In het tijdperk van "hardnekkige wasbeurten" moeten we ons opnieuw richten op de data. De gecombineerde data van vanavond—BBP, PCE, persoonlijke consumptie—welke resultaten verwacht de markt?
1. De beleidsvoorstellen van The Wash: een inflatiedoel van 2%, voorzichtige renteverlagingen, voorzichtig gebruik van monetair beleid, verzwakking van de CPI in juni, en zelfs naar mijn mening het verzwakken van alle huidige marktgegevens die ongunstig zijn voor zijn beleid
2. Daarom kunnen we vanuit dit perspectief niet alleen naar PCE kijken; de data van vanavond moeten volledig worden overwogen. Dataweging moet eerst gebaseerd zijn op de structuur van BBP-gegevens, daarna op persoonlijke consumptie, en pas daarna op PCE-data. De kern van het ondersteunen van Washs hoge rentebeleid is het beoordelen of de economie veerkrachtig genoeg is
3. Het BBP was eigenlijk 1,5%, nominaal iets zwak, maar de reële consumptie in subcategorieën bleef sterk, met consumptie die de verwachtingen overtrof. Dit betekent dat de vraag van huishoudens niet is ingestort en de economie veerkrachtig blijft, wat een basisreden biedt voor de aanhoudend hoge rente van Wash
4. Kern-PCE: Het jaarlijkse kerntarief van de PCE voldeed aan de verwachtingen en lag iets onder de vorige waarde, maar het maandelijkse tarief daalde scherp onder de marktverwachtingen, waardoor de zorgen over kortetermijninflatie zijn afgenomen. Echter, zorgen over inflatie op middellange tot lange termijn blijven en blijft de inflatie hardnekkig. Om de inflatiezorgen te verminderen, zijn aanhoudend verzwakkende gegevens nodig
5. Over het geheel genomen laten de gegevens van vanavond zien dat de economie veerkrachtig blijft, consumptie de economie ondersteunt, de inflatie blijft hardnekkig en het verzwakken van kortetermijninflatie onvoldoende bewijs om het rentebeleid te veranderen. In combinatie met het beleid van Wash hebben deze gegevens de inflatiezorgen en de hoge renteverwachtingen verminderd. Of het de renteverhoging in september kan verzachten, blijft echter een grote uitdaging
6. Kijkend naar de marktprestaties betekent een zwakke dollar en sterk goud dat zorgen over hoge rentetarieven of renteverhogingen afnemen. Het 1-jaars Amerikaans staatsobligatie-rendement blijft echter hoog en de markt is nog niet teruggekeerd naar de verwachtingen van renteverlagingen.
Het 1-jaars rendement is gedaald, het rendement op 10- en 30-jaars middellange- en langetermijnobligaties is gedaald, de verwachtingen voor renteverhogingen zijn verzwakt, de zorgen over kortetermijninflatie zijn allemaal verzwakt en de langetermijninflatieverwachtingen zijn allemaal verzwakt. De gegevens van vanavond zijn echter duidelijk gunstiger voor het verminderen van de zorgen over kortetermijninflatie, waarbij het 10-jaars rendement merkbaar sneller daalt dan het 30-jaars rentement.
De VIX-index daalde, de SPHB/SPHQ-ratio herstelde zich en de Amerikaanse aandelenindex herstelde zich. De kortetermijnrisicobereidheid nam toe, rentezorgen werden geuit, en het herstel na de daling van de Amerikaanse aandelen + positieve winstrapporten leidde tot een herstel.
De gegevens van vanavond zijn over het algemeen positief, maar deze positieve factor is nog steeds beperkt. Het kan de situatie niet volledig omkeren en de verwachtingen voor renteverlagingen niet terugbrengen. In combinatie met Walsh' aanhoudende wantrouwen tegenover de huidige data heeft dit de positieve effecten van de data onzichtbaar verzwakt.
Deze week is het nog steeds belangrijk om het winstrapport in de gaten te houden. Macrogegevens en geopolitieke kwesties zijn zwakker dan de fundamenten van de rapporten! #美联储三票主张加息 is de PCE van vanavond een nieuw hoogtepunt
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
