Super interessante intervista che ho appena visto con il fondatore di Ethena @gdog97_, ospitata da Bidcast, sulle potenziali integrazioni tra Hyperliquid ed Ethena. Guy Young vede una grande opportunità nell'utilizzo dell'HIP-3 di Hyperliquid, che consente ai costruttori di lanciare nuovi mercati con diverse coppie di stablecoin o asset completamente nuovi. Per Ethena, questo potrebbe significare redenominare i mercati di Hyperliquid in USDe invece di abbinare i contratti perpetui con un dollaro che genera rendimento in un'unica sede. L'HIP-3 condivide il 50% delle commissioni di mercato con il deployer. Se USDe catturasse solo ~25% del flusso di trading di Hyperliquid, con un tasso di prelievo del 50%, questo potrebbe portare a $110~$120M di entrate annuali senza costi! Ethena non costruirebbe un exchange interno. Invece, team esterni potrebbero avviare un frontend HIP-3 utilizzando USDe come collaterale. Perché i costruttori dovrebbero farlo? - USDC è collaterale morto, USDe genera rendimento. Mantenere il margine in USDe guadagna il tasso di finanziamento incorporato di Ethena (10~12% nelle condizioni attuali). - Hyperliquid gestisce il backend. La configurazione è minima e il deployer può scegliere come suddividere la propria quota di commissioni con partner come Ethena. - Ethena ha una delle più grandi basi di utenti attivi di LP/trader defi. Il suo endorsement può portare rapidamente a una massiccia liquidità. Per i mercati dei contratti perpetui, questo è un grande incentivo per i LP: - Spread di market making e finanziamento dall'attività di trading. - Rendimento passivo dal mantenere USDe come collaterale. Altre idee relative a Hyperliquid emerse dalla discussione: - Lanciare un prodotto tokenizzato isolando il rischio/rendimento di Hyperliquid (come sUSDe, ma supportato esclusivamente da posizioni Hyperliquid). I tassi di finanziamento di Hyperliquid sono storicamente stati 250–300 bps sopra il mercato più ampio. - Ethena ha già ottenuto il ticker HUSD per un potenziale utilizzo. - Potrebbe essere compatibile con EVM e integrato nei sistemi di Ethena, ma mantenuto separato da USDe per dare agli utenti una scelta di rischio. Questo sarebbe una vittoria enorme per entrambi i team, con un potenziale di sinergia incredibile. HYENA.