暴风雨前的宁静？ 老牌大交易所Crypto.com 被爆出账目和运营藏着不少隐患，市场上开始担心它会不会成为下一个定时炸弹。 他们吸引散户最核心的武器是加密借记卡，要求用户必须锁仓他们的平台代币CRO来获取高额返现和 VIP 权益。 这种模式的致命弱点在于：一旦大行情走熊或补贴退坡，用户会砸盘CRO 撤资，导致平台资产负债表瞬间缩水。 如交易所自身将CRO作为储备金的主要部分，极易陷入类似FTX 与 FTT的螺旋死亡通道。 另外，他们在行业内最知名的标签就是极度舍得砸钱做营销。 例如用7亿美元买下洛杉矶Staples Center 20 年的冠名权、赞助世界杯和 F1。 然而在加密行业历史上，凡是在熊市前或牛市顶峰狂砸体育冠名的平台，如 FTX 赞助热火队球场、迈阿密赛车，后续都因为极其高昂的固定开支而面临严重的现金流反噬。 还有个更致命的，Crypto.com虽然是美股合规大厂，实际上它的主体结构错综复杂，主要运营实体长期分散在新加坡、马耳他以及各种离岸避税天堂。 这种架构虽然避开了前期严苛的监管，但随着全球（特别是美欧）加密监管法案逐步落实，补齐合规牌照所耗费的合规成本和罚款，正在疯狂蚕食这类二线交易所原本就不算丰厚的净利润。 总结： 1 放在里面的资产记得做好风险分散。 2 如果倒下，势必会不亚于FTX倒下的行情趋势。

这种未上市就搞百亿级员工回购的玩法，在科技历史上绝无仅有。 OpenAI自掏腰包70 亿美元，把自家员工手里的股票给买回来了。 以往他们都是找软银、Thrive Capital 这类外部大机构来接盘员工股票，这次直接用自己的现金库回购。 这次交易让OpenAI的估值维持在8,520 亿美元。 他们是想证明公司账上有的是钱，还有是为了在正式美股上市之前把股权结构清理干净，不用让新的外部机构跑进来分一杯羹。 为什么偏不找外部新投资人？ IPO前夕最怕的是股权结构混杂。 如再招募新的外部机构，不仅要在上市谈判中多开几个席位，还会摊薄现有老股东（如微软、软银等）和管理层的话语权。 OpenAI内部消化既保护了估值，也维持了强力的绝对控盘权。 不缺钱背后，更是与竞争对手 Anthropic的离谱造富拉锯战。 OpenAI还没上市就已经创造了数百位身家几千万美元的现钞富豪， 隔壁竞争对手Anthropic刚通过融资允许员工卖股票变现，但因为员工惜售导致机构没买够。 OpenAI 必须每隔半年到一年就给员工变现一次，让员工拿几千万美元现金到手，否则顶级人才隔天就会跳槽。 总结：这波“清场+发钱”的硬核套路，摆明是在为即将到来的史上最大规模 IPO做最后的扫清障碍。 等奥特曼上市搞完，大崩又快了一些，市场流动性越发小了

Bitmine上周又买了7391枚 ETH，已经囤了以太坊总量的 4.8%，离 5%的目标马上了。 他们把手里87%的ETH全拿去质押了，一年躺赚 1.94 亿美元的利息。 还顺手回购了300万股自家的股票BMNR。 他们比比微策略更精明，单吃资本增值升级为生息资产了，这部分利息是纯赚的哈。 在传统金融里，单一家机构持股超过5% 就是举牌和绝对控盘的信号。 以太坊总量的5% 相当于锁死了市场上巨量的流动性。 而且他们把 87% 都拿去质押锁定，意味着市场上能交易的现货以太坊越来越少。 一旦大牛市来，这种流动性极度紧缩会触发极强的挤频爆拉效应。 为什么他们一边买币，一边还要回购自家股票 BMNR？ 因在美股市场，很多机构投资者受合规限制不能直接买ETH现货，只能买 BMNR 这类代持股。 当市场情绪不好时，BMNR的市值可能会低于它手里的ETH实际价值（折价）。 Tom Lee 极其擅长这种华尔街资本运作，在股价被低估时疯狂回购自家股票，拉高每股含ETH量，等市场反应过来时，股和币会迎来双重戴维斯双击。

