4E Labs|Robinhood wprowadza amerykańskie akcje do łańcucha, co to oznacza dla kryptowalut?
Autor: X Mere
W ciągu ostatnich kilku lat branża kryptowalutowa próbowała połączyć się z aktywami świata rzeczywistego (RWA), ale większość z nich pozostała przy tokenizacji "aktywów niszowych", takich jak obligacje, nieruchomości i sztuka. A najnowszy ruch Robinhooda może być przełomem dla "aktywów głównego nurtu on-chain" w prawdziwym tego słowa znaczeniu.
Nowa era tokenizacji akcji w USA: przełom kryptowalutowy Robinhooda i globalne ambicje30
czerwca 2025 r. Robinhood uruchomił epokową usługę tokenizacji akcji w Cannes we Francji, umożliwiając użytkownikom z UE po raz pierwszy handel amerykańskimi akcjami za pośrednictwem kryptowalutJest to znaczący krok naprzód w integracji kapitałowych papierów wartościowych i Web3. W ramach tego planu Robinhood wyemituje ponad 200 głównych amerykańskich akcji i ETF-ów w tokeny on-chain (Tokeny Giełdowe) powiązane 1:1, w tym Apple, Nvidia, Tesla, Google itp.; Jednocześnie obejmuje produkty z pośrednią ekspozycją na tokeny spółek nienotowanych na giełdzie, takich jak OpenAI i SpaceX.
Jako dom maklerski z amerykańską licencją na papiery wartościowe i kwalifikacją zgodności z EU MiCA, ruch ten jest nie tylko przełomem technicznym, ale także punktem zwrotnym dla integracji tradycyjnych finansów (TradFi) i finansów kryptowalutowych (DeFi).
Rozdział 1. Analiza mechanizmu tokenizacji akcji Robinhood
🚨 Uwaga: Akcje tokenizowane ≠ akcje tradycyjne. OpenAI i SpaceX oficjalnie oświadczyły, że nie współpracują z Robinhoodem, a ten rodzaj aktywów jest tylko pośrednią symulowaną pozycją i nie ma żadnych powiązań kapitałowych.
2. Ścieżka techniczna i układ ekologiczny
Faza 1: Wdrażanie tokenów giełdowych na Arbitrum
- wykorzystuje Arbitrum jako infrastrukturę do szybkiej integracji z EVM, portfelem Ethereum, DEX i innymi funkcjami.
- Wszystkie tokeny można przeglądać w rekordach on-chain (np. etherscan).
- Pula płynności planuje połączyć się z protokołami takimi jak Uniswap i SushiSwap.
Faza 2: Budowa łańcucha Robinhood (warstwa 2)
- Robinhood Chain ma zostać uruchomiony do końca roku, zbudowany w oparciu o technologię zk (lub OP Stack).
- Zrealizuj zamkniętą pętlę aktywów ekologicznych Robinhood (Stock Token, stablecoiny, instrumenty pochodne, RWA, usługi stakingu itp.).
- Użytkownicy nie muszą zmieniać adresów portfeli, aby osiągnąć "zarządzanie majątkiem on-chain" w Robinhood Chain.
3. Ścieżka regulacyjna: drobnoziarnisty
Paul Atkins, były prezes SEC, powiedział niedawno: "Tokenizowane papiery wartościowe są nieuniknionym trendem i w tej chwili potrzebna jest większa jasność". Stwierdzenie to jest odbierane przez rynek jako jeden z sygnałów kierunku deregulacji.
4. Globalny krajobraz konkurencyjny: technologia platform, płynność i gry
Dlaczego model Robinhooda "Licencjonowana tożsamość brokera + przechowywanie tokenów" jest teoretycznie z silniejszym poparciem prawnym i barierami zaufania użytkowników
?
Demontujemy strategię tokenizacji akcji Robinhood + Layer2 z sześciu poziomów i dalekosiężnego wpływu, jaki wywarła ona na branżę kryptowalutową.
Rozdział 1. Pierwsze "włączenie do głównego nurtu" RWA: Uczynienie aktywów on-chain naprawdę dostępnymi dla globalnych inwestorów
Aktywa w świecie rzeczywistym (RWA) były gorącym tematem ekspansji aktywów w łańcuchu. Jednak w przeszłości większość projektów obracała się wokół nieruchomości, obligacji prywatnych lub sztuki, a problemy takie jak wysokie progi poznawcze, słaba płynność i niejasne mechanizmy wyceny.
Robinhood bezpośrednio wprowadza najbardziej płynną, rozpoznawalną i będącą przedmiotem obrotu klasę aktywów na świecie – akcje amerykańskie – i mapuje je do tokenów on-chain.
👀 Porównaj wpływ: mówisz ludziom "Kupiłem tokeny sztuki" i nikt tego nie rozumie; Ale powiedzenie "Kupiłem akcje Apple (AAPL) on-chain", prawie każdy wie, co to jest.
Oznacza to nową erę większej masy, wyższej częstotliwości i bardziej zgodnego usuwania dymu i ciepła.
