4E Labs|Robinhood виводить американські акції в ланцюг, що це означає для криптовалют?
Автор: X Mere
Протягом останніх кількох років криптоіндустрія намагалася зв'язатися з реальними активами (RWA), але більшість із них залишилися на токенізації «нішевих активів», таких як облігації, нерухомість та мистецтво. І останній крок Robinhood може стати вододілом «основних активів у мережі» в прямому сенсі.
Нова ера токенізації акцій США: криптопрорив і глобальні амбіції Robinhood30
червня 2025 року Robinhood запустила епохальний сервіс торгівлі токенізованими акціями в Каннах, Франція, що дозволило користувачам з ЄС вперше торгувати акціями США через криптовалютуЦе суттєвий крок вперед в інтеграції пайових цінних паперів та Web3. У цьому плані Robinhood випустить понад 200 основних акцій і ETF США в ончейн токени (Stock Tokens) з прив'язкою 1:1), включаючи Apple, Nvidia, Tesla, Google тощо; У той же час він включає продукти непрямого впливу токенів незареєстрованих компаній, таких як OpenAI та SpaceX.
Як брокерська компанія з ліцензією на цінні папери США та кваліфікацією відповідності MiCA ЄС, цей крок є не лише технічним проривом, але й переломним моментом для інтеграції традиційних фінансів (TradFi) та криптофінансів (DeFi).
1. Аналіз механізму токенізації акцій Robinhood
🚨 Примітка: Токенізовані акції ≠ традиційні акції. OpenAI та SpaceX офіційно заявили, що не співпрацюють з Robinhood, і що цей тип активів є лише непрямою змодельованою позицією та не має співвідношення капіталу.
2. Технічний шлях та екологічне
планування Фаза 1: Розгортання біржових токенів на Arbitrum
- використовує Arbitrum як інфраструктуру для швидкої інтеграції з EVM, гаманцем Ethereum, DEX та іншими функціями.
- Усі токени можна переглядати в ланцюжкових записах (наприклад, Etherscan).
- Пул ліквідності планує підключатися до таких протоколів, як Uniswap і SushiSwap.
Фаза 2: Побудова Robinhood Chain (Layer 2)
- Robinhood Chain планується запустити до кінця року, побудовану на технології zk (або OP Stack).
- Реалізувати замкнутий цикл екологічних активів Robinhood (токени акцій, стабільні монети, деривативи, RWA, сервіси стейкінгу тощо).
- Користувачам не потрібно змінювати адреси гаманця, щоб досягти «управління капіталом у мережі» на Robinhood Chain.
3. Регулятивний шлях: дрібнозернисте
Пол Аткінс, колишній голова SEC, нещодавно сказав: «Токенізовані цінні папери є неминучою тенденцією, і в цей час потрібна більша ясність». Ця заява сприймається ринком як один із сигналів напрямку дерегуляції.
4. Глобальне конкурентне середовище: технології платформи, ліквідність та регуляторні ігри
Чому модель Robinhood «Ідентифікація ліцензованого брокера + зберігання токенів» теоретично має сильнішу юридичну підтримку та бар'єри довіри користувачів
?
Ми розбираємо стратегію токенізації акцій Robinhood + Layer2 з шести рівнів і далекосяжний вплив, який вона мала на криптоіндустрію.
1. Перший «мейнстрімінг» RWA: Зробити ончейн активи дійсно доступними для глобальних інвесторів
Real World Assets (RWA) стала гарячою темою для розширення активів у мережі. Однак у минулому більшість проєктів оберталися навколо нерухомості, приватних облігацій або мистецтва, і існували такі проблеми, як високі когнітивні пороги, низька ліквідність та нечіткі механізми ціноутворення.
Robinhood безпосередньо представляє найбільш ліквідний, впізнаваний і торгований клас активів у світі – акції США – і відображає їх на токени в ланцюжку.
👀 Порівняйте вплив: ви говорите людям «я купив арт-токени», і ніхто не розуміє; Але сказати «Я купив акції Apple (AAPL) в мережі», майже всі знають, що це таке.
Це знаменує собою нову еру більшої маси, вищої частоти та більш сумісного RWA.