Saylor又割比特币救自家优先股 STRC 了，这招还管用吗？ 刚卖1690枚大饼，1.086亿全拿来回购STRC了， 卖出均价6.4 万，远低于他家7.5 万的持仓成本，纯亏着卖。 STRC 本该100刀面值，但如今95刀了，年化12%分红都拉不回。 尴尬的是上周刚卖过一批，连续两周净卖出。 不过现金储备干到了46.5 亿美金。 他现在的本质靠亏售比特币填优先股窟窿。 看似资金充沛，但持有的84 万枚大饼的平均成本$75,385。 在比特币价格低于成本时卖币护盘， 可以理解为是在用亏损的资产去补贴高昂的利息/回购。 如比特币价格长期萎靡，这种卖大饼保股息的策略会不断侵蚀其持仓底气。 就是越卖越亏，持有的比特币越少，STRC也会跟着往下跌，双反噬。 华尔街的狼等着吃他这块肥肉。

谁控制比特币？ 比特币Core开发者大部分是技术原教旨主义者， 他们认为比特币应该只做电子现金或数字黄金， 链上塞满NFT和铭文是污染账本。 但对于砸重金买矿机、付电费的矿工来说， 比特币减半后区块奖励越来越少，高额的手续费才是矿工维持盈利的救命稻草。 矿工不可能为了开发者的理想主义去割自己的肉。 所以比特币BIP-110提案卡壳。 为什么开发者不能像以太坊那样强行升级？ 这恰恰展现了比特币最恐怖的去中心化魅力 以太坊只要V神和基金会一拍板，路线图说改就改。 所以，社区有人开玩笑说那天把V神给搞定了，ETH也许就废了，建议机构们请保镖保护他。 在比特币世界，开发者只管写代码，代码能不能生效全看矿工（算力）投票。 2017年著名的香港共识与区块扩容大战中，矿工和开发者就曾死磕过，最终证明了没有矿工支持的升级提案（BIP）基本都是纸上谈兵。 都说只要有利益，就会暗流涌动，矿工私下在干MEV 加速器。 即使官方客户端（Core）试图在节点层面过滤掉打包铭文的交易， 很多大矿池早已开始使用自定义客户端或者直接接受用户的私下打包请求。 哪怕链上规则再严，只要有人愿意私下付钱给矿工，矿工就会把这些数据塞进区块里。 这样带来的后果是比特币会从公开公正的规则社会，变成看谁钱多走后门的暗箱社会。 大资金私下给矿工塞钱就能优先上车，普通人给再多正常手续费也挤不进去。 矿工为了赚暗钱，掌握了想打包谁就打包谁的特权，抗审查和去中心化底牌被撕开。 而且只有掌握资源的大矿池能接这种私活赚暴利，散户和小矿工根本抢不到，算力越来越集中。 那比特币的去中心化就不复存在了。

身上的本事, 全是经济困难的时候长出来的。 身上的毛病, 全是衣食无忧的时候养出来的。 受苦的时候长本事， 享福的时候添毛病。 若不想重复，则一定要反过来。 只有真正经历过的人,才能理解到这句话。

