Chi continua a dire che le crypto sono solo monete fittizie ha già perso il campo principale: i protocolli DeFi on-chain stanno ora portando direttamente sulla blockchain le stablecoin in dollari e gli RWA (obbligazioni statunitensi, fondi monetari, attivi di credito), con flussi di capitale, collaterali e liquidazioni completamente tracciabili in tempo reale. Maker ha convertito oltre la metà del suo tesoro in rendimenti a breve termine delle obbligazioni statunitensi, facendo sì che il tasso di risparmio di DAI dipenda completamente dai "tassi d'interesse del mondo reale"; Il fondo BUIDL di BlackRock circola 24 ore su 24, 7 giorni su 7 sulla blockchain, con il 90% utilizzato come collaterale per Ethena USD; JPM utilizza Onyx Network per effettuare operazioni di repo tokenizzate da miliardi di dollari ogni giorno, con Goldman Sachs e BNP come controparti; Franklin Templeton ha tokenizzato il fondo di obbligazioni a breve termine BENJI e lo ha integrato nel Vault RWA di Aave; SocGen utilizza direttamente EURCV come collaterale per prendere in prestito DAI da Maker per finanziare. Abbiamo già costruito una nuova autostrada globale per la liquidazione e il finanziamento, e anche le grandi banche d'investimento tradizionali stanno salendo a bordo, utilizzandola per risparmiare tempo di liquidazione e ridurre i costi di finanziamento. Continuando a concentrarsi su meme di monete senza valore, non si vede che un sistema finanziario più trasparente ed efficiente sta già correndo sulla blockchain; il prossimo afflusso di liquidità arriverà direttamente dalle obbligazioni statunitensi e dagli attivi bancari. Aziende come Circle, Coinbase, Fireblocks, Paxos e Anchorage hanno trasformato i quattro elementi fondamentali: "dollari, custodia, liquidazione, gestione del rischio" in servizi di backend; BlackRock, JPM, Franklin e SocGen hanno direttamente collegato veri attivi a questo backend; reti di pagamento di livello Visa e Mastercard si stanno preparando a utilizzare questo come nuovo canale di liquidazione. L'era delle monete fittizie è davvero rumorosa, ma le infrastrutture finanziarie stanno già ricostruendo silenziosamente: la vera liquidità inizia a fluire sulla blockchain da obbligazioni, titoli e mercati di riacquisto, con costi di liquidazione che passano da T+2 a T+0, e conformità e trasparenza superiori rispetto ai backend tradizionali. Il carburante per la prossima ondata di crescita non sarà l'emissione di nuovi token, ma il trasferimento di backend bancari che non si sono mossi per 60 anni a contratti intelligenti. Il grande cambiamento è in arrivo.