warto zauważyć, że termin przeglądu tych ETF-ów na altcoiny koncentruje się głównie na czwartym kwartale tego roku. Po zatwierdzeniu partiami, rynek kryptowalut zapoczątkuje "lato ETF". Obecnie zaczęły się wyłaniać trzy główne punkty zapłonowe napędzające tę falę.

Pierwszy punkt zapalny: wejście Trumpa do gry, kapitał polityczny wzmacnia kryptowalutowe ETF-y

Trump wpisał "krypto" do swojego politycznego podręcznika, grając "cios kombinacji kryptowalut", od projektów kryptograficznych WLFI, monet memów, stablecoinów po kryptowalutowe ETF-y, totalne ataki.

W marcu Trump Media Tech Group podpisała wiążącą umowę partnerską z platformą handlu kryptowalutami Crypto.com i firmą zarządzającą aktywami Yorkville America Digital, aby uruchomić serię kryptowalutowych funduszy ETF za pośrednictwem swojej marki Truth.Fi.

W następnych miesiącach obóz Trumpa uderzył intensywnie:

• 3 czerwca Truth Social złożył wniosek o ETF Bitcoin;
• 16 czerwca Truth Social złożył wniosek o ETF Bitcoin i Ethereum o strukturze holdingowej 75% Bitcoina i 25% Ethereum.
• 8 lipca Truth Social złożył wniosek o "blue-chip kryptowalutowy ETF" z Bitcoinem (70%), Ethereum (15%), Solaną (8%), Cronos (5%) i XRP (2%).

Taki rytm aplikacji ETF o wysokiej częstotliwości niewątpliwie rozpalił pierwszy ogień dla kryptowalutowych ETF-ów.

Drugi punkt zapłonu: SEC formułuje ogólne standardy notowań, w przeciwnym razie może stać się "kluczem do przyspieszenia" do zatwierdzenia

Wraz z rosnącą liczbą wniosków o kryptowalutowe fundusze ETF, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) rozważa szybsze ramy zatwierdzania. Dziennikarka kryptowalutowa Eleanor Terrett ujawniła w zeszłym tygodniu, że SEC pracuje nad wspólnym standardem notowania dla kryptowalutowych funduszy ETF, w celu znacznego przyspieszenia procesu notowania tych funduszy.

Zgodnie ze wstępną propozycją, jeśli token spełni kryteria, emitent nie będzie musiał przechodzić przez długotrwały proces zatwierdzania 19b-4, a jedynie będzie musiał złożyć dokumenty S-1 i czekać 75 dni. Kryteria włączenia do dyskusji mogą obejmować takie wskaźniki, jak kapitalizacja rynkowa, stopień decentralizacji i dystrybucja portfela.

Eric Balchunas, starszy analityk ETF w Bloomberg, powiedział: "To ma sens, aby SEC zaczęła opracowywać wspólny standard notowań, dlatego jesteśmy optymistami co do 95% prawdopodobieństwa zatwierdzenia większości głównych walut. Spodziewamy się, że zasady te będą na tyle łagodne, że większość z 50 największych walut będzie mogła bez problemu emitować ETF-y. ”

James Seyffart, inny analityk Bloomberga, przewiduje, że projekt ram może być dostępny już w tym miesiącu, a formalne wdrożenie spodziewane jest we wrześniu lub październiku.

Jeśli te ramy zostaną pomyślnie wprowadzone, jest bardzo prawdopodobne, że otworzą wrota do zatwierdzania kryptowalutowych funduszy ETF, a także oznacza, że SEC podjęła kluczowy krok w regulacji aktywów kryptograficznych.

Trzeci punkt zapłonowy: ETF-y do stakingu przełamują lody, a dochody on-chain są zgodne z tradycyjnym rynkiem

Fundusze ETF do stakowania Ethereum znalazły się w centrum dużej uwagi rynku. Od lutego tego roku 21Shares, Grayscale, Fidelity, Bitwise, Franklin i wiele innych instytucji sukcesywnie składało wnioski do SEC o włączenie spotowych ETF-ów Ethereum do mechanizmu stakingu. Do tej pory wniosek nie został jednak przyjęty.

Podczas oczekiwania "nieoczekiwany żołnierz" przejął inicjatywę w złamaniu gry: 2 lipca pierwszy ETF do stakingu Solana w Stanach Zjednoczonych (REX-Osprey Solana + Staking ETF, symbol handlowy $SSK) został oficjalnie uruchomiony do handlu. ETF został zaprojektowany tak, aby śledzić wyniki Solany przy jednoczesnym generowaniu zysków poprzez staking on-chain.

Działa jako firma klasy C, omijając trudności regulacyjne związane ze stakowaniem i zapewniając inwestorom sposób na zarabianie dochodów ze stakingu zgodnie z przepisami. W pierwszym dniu notowań SSK osiągnął wartość 33,914 mln USD, znacznie przewyższając średnie wyniki Solana Futures ETF i XRP Futures ETF, a także zwykłych ETF-ów, ale poniżej poziomów wolumenu obrotu spotowych ETF-ów Bitcoin i Ethereum.

Uruchomienie tego ETF-u oznacza przełom zarówno w strukturze regulacyjnej, jak i produktowej i może wywołać falę deklaracji ETF zastawionych przez PoS.

Trzy główne punkty zapłonu są ze sobą splecione i zbieżne, a kryptowaluta "ETF Summer" stopniowo pokazuje swój początkowy stan. Wraz z falą powiązań walutowych i giełdowych mogą pojawić się bardziej innowacyjne sposoby gry.

Rekomendowane lektury:

Opcje ETF na Bitcoina zatwierdzone, Bitcoin zapoczątkuje wybuchowy rajd?

Przegląd panoramy Crypto Spot ETF 2024: 1 rok, 40 miliardów dolarów