La chiamata con gli investitori di oggi ha avuto tre gemme interessanti:
1) @stablecoin_x prevede di diventare un validatore per la catena Ethena per guadagnare più ENA
Ha senso. Difficile giudicare se questo generi profitto, e presumibilmente non è materiale.
2) La Ethena Foundation continuerà a vendere ENA scontati a StablecoinX, quindi anche se è al di sotto del NAV, continua a essere accrescitivo per la diluizione.
Ho trovato questo sorprendente. E un po' inquietante. La Fondazione prevede di effettuare ulteriori vendite al di sotto del valore di mercato?
3) Stanno valutando l'ENA bloccato 1:1 rispetto all'ENA?
Spero che sia un errore. L'IFRS e il GAAP di solito richiedono di valutare le unità ristrette con uno sconto. Le unità non vendibili NON sono equivalenti alle unità liberamente commerciabili.
Non menzionato nella chiamata, ma se ci sono 15 miliardi di forniture di ENA, e tonnellate di esso finiscono all'interno di un'azienda dove la Ethena Foundation è l'azionista di controllo, allora... non sta forse la Ethena Foundation garantendo che controllerà unilateralmente Ethena? Perché farlo invece di acquistare la Fondazione tramite SPAC?
Se è così che si sviluppa la situazione, allora si tratta di un'ingegneria finanziaria brillante da parte del team di Ethena. Non sono ancora sicuro di come questo sia un buon affare per gli investitori, a meno che non abbiano anche interessi azionari in Ethena. Non c'è un modo ovvio per forzare una distribuzione agli azionisti.
@CryptoMtnDrew @stablecoin_x Questo mi ha fatto alzare le sopracciglia. Presumo che SPAC, che era molto in ritardo per non essere in fase di chiusura, abbia contattato Ethena e non viceversa.
Normalmente non lo direi, ma il pitch deck per gli investitori presenta una rappresentazione materiale errata qui
1) @SkyEcosystem è il terzo emittente più grande in questa classifica di @DefiLlama
2) Ethena stessa detiene >90% dell'offerta di USDtb. Stanno contando due volte per aggiungere semplicemente USDe + USDtb
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