Dziękuję nauczycielowi Lan Hu za rzucenie pomysłu — Innymi słowy: BTC to „złoto świata finansów”, ETH to „konstytucja świata finansów”. 1️⃣ ETH to rodzaj „architektury instytucjonalnej”, a nie tylko aktywa. Istota ETH nie jest taka jak BTC, które jest czystym „nośnikiem wartości”, lecz bardziej przypomina system operacyjny nowego typu architektury instytucjonalnej. Nie tylko przenosi aktywa na łańcuch, ale także rekonstruuje „zasady działania finansów” na łańcuchu: obejmując logikę rozliczeń, wykonanie umów, uczciwe transakcje, które wcześniej były wspierane przez prawo i systemy zaufania instytucjonalnego, teraz mogą być automatycznie realizowane przez kod. Ta zdolność do automatyzacji instytucjonalnej jest jednym z podstawowych powodów, dla których instytucje stawiają na ETH. Krótko mówiąc: BTC to „złoto świata finansów”, ETH to „konstytucja świata finansów”. 2️⃣ ETH to „druga krzywa” hegemonii dolara. Zamiast mówić, że ETH przeciwstawia się dolarowi, lepiej powiedzieć, że ETH jest niezbędnym wsparciem dla cyfryzacji dolara. Stablecoiny (USDC/USDT) są w istocie „kolonizacją dolara na łańcuchu”, a obecnie głównymi platformami wydawania są ekosystemy ETH. Ta „outsourcing technologiczny” sprawia, że ETH stało się sieciową infrastrukturą nowego imperium dolara. Dlatego instytucje z Wall Street nie są zainteresowane samym ETH, ale już zdają sobie sprawę, że: Aby dolar mógł nadal dominować w przyszłym świecie AI + łańcucha, muszą postawić na ETH. 3️⃣ Od „inwestowania w ETH” do „budowania na ETH” Ta rywalizacja o ETH to nie tylko zakup tokenów, ale także preludium do przeniesienia instytucjonalnej logiki biznesowej na łańcuch. Chcą nie tylko kupować aktywa, ale także stać się bankami na łańcuchu, giełdami na łańcuchu, instytucjami powierniczymi na łańcuchu... To głębsze powiązanie interesów. Dlatego: Zabieranie ETH to nie tylko walka o cenę, ale o dostęp, o prawa do ziemi, o przyszłą władzę głosu. Na powierzchni ETH to otwarta platforma; ale głęboka logika jest taka, że zsocjalizowała ryzyko regulacyjne. Różne instytucje mogą wdrażać protokoły, handlować produktami, przeprowadzać KYC w ekosystemie ETH, podczas gdy publiczny łańcuch ponosi ciężar podstawowego zarządzania i presji na zmiany technologiczne. Ten „system zbiorowego zarządzania ryzykiem” jest bardziej realistyczny niż działanie w pojedynkę. BTC to „konsensus wartości”, ETH to „konsensus instytucjonalny”.