Napisane przed zakończeniem pierwszej listy Cookie w ostatnim tweecie W zeszłym miesiącu na Cookie zauważyłem projekt Spakr, po analizie uznałem, że ten projekt jest zdecydowanie niedoszacowany! I rzeczywiście, w ciągu zaledwie miesiąca Spark Tvl wskoczył bezpośrednio do pierwszej piątki defi, a jego debiut był od razu wielkim sukcesem. Lista @cookiedotfun kończy się dzisiaj wieczorem, ale dla Sparka wszystko dopiero się zaczyna! 📌 $SPK jako nowa generacja protokołu defi, obecna cena jest poważnie niedoszacowana. › ••••••••• ‹ "Wiatr zaczyna się na końcu zielonej trawy, fale powstają wśród drobnych fal" Obecnie TVL @sparkdotfi osiągnął już 5,8 miliarda dolarów, a roczna wartość pożyczek na blockchainie wynosi 16,4 miliarda, roczne przychody protokołu przekroczyły 20 milionów dolarów. Obecna całkowita kapitalizacja SPK wynosi mniej niż 500 milionów dolarów, cena monety to 0,047, a FDV to zaledwie 4,7 miliarda. Taki stan rzeczy jest w DeFi niezwykle rzadki. Patrząc na te projekty na rynku, które mają wyśrubowane wyceny, ale TVL jeszcze nie osiągnęło dużych wartości — Ethena, EigenLayer i inne, mają FDV w przedziale 15-30 miliardów, opierając się na narracji, gorączce rynku i zasobach instytucjonalnych; a jeśli spojrzymy na starsze giganty DeFi, takie jak AAVE, Uniswap, nawet jeśli przychody spadają, ich kapitalizacja rynkowa wciąż utrzymuje się na poziomie około 4 miliardów dolarów. #Spark dlaczego jest tak niedoszacowany? Myślę, że problem polega na tym, że jest zbyt nowy, a jego wzrost jest zbyt szybki, aby tradycyjny rynek mógł na to odpowiednio zareagować. Większość ludzi jeszcze nie zdaje sobie sprawy z unikalności struktury Sparka w DeFi. To nie jest protokół pożyczkowy z modułem stablecoina, ale odwrotnie, stablecoin USDS jest jego głównym aktywem. Przyszła wartość rdzenna Sparka nie polega na tym, ile LTV lub stopy zwrotu może osiągnąć, ale na tym, czy może stać się jednostką infrastruktury płynności na blockchainie — to nie jest porównywalne z systemami czysto zabezpieczającymi, takimi jak Aave czy Compound. Struktura uwalniania $SPK jest również bardzo umiarkowana. W fazie airdropu uwolniono tylko 2%, a zdecydowana większość tokenów będzie powoli uwalniana w ciągu 10 lat w formie stakowania, zarządzania i zachęt oszczędnościowych. Dla platformy, która już zajmuje piątą pozycję w DeFi i niemal codziennie generuje rzeczywiste przychody na blockchainie, taki rytm uwalniania oznacza, że SPK przez co najmniej rok nie będzie miało wyraźnej presji sprzedażowej. Obecna wycena rynku wciąż opiera się na "niedokończonych małych projektach", co prowadzi do powstania typowej strukturalnej doliny — w obliczu szybkiego wzrostu TVL, zamknięcia cyklu produktów i stopniowego formowania się modelu przychodów, cena wciąż pozostaje na poziomie 0,04 dolara, co zasadniczo oznacza, że rynek jest leniwy, błędnie ocenia i niedoszacowuje. Czasami myślę, że naprawdę warto inwestować w monety, które nie są tak pięknie opowiadane, ale te, które nie nadążają za fundamentami. $SPK to teraz taka okazja, nie opiera się na spekulacjach, ani nie stosuje sztuczek z nową butelką na stare wino, ale wykorzystuje "płynność na blockchainie + stabilny system budowy + solidny mechanizm dystrybucji", aby potajemnie zbudować autostradę do zamknięcia cyklu przychodów w drugiej połowie rynku niedźwiedzia #cookie #gSnap.