La SPAC da 640 milioni di dollari alimenta l'acquisto di Bitcoin da parte di Parataxis, mentre le tesorerie pubbliche di BTC superano i 230
Parataxis Capital è pronta a quotarsi in borsa attraverso una fusione con SilverBox Corp IV in un accordo che potrebbe fornire fino a 640 milioni di dollari di capitale, secondo un accordo definitivo annunciato il 7 agosto.
La transazione combina 240 milioni di dollari di capitale fiduciario con una linea di credito azionaria da 400 milioni di dollari e posiziona il gestore patrimoniale focalizzato su Bitcoin per quotarsi con il ticker PRTX alla Borsa di New York.
L'azienda con sede a New York, nota per le sue strategie di asset digitali e veicoli di generazione di rendimenti in Bitcoin, ha strutturato l'accordo per accelerare le sue operazioni dirette di tesoreria in BTC. Secondo la presentazione agli investitori depositata presso la SEC, 31 milioni di dollari di capitale sono già stati impegnati per gli acquisti iniziali di Bitcoin, che Parataxis prevede di custodire prima della chiusura. L'azienda prevede che la transazione si concluderà nel quarto trimestre del 2025 in attesa dell'approvazione normativa.
La mossa allinea Parataxis con un numero crescente di società pubbliche che trasformano i loro bilanci in partecipazioni in Bitcoin. Il numero di aziende che segnalano BTC nei loro libri contabili è quasi raddoppiato dall'inizio dell'anno, superando ora le 230 a livello globale. Questa tendenza ha guadagnato slancio con casi di studio di alto profilo come Strategy, Metaplanet e Semler Scientific. La paratassi sembra migliorare il modello incorporando la generazione attiva di rendimento e l'esposizione transfrontaliera.
La struttura delle SPAC arriva in un momento di rinnovato interesse per le operazioni con assegni in bianco in tutto il settore delle criptovalute. All'inizio di quest'anno, il piano SPAC da 1 miliardo di dollari di ProCap ha riaperto la finestra per le società di asset digitali che puntano alla quotazione in borsa. L'accordo di Parataxis con SilverBox Corp IV potrebbe segnare la più grande SPAC incentrata sulla tesoreria di Bitcoin dal 2021, consentendo all'azienda di perseguire sia l'accumulo di Bitcoin che le strategie di rendimento su scala istituzionale.
Nell'ambito della sua espansione globale, Parataxis ha fatto un perno strategico in Corea del Sud attraverso l'acquisizione da 25 miliardi di euro di Bridge Biotherapeutics a giugno. L'accordo, del valore di 18,5 milioni di dollari all'epoca, ha convertito l'azienda biotecnologica in una filiale operativa regionale ora chiamata Parataxis Korea. L'unità mira a fungere da veicolo di tesoreria e investimento in BTC in una giurisdizione in cui gli investitori istituzionali hanno un accesso limitato agli ETF spot su Bitcoin.
Le azioni di Bridge Biotherapeutics sono aumentate di quasi 4,5 volte dall'annuncio dell'acquisizione, una mossa che alcuni investitori hanno attribuito al passaggio dalle biotecnologie all'esposizione a Bitcoin in un mercato in cui i colli di bottiglia normativi limitano l'accesso alternativo. Sebbene la Corea del Sud abbia legalizzato i conti crypto con nome reale per oltre 3.000 istituzioni, per ora tali entità rimangono escluse dagli investimenti diretti in ETF, rendendo i veicoli di tesoreria BTC quotati un'alternativa interessante.
Edward Chin, CEO di Parataxis, ha sottolineato l'intenzione dell'azienda di scalare il suo modello, affermando in una presentazione che sarebbe "ben capitalizzata per eseguire una strategia di tesoreria BTC negli Stati Uniti, potenziata dalle capacità di generazione di rendimenti di un gestore patrimoniale istituzionale". Joe Reece, co-managing partner di SilverBox, ha definito la piattaforma "unica e altamente scalabile", citando la domanda di accesso strutturato agli asset digitali nei mercati pubblici.
L'accordo offre a Parataxis la possibilità di prelevare capitale attraverso la sua linea di capitale con CF Principal Investments, con termini specifici ancora da divulgare. La struttura potrebbe mitigare il rischio di rimborso delle SPAC, anche se introduce un potenziale di diluizione futura per gli azionisti a seconda del ritmo di distribuzione e delle condizioni di mercato.
In attesa dell'approvazione della dichiarazione di registrazione del modulo S-4, l'entità combinata punta a una quotazione nel Q4 come PRTX. L'azienda prevede di espandere l'acquisto di Bitcoin sia negli Stati Uniti che tramite la sua filiale coreana, posizionandosi per collegare i flussi di capitale occidentali con la domanda del mercato orientale limitata dalla politica. La transazione, se completata nei termini dichiarati, collocherebbe Parataxis tra le società native di Bitcoin meglio capitalizzate nei mercati pubblici.
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