Tack till Mr. Blue Fox för att du kastade jade och tegelstenar—— Med andra ord: BTC är "finansvärldens guld", ETH är "finansvärldens konstitution". 1️⃣ETH är en "institutionell arkitektur", inte bara en tillgång Kärnan i ETH är inte ett enkelt "värdeankare" som BTC, det är mer som ett operativsystem med en ny institutionell arkitektur. Den bär inte bara tillgångar i kedjan, utan också rekonstruktionen av "finansiella operationsregler" på kedjan: inklusive likvidationslogik, kontraktsutförande, rättvisa transaktioner och annat innehåll som ursprungligen stöddes av juridiska och institutionella förtroendesystem, kan nu automatiskt slutföras med kod. Denna institutionella automatiseringsförmåga är en av de grundläggande logikerna för institutioner att satsa på ETH. I ett nötskal: BTC är "guldet" i finansvärlden och ETH är "konstitutionen" i finansvärlden. 2️⃣ ETH är den "andra kurvan" för dollarns hegemoni Snarare än ETH mot den amerikanska dollarn är ETH det oundvikliga stödet för digitaliseringen av den amerikanska dollarn. Stablecoins (USDC/USDT) är i huvudsak "on-chain-koloniseringen" av den amerikanska dollarn, och den nuvarande vanliga utgivningsplattformen är ETH-ekosystemet. Denna "teknikoutsourcing" gjorde faktiskt ETH till nätverksinfrastrukturen i det nya imperiet av den amerikanska dollarn. Så Wall Street-institutioner är inte intresserade av ETH i sig, men de har insett: Om den amerikanska dollarn ska fortsätta att dominera den framtida AI + on-chain-världen är det nödvändigt att satsa på ETH. 3️⃣ Från att "investera i ETH" till att "bygga vidare på ETH" Den här tävlingsomgången för ETH handlar inte bara om att köpa tokens, utan är ett förspel till institutioner som förbereder sig för att migrera finansiell affärslogik till kedjan. De vill inte bara köpa tillgångar, utan vill också bli on-chain-banker, on-chain-börser och on-chain-förvaringsinstitut...... Detta är en djupare bindning av intressen. Här är varför: Att roffa åt sig ETH handlar inte om att roffa åt sig priser, utan om att roffa åt sig ingångar, markrättigheter och rätten att tala i framtiden. På ytan är ETH en öppen plattform; Men den djupa logiken är att det socialiserar regulatorisk risk. Olika institutioner kan distribuera protokoll, handla med produkter och göra KYC i ETH-ekosystemet, medan den offentliga kedjan bär trycket från underliggande styrning och tekniska förändringar. Denna typ av "anti-risk kollektivt kontraktssystem" är mer realistiskt än att göra det på egen hand. BTC är "värdekonsensus" och ETH är "institutionell konsensus".