Investerarsamtalet idag hade tre intressanta pärlor:
1) @stablecoin_x planerar att vara validerare för Ethena-kedjan för att tjäna mer ENA
Vettigt. Svårt att bedöma om detta ger pengar, och förmodligen inte väsentligt.
2) Ethena Foundation kommer att fortsätta att sälja rabatterad ENA till StablecoinX, så även om den ligger under NAV är det fortfarande positivt att späda ut
Jag tyckte att detta var slående. Och lite oroväckande. Stiftelsen planerar att göra fler försäljningar under marknadsvärdet?
3) De markerar Låst ENA 1:1 vs ENA?
Jag hoppas att detta är ett misstag. IFRS och GAAP kräver vanligtvis att begränsade enheter markeras till en rabatt. Icke-säljbara enheter är INTE likvärdiga med fritt omsättbara enheter
Nämns inte i samtalet, men om det finns 15b ENA-utbud, och massor av det hamnar i ett företag där Ethena Foundation är den kontrollerande aktieägaren, då... Är det inte så att Ethenastiftelsen ser till att den ensidigt kommer att kontrollera Ethena? Varför ens göra detta vs SPAC köpa Foundation?
Om det är så det ser ut, så är det här en briljant finansiell ingenjörskonst av Ethena-teamet. Jag är fortfarande inte säker på hur detta är en bra affär för investerarna om de inte också har aktieintressen i Ethena. Det finns inget uppenbart sätt att tvinga fram en utdelning till aktieägarna
Jag skulle normalt inte säga detta, men investerarens pitch deck ger en väsentlig felaktig bild här
1) @SkyEcosystem är den 3:e största emittenten på denna @DefiLlama topplista
2) Ethena själv innehar >90% av USDtb-utbudet. De dubbelräknar för att bara lägga till USDe + USDtb
16,51 tn
46
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.