Seguendo questa logica, continuiamo ad espandere il concetto: quando seguiamo notizie macroeconomiche o i grafici K-line, in sostanza stiamo cercando di catturare le emozioni del mercato e i flussi di capitale che queste emozioni rappresentano, poiché il flusso di capitale è la vera chiave che determina l'andamento dei prezzi. Inoltre, il capitale tende a muoversi verso le direzioni che producono i risultati più evidenti, quindi la narrazione diventa così importante. In generale, il mercato passa da uno stato di indifferenza a uno di entusiasmo attraverso diverse fasi. Prima fase (periodo di caos) Il capitale non ha una linea principale definita, si distribuisce in modo generale, e anche meme puri e altcoin senza narrazione (come DOGE, PEPE) possono beneficiare di un rimbalzo. La ragione è "compra prima e poi si vedrà", indipendentemente dal settore, si scommette su un miglioramento dell'emozione. Seconda fase (periodo di convergenza della narrazione) Il capitale inizia a concentrarsi verso direzioni con narrazioni chiare, come il concetto di ETF in questa fase (ETF spot per BTC, ETH). Gli altcoin con valore ecologico (UNI, Pengu) beneficiano della loro affiliazione a blockchain principali come ETH e SOL, avendo una liquidità naturale e una base utenti, risultando attivi, con alta volatilità e rapidi rimbalzi. Allo stesso tempo, il premio per gli "altcoin subordinati" deriva dall'aumento della blockchain stessa e dal ritorno di capitale ecologico, creando una doppia spinta. Terza fase (periodo di fermentazione del settore) Una volta che ETH conferma il suo ruolo principale, tutti i rami dell'ecosistema ETH (DEFI, L2, meme) si alternano. UNI (leader DEX), ARB/OP (L2), meme legati a ETH (come i vecchi SHIB, nuovi meme ad alta attività) ne trarranno beneficio. L'ecosistema SOL potrebbe essere marginalizzato, a meno che non ci sia una rottura narrativa indipendente, altrimenti potrebbe entrare in un periodo di stagnazione (è già successo in passato, ad esempio la presenza del sistema BNB è diminuita notevolmente durante il mercato rialzista di ETH). Caratteristiche del mercato rialzista degli ETF Le blockchain con ETF sono al vertice della piramide (BTC, ETH), attirando prima i flussi di capitale più stabili. Successivamente, il capitale potrebbe fluire lungo la blockchain principale degli ETF verso l'ecosistema (ETF ETH → DEFI/L2/meme), non in modo uniforme, ma cercando prima asset di riferimento (come UNI, ARB, meme popolari). Quindi, se ETH conferma di diventare la narrazione centrale per i prossimi 1-2 anni, la strategia di investimento potrebbe essere: ETH → leader DEFI (UNI) → L2 (ARB, OP) → meme ad alta attività (WIF, tipo SHIB) Gli altcoin puri (DOGE, PEPE) vedranno rapidamente diminuire le loro probabilità dopo la seconda fase, a meno che non si verifichino eventi significativi indipendenti. PS: Le caratteristiche delle criptovalute sopra menzionate sono solo esempi e non rappresentano necessariamente la realtà.