2. Демонстрація відповідності: Перша реальна модель для випуску активів у мережі інституційного
рівняRobinhood є ліцензованим у США брокером-дилером і однією з перших платформ відповідності, яка прийняла рамки MiCA ЄС. Це означає:
- Токени акцій – це не «тіньові активи», а «відображення в ланцюжку», підкріплені реальним зберіганням акцій і підлягають регуляторному захисту;
Дуже ймовірно, що це стане стандартним шляхом для таких фінансових гігантів, як BlackRock і Fidelity, увійти в ланцюжок у майбутньому, встановивши набір шаблонів відповідності для фондів інституційного рівня, щоб «промацати води DeFi».
3. Революція на шляху реєстрації користувачів: природний перехід від додатка для торгівлі акціями до ончейн-активу
Robinhood, колись відомий як «інструмент просвітлення для роздрібних інвесторів у акції США», тепер почав спрямовувати десятки мільйонів інвесторів Web2 у Web3:
- користувачі можуть торгувати активами в ланцюжку через систему облікових записів Robinhood без необхідності плагінів гаманця;
- Підтримка традиційних способів оплати для депозиту, захист складних процесів, таких як гаманці, мнемоніка та комісії GAS;
- Надавайте фінансові послуги в ланцюжку за допомогою знайомого UI/UX.
Це справді «низькопороговий, високоцінний» канал входу користувачів, який, як очікується, стане новою основною силою залучення клієнтів Crypto.
4. Нова парадигма Layer2: не гра, не DeFi, це «управління капіталом у мережі»
На відміну від попереднього масштабування Layer2 для NFT або DeFi, Robinhood Chain має чітке позиціонування: обслуговувати сценарії управління капіталом у мережі.
- Одночасно тримайте токени акцій, криптоактиви та стабільні монети в ланцюжку;
- Здійснювати диверсифіковані операції, такі як управління фінансами, кредитування, виплата дивідендів та реінвестування;
- Надайте сотням мільйонів користувачів складний інвестиційний досвід «традиційного управління капіталом + ончейн активів».
Це безпрецедентний кут наративу Layer2, який має потенціал для перевизначення парадигми L2.
5. Реструктуризація глобальних торгових годин: американські акції також можуть торгуватися 24 години на добу?
Традиційні американські акції можна торгувати тільки в EST, а якщо ви пропустите його, вам доведеться почекати день. Після запуску токена акцій користувачі можуть досягти майже 24/5 торгової ліквідності в мережі, а в майбутньому навіть до 7x24.
Це особливо дружньо до інвесторів у неамериканських часових поясах, таких як Азія, Близький Схід та Африка, і справді забезпечує
«доступний доступ до найкращих світових активів для будь-кого та в будь-який час».
Це також може поступово вплинути на традиційний ринковий механізм, що призведе до того, що основний ринок цінних паперів почне розглядати можливість оптимізації торгової структури, викликаної «ончейн».
6. Стрибок якості базових активів DeFi: ринкова капіталізація, ліквідність і довіра всебічно покращили
поточний ринок DeFi, з великою кількістю заставних матеріалів токени ETH, stETH, LSD або токени платформи, які є волатильними та циклічними.
З іншого боку, токени капіталу:
- стануть більш надійною базою застави;
- Забезпечте сильнішу підтримку схвалення для стейблкоїнів;
- Надайте більше простору для створення ончейн деривативів (наприклад, опціонів, ETF).
Це має значний вплив на «здатність до антициклічного та антикредитного ризику» всієї фінансової системи в ланцюжку.
Зрештою
, токенізація акцій Robinhood і Robinhood Chain – це не просто ітерація продукту або побудова ланцюга, а більше схожі на гонг криптоіндустрії:
«Золотий вік ончейн-фінансів більше не обмежуватиметься нативними активами, а повністю охопить основні фінансові активи світу».
Криптовалюта більше не є антиподом фінансової системи, а реконструює логіку глобальної торгівлі активами за допомогою технології блокчейн. Раніше ми очікували, що це зробить BlackRock або Coinbase, Binance. Але тепер Robinhood є першою, хто зробив ключовий крок, щоб прорватися через потрійне коло відповідності, користувачів та активів. Це стане «вхідними дверима» для входу криптовалюти в основну фінансову екосистему, а не обхідним шляхом або контрабандою.