日本四大寿险日债浮亏暴增至 960 亿美元，单季度亏损扩大 7%。 如今日本央行陷入两难，加息能救日元、压通胀， 但会持续放大国内债券账面亏损，不加息吧，日元持续贬值。 尴尬的是日本手握1.14万亿美债，若被迫抛售会推高美债收益率，重创美国融资。 日本成了美国最大的海外债主。 以前美国疯狂发债，日本会源源不断帮其买单， 但现在日本自顾不暇，再也无法像过去那样无脑兜底美债。 当全球最大的买家开始抽离，美国除了让美联储印钱自己买自己的债，别无选择。 重点说和加密的关系 短期是利空，长期是终极利好 短期： 日元流动性收紧会引发比特币的短暂失血和下跌。 长期： 彻底暴露了传统信用货币系统（依靠印钞和举债续命）的不可持续性。 当投资者发现连国债这种无风险资产都开始亏损和贬值时，像比特币这种总量恒定、无法被任何政府随意印制和没收的资产，将成为全球大资金的对冲资产。

穷人的孩子为什么很难翻身？ 我拿自己举例子， 近几年才稍微理解了一下客观社会。 前面的三十几年或者二十几年白活了。 年轻的时候，脑子里装的是他们（父辈）的认知，这就是穷人很难进步的原因。 就是有可能你花了大半辈子，才跨越了原生家庭给你带来的错误的认知。 当你跨越的时候，你发现你自己不年轻了。 因为很多东西都是工具，不让你出动物园的工具。 突然那天自己是从鱼缸里边出来了。 你看，这个时候你的这个发现才叫做真正意义上的改变了命运。 靠，我花了40多年。 不是说你今天要赚多少钱改变命运， 是你的思想上思维上完全不一样的， 就是所谓的开悟， 你开始明白了社会规则和人性的一面， 你并能看到未来的自己的时候就是开悟。 养明白的人是最痛苦的。 这有点像什么？ 有点像楚门的世界，有点像肖申克救赎。 只有你自己突然想明白应该怎么干的时候， 你在看你曾经很在乎的这些人，他们还活在楚门的世界里，他们还在那里。 这个时候，赚钱是一个结果和证明。 但是你也要知道， 当你真正来到你想象的赚钱收入额度位置的时候，你是孤独的。 这个孤独不是演出来才是真的。 所以你要选，要选什么？ 得到什么必有所放弃。 那你知道你要放弃什么吗？ 我拿我自己举例子，本来就是个普通人，是没有资格做自己的，相当难， 众观历史，真正有资格做自己的人非常少，因为代价太大而且还得看造化。 但是当你清醒的知道没有资格做自己的时候， 你就能够做生意了，你就可以赚钱了。 能听懂吗？ 因为你没来自己， 从骨子里真的认同我出来，就是来卖自己的。 为什么有些人他既要还要？因为他还没有彻底的卖。 那我要证明一下我是谁，我叫张三，我是某院长，我是某人的儿子，我很优越。 其实你还是没有放下你自己， 你还是觉得你自己很重要，你还是没有来到彻底搞钱的世界里。 很多人端着、装， 于是就自然就有了年收入10万不到的觉得100W是小钱的现象。 于是就有了太多干什么都浅浅的应付的人和事。 自然就有了觉得自己牛逼，他人他怎么都看不惯， 尤其底层出去能起来搞到钱的那种，他呀，无非就是运气好、不要脸之类的。 是不是这样？ 一定要想清楚，我们出来混到底要什么？ 回到开头，穷人，因为他不可能认同我自己出来了，我就是完全放开自我的， 有这样的人，但很少，能做到的就成功了。 搞钱，你得忘记原来的自己，放下道德洁癖，直面曾经的自我。

11年前ICO低价大量买入的ETH， 钱包整整7年无任何操作，最近终于动了。 从0.31美元到财富神话，为什么只有他拿得住？ 币圈流行一句话：能拿住1000倍收益的，要么是忘了密码，要么是在坐牢。 很多创世地址之所以7年不动，是因为早期投资者可能失联、丢失助记词，甚至受限于法律禁售期。 这次唤醒，很可能是持有者找回了旧硬盘或解开了旧密钥。 链上数据只能看到转账，无法判断是卖出、转移冷钱包还是质押。 还有就是11年前创世阶段使用的私钥算法和签名格式，如旧版椭圆曲线算法在如今看来安全性较低。 也有可能是大户是为了防范黑客盗取，才将资产划转到支持多重签名或硬件隔离的新钱包。 另外，大货如果要出，极少直接在Uniswap 或交易所等公开市场砸盘，因为那会产生巨大滑点。 他们通常会找大型做市商通过OTC方式直接卖给机构。 链上看到的大额转账，很多只是在向做市商履约交割。

