Ketika Circle sedang booming, aset dalam lingkaran mata uang "terdaftar dalam tumpukan", dan lingkaran mata uang tidak dapat memahami antusiasme pasar saham
Sumber asli: Li Xiaoyin, Wall Street
Ledakan pasar cryptocurrency menyapu pasar saham global dengan cara yang tidak terduga.
Menurut laporan media, setelah harga saham penerbit stablecoin Circle melonjak 8x lipat dalam dua minggu setelah IPO, beberapa bursa kripto termasuk Kraken, Gemini, dan Bullish sedang bersiap untuk go public, dan OKX, salah satu dari tiga bursa kripto teratas dunia, telah menjelaskan bahwa mereka sedang mempertimbangkan IPO di Amerika Serikat.
Pergeseran lingkungan kebijakan AS telah berkontribusi pada hiruk-pikuk ini, dengan sikap dukungan Trump terhadap sektor kripto dan ekspektasi potensi pelonggaran peraturan secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar.
Haider Rafique, kepala pemasaran OKX, mengatakan telah terjadi "perubahan signifikan" dalam sikap terhadap cryptocurrency di Amerika Serikat sejak pemerintahan sebelumnya: "Kami pasti akan memikirkan IPO di masa depan, dan jika mereka go public, itu mungkin akan terjadi di Amerika Serikat."
Rob Hadick, seorang mitra di perusahaan modal ventura kripto Dragonfly, berkomentar: "Tidak mungkin akan ada waktu yang lebih baik untuk IPO daripada ini, dan orang-orang mempercepat garis waktu."
Ledakan kripto telah bergeser ke pasar saham, dan premi penilaian telah memicu diskusi panas
Berbeda dengan pasar cryptocurrency tradisional, ledakan saat ini lebih tercermin dalam kinerja pasar saham.
Sejak go public pada 5 Juni dengan IPO $31, harga saham Circle telah melonjak menjadi $240 dan mencapai kapitalisasi pasar $58 miliar, menjadikannya salah satu pemenang hari pertama terbesar dalam IPO miliaran dolar dalam beberapa tahun terakhir.
MicroStrategy (sekarang Strategi) telah menjadi hot spot di pasar dengan memegang Bitcoin. Sejak pembelian Bitcoin pertama Strategy pada tahun 2020, perusahaan publik di seluruh dunia telah mengumumkan pendanaan setidaknya $72 miliar untuk pembelian aset kripto, dengan sebagian besar transaksi terjadi pada tahun 2025, menurut konsultan kripto Architect Partners.
Jeff Dorman, chief investment officer di manajer dana crypto Arca, mencatat:
"Investor yang saat ini tidak berinvestasi dalam cryptocurrency jauh lebih tertarik pada cryptocurrency daripada pengguna crypto yang sebenarnya. Saham kripto, atau saham proxy, telah berkinerja lebih baik daripada cryptocurrency itu sendiri, dan ini telah terjadi selama tiga atau empat bulan."
Hingga 18 bulan yang lalu, industri kripto memiliki kehadiran kecil di pasar saham. Ini berubah dengan persetujuan ETF spot Bitcoin pada awal 2024.
Perbedaan antara "primitif" kripto dan pemula pasar saham muncul
Terlepas dari antusiasme pasar saham untuk bisnis terkait kripto, ada perpecahan yang signifikan dalam komunitas investor.
Investor kripto tradisional skeptis terhadap fenomena premium saat ini, dengan alasan bahwa penilaian perusahaan publik yang memegang aset kripto tidak boleh secara konsisten lebih tinggi dari nilai aset itu sendiri.
"Ketika premi menghilang, investor dengan cepat menjual saham, dan fenomena ini cenderung berumur pendek," kata Hadick dari Dragonfly.
Pekan lalu, harga saham SharpLink Gaming milik Ethereum anjlok 70% setelah mengumumkan bahwa mereka akan mengizinkan investor penempatan pribadi untuk menjual saham mereka, menunjukkan betapa fluktuanya pasar.
Mereka juga memiliki pandangan yang berbeda tentang stablecoin, karena stablecoin memiliki nilai tukar satu-ke-satu dengan dolar AS.
Hadick mengatakan investor kripto melihat stablecoin Circle memiliki penggunaan terbatas dan terutama digunakan untuk perdagangan. Sebaliknya, investor pasar saham lebih optimis tentang masa depan stablecoin, bertaruh bahwa mereka bisa menjadi instrumen pembayaran utama dalam sistem keuangan.
"Kami tidak berbicara tentang kisah pertumbuhan sekarang, ini adalah kisah pembayaran tradisional," kata Hadick...... Ini adalah dunia yang tidak dipahami oleh sebagian besar orang kripto."
Tautan ke artikel asli