"W ciągu ostatnich dwóch miesięcy znacznie więcej instytucji TradFi niż kiedykolwiek wcześniej skontaktowało się z nami w celu uzyskania danych DeFi". - @0xngmi, współzałożyciel DefiLlama 👆 To ważny sygnał: TradFi systematycznie bada DeFi. Nie są tu po to, by przyspieszać narrację, ale wracają do tematu: Które protokoły mają przejrzystą strukturę, możliwe do zarządzania ryzyko i jasną logikę korzyści – tj. które z nich mogą pasować do ich ram kontroli ryzyka i modelu konfiguracji. Moim zdaniem Aave i Curve to dwa najbardziej dostępne przypadki, które instytucje powinny wziąć pod uwagę w tego typu ocenie: Aave: Najbardziej standardowy protokół pożyczkowy on-chain Zmienne stopy procentowe, zasady dotyczące kredytów hipotecznych, linie likwidacyjne, standardy logiczne i przejrzyste parametry Mechanizm wydzielonego rynku wprowadzony przez Aave V3 jest zgodny z ideą zarządzania instytucjami "strefami ryzyka" Dane w całym łańcuchu są otwarte, a interfejs jest przyjazny, co nadaje się do modelowania kontroli ryzyka i testowania historycznego Dla TradFi jest to jak "komponowalny, niepowierniczy system bankowy". Krzywa: Podstawowa warstwa likwidacyjna płynności stablecoinów Mechanizm AMM o niskim poślizgu obsługuje giełdy stablecoinów o dużej wartości, co jest naturalnym "rynkiem walutowym on-chain" Model veCRV + łapówka jest stopniowo rozumiany jako struktura, która łączy w sobie zarządzanie on-chain i prawa do dochodu W związku z ogólną tendencją, zgodnie z którą stabilne kryptowaluty stają się narzędziem rozrachunku transgranicznego, ich rola systemowa jest coraz bardziej zagrożona Krzywa badań instytucjonalnych nie jest ani spadkowa, ale przygląda się efektywności likwidacji i racjonalności zarządzania. Nie chcą narracji, chcą struktury. To, czy DeFi znajdzie się na ich radarze, zależy od: 1: Czy struktura danych jest przejrzysta? 2: Czy model przychodów jest przewidywalny? 3: Czy można wdrożyć parametry ryzyka? 4: Czy mogę połączyć się z istniejącym systemem? Do czasu, gdy protokoły te są faktycznie badane, testowane i modelowane przez instytucje, sposób, w jaki rynek je wycenia, może się zmienić. W przyszłości będę również sporządzał listę protokołów, które są "w trakcie badań prowadzonych przez TradFi". Jeśli wiesz o jakichś projektach, które są po cichu badane, zapraszamy do ich dodania. 🍺