「过去两个月，联系我们索取 DeFi 数据的 TradFi 机构，比以往多得多。」
——@0xngmi，DefiLlama 联合创始人
👆这是一个重要的信号：TradFi 正在系统性研究 DeFi。
他们不是来冲 narrative 的，而是在重新审视：
哪些协议的结构够清晰、风险可控、收益逻辑明确——也就是，哪些能进入他们的风控框架和配置模型。
我认为，在这类评估中，Aave 和 Curve 是最容易被机构纳入视野的两个案例：
Aave：结构最标准的链上借贷协议
浮动利率、抵押规则、清算线，逻辑标准、参数透明
Aave V3 引入的隔离市场机制，符合机构的「风险分区」管理思路
全链数据开放、接口友好，适合用来做风控建模与回测
对 TradFi 而言，它像是「可组合的、非托管的银行系统」。
Curve：稳定币流动性的底层清算层
低滑点 AMM 机制，支持大额稳定币兑换，是天然的「链上外汇市场」
veCRV + bribe 模型，逐步被理解为链上治理与收益权结合的结构
在稳定币成为跨境结算工具的大趋势下，其系统角色日益被关注
机构研究 Curve，不是看涨跌，而是看清算效率与治理合理性。
他们要的不是叙事，而是结构。
DeFi 能否进入他们视野，取决于：
1:数据结构是否清晰？
2:收益模型是否可预期？
3:风险参数是否能落地？
4:能否接入现有系统？
等到这些协议真正通过机构的研究、测试与建模验证，市场对它们的定价方式，也可能已经变了。
我之后也会整理一份「被 TradFi 研究中」的协议清单。
如果你知道一些正在被悄悄调研的项目，欢迎一起补充。🍺
18,47 t.
1
Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.