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BTC从7.55万拉回7.7万：这轮上涨最重要的变化，不是价格，而是买盘性质变了 BTC过去几天的走势非常剧烈。 从前期低位快速拉升后，最高一度冲到接近 7.95万美元，随后出现获利回吐。今天15分钟级别又下探 75,513美元，但并没有继续形成单边杀跌，而是迅速收回，目前重新回到 77,195美元附近。 单看K线，这像一次普通的V形反弹。 但如果把最近的资金面放进来，我认为这轮行情真正值得重视的地方，是推动BTC上涨的力量已经从单纯的空头回补，逐渐开始出现真实现货资金接力。 本周美国现货比特币ETF重新出现明显资金回流。Bernstein统计显示，本周净流入已经达到约 16亿美元，仅周四一天就流入约 6.06亿美元，ETF总资产重新突破850亿美元。(The Block) 与此同时，美国财政部宣布将长期国债流动性支持性回购规模提高至每次40亿美元。市场对美元、财政和流动性的重新定价，成为这一轮BTC、黄金同时走强的重要宏观催化剂。(MarketWatch) 所以现在的问题已经不是： “这轮上涨是不是逼空？” 逼空当然参与了，而且力度非常大。最近几天加密市场已经出现数十亿美元级别的空头清算。(美联社) 真正的问题是： 逼空结束以后，有没有新的资金愿意在7.5—8万美元继续接筹码？ 从现在15分钟结构看，我认为答案暂时偏积极。 BTC从75,513美元快速收回以后，目前重新站上MA5、MA10和MA20，MA5已经来到 77,167美元，MA10约 77,076美元，MA20约 76,796美元，短周期均线重新形成多头修复。 但这里同样不能追着情绪看多。 目前布林上轨只有 77,449美元，图中短线压力大约 77,509美元，意味着BTC现在已经重新撞到第一道压力区。 所以接下来我主要看两个位置： 第一，76,300—76,800美元。 只要回踩继续守住这一带，我会把75,513美元理解成强势行情中的一次短线去杠杆，而不是趋势反转。 第二，77,500—78,000美元。 如果能够重新放量突破这里，那么市场大概率还会再次挑战前高区域，真正的大考仍然是 79,000—80,000美元。 反过来，如果BTC连续冲击7.75万附近失败，再次跌破7.63万，那么就需要警惕这次V形修复只是高位资金利用流动性做出的二次派发。 我现在对BTC的判断是： 中期逻辑明显改善，短线却已经进入不能无脑追涨的位置。 ETF资金回来了，宏观流动性预期也发生了变化，这些都比单纯的技术指标重要。 但真正决定这轮行情能不能从“暴力反弹”升级成“新趋势”的，不是BTC能不能摸一下8万美元，而是—— 突破8万美元之后，市场还能不能持续出现愿意接盘的现货资金。 如果答案是能，那么这一轮行情的性质可能真的已经变了。 如果答案是否，那么7.5万到8万美元仍然可能只是一次规模巨大的筹码交换区。 你们更倾向哪一种：BTC正在开启新的趋势阶段，还是8万美元附近会成为这一轮逼空行情的终点？$BTC