2. Demonstracja zgodności: Pierwszy rzeczywisty model emisji aktywów w łańcuchu na poziomie
instytucjonalnymRobinhood jest licencjonowanym w USA brokerem-dealerem i jedną z pierwszych platform zgodności, które przeszły unijne ramy MiCA. Oznacza to, że
- tokeny giełdowe nie są "aktywami w cieniu", ale "mapowaniami on-chain" wspieranymi przez rzeczywiste przechowywanie akcji i podlegającymi ochronie regulacyjnej;
Jest bardzo prawdopodobne, że stanie się to standardową ścieżką dla gigantów finansowych, takich jak BlackRock i Fidelity, aby wejść do łańcucha w przyszłości, ustanawiając zestaw szablonów zgodności dla funduszy na poziomie instytucjonalnym, aby "przetestować wody DeFi".
3. Rewolucja w ścieżce onboardingu dla użytkowników: Naturalne przejście od aplikacji do handlu akcjami do aktywów on-chain
Robinhood, kiedyś znany jako "narzędzie oświecenia dla inwestorów detalicznych w amerykańskie akcje", zaczął teraz kierować dziesiątki milionów inwestorów Web2 do Web3:
- Użytkownicy mogą handlować aktywami on-chain za pośrednictwem systemu kont Robinhood bez potrzeby korzystania z wtyczek do portfela;
- Wspieraj tradycyjne metody płatności do wpłat, osłaniając złożone procesy, takie jak portfele, mnemotechniki i opłaty GAS;
- Dostarczaj usługi finansowe on-chain za pomocą znajomego interfejsu użytkownika/UX.
Jest to naprawdę "niskoprogowy, wysokowartościowy" kanał wejścia użytkownika, który ma stać się nową główną siłą pozyskiwania klientów Crypto.
Rozdział 4. Nowy paradygmat warstwy 2: nie gra, nie DeFi, to "zarządzanie majątkiem w łańcuchu"
W przeciwieństwie do poprzedniego skalowania warstwy 2 dla NFT lub DeFi, Robinhood Chain ma jasne pozycjonowanie: służyć scenariuszom zarządzania majątkiem w łańcuchu.
- Przechowuj tokeny giełdowe, aktywa kryptowalutowe i stablecoiny w łańcuchu w tym samym czasie;
- Realizuj zdywersyfikowane operacje, takie jak zarządzanie finansami, udzielanie pożyczek, dywidendy i reinwestycje;
- Zapewnij setkom milionów użytkowników kompleksowe doświadczenie inwestycyjne "tradycyjne zarządzanie majątkiem + aktywa on-chain".
Jest to bezprecedensowy kąt narracyjny warstwy 2, który ma potencjał, aby na nowo zdefiniować paradygmat L2.
5. Zrestrukturyzowane globalne godziny handlu: Akcje amerykańskie mogą być również przedmiotem obrotu 24 godziny na dobę?
Tradycyjnymi akcjami amerykańskimi można handlować tylko na EST, a jeśli przegapisz to, musisz poczekać jeden dzień. Po uruchomieniu tokena giełdowego użytkownicy mogą osiągnąć prawie 24/5 płynność handlową w łańcuchu, a nawet do 7x24 w przyszłości.
Jest to szczególnie przyjazne dla inwestorów w strefach czasowych poza USA, takich jak Azja, Bliski Wschód i Afryka, i naprawdę zapewnia
"dostępny dostęp do najlepszych aktywów na świecie dla każdego, w dowolnym czasie".
Może to również stopniowo wpływać na tradycyjny mechanizm rynkowy - powodując, że główny nurt rynku papierów wartościowych zacznie rozważać możliwość optymalizacji struktury obrotu wynikającej z "on-chain".
Lokal mieszkalny Skok jakości aktywów bazowych DeFi: kapitalizacja rynkowa, płynność i zaufanie kompleksowo poprawiły
obecny rynek DeFi, przy czym dużą liczbą zabezpieczeń są tokeny ETH, stETH, LSD lub tokeny platformowe, które są zmienne i cykliczne.
Z drugiej strony tokeny kapitałowe:
- staną się solidniejszą bazą zabezpieczeń;
- Zapewnienie silniejszego wsparcia dla stablecoinów;
- Zapewnij więcej miejsca na tworzenie instrumentów pochodnych on-chain (np. opcji, ETF-ów).
Ma to istotny wpływ na "zdolność do antycyklicznego i antykredytowego ryzyka" całego systemu finansowego on-chain.
Podsumowując
, tokenizacja akcji Robinhood i Robinhood Chain to nie tylko iteracja produktu lub budowa łańcucha, ale raczej gong dla branży kryptowalutowej:
"Złoty wiek finansów on-chain nie będzie już ograniczony do natywnych aktywów, ale w pełni obejmie główne aktywa finansowe na świecie".
Kryptowaluty nie są już antytezą systemu finansowego, ale rekonstruują logikę globalnego handlu aktywami za pomocą technologii blockchain. W przeszłości spodziewaliśmy się, że zrobi to BlackRock lub Coinbase, Binance. Ale teraz Robinhood jest pierwszym, który podjął kluczowy krok, aby przełamać potrójną pętlę zgodności, użytkowników i aktywów. Będą to "drzwi wejściowe" dla kryptowalut, aby wejść do głównego nurtu ekosystemu finansowego, a nie objazd lub przemyt.