我刚刚看了一场非常有趣的采访，Ethena 创始人 @gdog97_ 在 Bidcast 主持下讨论了潜在的 Hyperliquid x Ethena 集成。 Guy Young 看到使用 Hyperliquid 的 HIP-3 的巨大机会，这让开发者能够推出不同稳定币对或全新资产的新市场。 对于 Ethena 来说，这可能意味着将 Hyperliquid 的市场重新计价为 USDe，而不是 USDC 配对的永续合约交易，使用一个收益型美元。 HIP-3 与部署者分享 50% 的市场费用。如果 USDe 捕获了大约 25% 的 Hyperliquid 交易流，以 50% 的抽成率，这可能带来每年 1.1 亿到 1.2 亿美元的无成本收入！ Ethena 不会建立内部交易所。相反，外部团队可以使用 USDe 作为抵押品启动 HIP-3 前端。开发者为什么要这样做？ - USDC 是死抵押品，USDe 是收益型的。持有 USDe 的保证金可以赚取嵌入的 Ethena 资金利率（在当前条件下为 10~12%）。 - Hyperliquid 处理后端。设置非常简单，部署者可以选择如何与像 Ethena 这样的合作伙伴分配他们的费用份额。 - Ethena 拥有最大的活跃 DeFi LP/交易用户基础之一。它的背书可以迅速带来巨大的流动性。 对于永续合约市场来说，这对 LP 来说是一个巨大的诱惑： - 市场做市差价和来自交易活动的资金。 - 持有 USDe 作为抵押品的被动收益。 讨论中提到的其他与 Hyperliquid 相关的想法： - 启动一个代币化产品，隔离 Hyperliquid 风险/回报（像 sUSDe，但仅由 Hyperliquid 头寸支持）。Hyperliquid 的资金利率历史上比更广泛的市场高出 250–300 个基点。 - Ethena 已经获得了 HUSD 代码以备潜在使用。 - 可能与 EVM 兼容并集成到 Ethena 的系统中，但与 USDe 保持分离，以给用户风险选择。 这将是两个团队的巨大双赢，具有惊人的协同潜力。 HYENA.