我们学习是为了纠正自己， 就像汽车大灯，你要去擦。 开车的时总会有雾、总会有雨，去擦这盏灯，这就是心里的明灯。 所以我们学知识搞理论就是用来纠正自己， 是用来擦自己车前的两盏大灯，而不是用来炫耀。 所以倒霉不是你的命运，是我们的选择。 你选择了和一个又固执、又偏激、又愚蠢、又懒惰的人在一起。 那你的大灯也就是你的明灯就一定是不亮的。 幸福的人生是码出来的，是排列出来的，没有人可以随随便便的成功，也没有人可以轻轻松松的幸福。 只是你不知道这些道理而已。 只是没有人去一点一点掰开揉碎了和你说。 我们从网上看到短视频，什么抓你眼球，什么这让你停一下， 那刺激你一下，很少有人一点一点的去给你捋顺，把这个事情给你说明。 一个思路接着一个思路去给你捋顺你的脉络， 你的人生你就清楚了我们该接近谁，我们该远离谁，我们该做什么，我们不应该想什么， 我们应该拿什么，不应该拿什么，有哪些钱我们是应该赚的，有哪些钱我们连碰都不要碰，它都是有方法论的。 这个世界层级和层级之间是真空的，它没有连接。真实的世界他是没有链接的。 他不可能拿一个小板凳坐在这儿和下一个认知层级的人去做汇报，不可能的。 这个世界有很多层级，有很多认知， 我们真的要一点点的去学、去找，去自己琢磨思考， 就是穷是有原因的，富也是有原因的，不幸也是有原因，幸福它也是有原因的，它必然有原因。 就这句话，能有深刻的体会的人和能把这些都体会完的人都很少。 因为有些人只有不幸，只有穷，他就没有过富，没有幸福的这一面，他只是习惯了而已。 你做一家公司，你去搞钱，你不知道一些方法论，你搞得到钱吗？ 所以这种竞争要比我们想象的要大得多得多。 我们咬着牙兜兜转转，是因为我们手里的工具太少了。真的就是这么回事。 所以不是无知者无畏。 我跟你说无知等于悲惨，无知就是悲。 而且有的时候你知道为什么他认知的层级之间它是真空的吗？ 因为你向下去输出一些内容的时候，这个确实是分上和下。 你向下去输出一些内容的时候，你是非常累的。 因为人的认知，人的对世界的理解，没有人愿意打破自己的理解。 这个是非常难的，你的脑这个时候本能的会阻挡你， 比如，有人告诉你这个路子，你就本能怀疑是坑，这正常。 我曾经遇到过一个朋友，帮他的时候，他本能问我：你为啥要帮我？ 他并不能理解，帮他人其实就是帮自己这个道理。 因为这就是本能，不相信、不敢试，不愿意试、试不起就是他的心理反应。 所以，你就会按照自己这个时候脑子的理解去做，去执行， 我继续再看看，然后后面就没了机会，人家也不会再愿意和你说，是不是这样的？ 不可能说。 好，回到最开始，你擦灯的过程就是下场，那去试，去做就是学习的部分，而不是天天看短视频，看书， 知识学习很重要，它其实不能改变你什么，但是当你把大量阅读的东西输入脑子里面去的时候，遇到事情， 你会有更大的力量和勇气，有更大的基础，会和其他事情相组合就会产生其他反应，这个时候，你的学习就起作用了。 而这一切，是你能知，认真的知道，认真的去做。