Pemahaman Visa tentang fase stablecoin berikutnya

Ditulis oleh: Hukum Web3

Baru-baru ini, Senat AS mengesahkan Undang-Undang Inovasi Nasional untuk Memandu dan Membangun Stablecoin AS (juga dikenal sebagai Undang-Undang GENIUS), menandai tonggak penting lainnya dalam kejelasan peraturan AS. Jack Forestell, Chief Strategy & Product Officer Visa, menerbitkan sebuah artikel pada 23 Juni, berjudul The Potential genius of GENIUS, menjabarkan visi Visa untuk dunia stablecoin masa depan. Ini sejalan dengan CEO Visa Ryan McInerney dalam sebuah wawancara dengan CNBC.

Poin Visa sangat penting, sebagai salah satu penguasa langsung transfer nilai mata uang fiat tradisional di dunia, yang disebut Nabi Bebek Pipa Sungai Musim Semi, mereka pasti telah melihat segalanya dan mempersiapkan diri dengan tepat. Jadi, kami telah mengambil sudut pandang Visa, bersama dengan beberapa refleksi saya sendiri, untuk mengeksplorasi fase stablecoin berikutnya.

1. Momen "potensial" dalam sejarah pembayaran

Jack Forestell, Visa:

Untuk Visa, Undang-Undang GENIUS harus dilihat sebagai momen "potensial" dalam sejarah pembayaran.

Saya mengatakan "potensi" karena sementara stablecoin mewakili peluang untuk mengantarkan era uang digital yang dapat diprogram berikutnya, masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk benar-benar menskalakan.

CEO Visa Ryan McInerney juga mengatakan, "Dunia kita tidak banyak berubah karena berlalunya tagihan stablecoin, dan Visa telah mempersiapkan stablecoin selama beberapa tahun dan menyambut kedatangan dunia stablecoin."

Menskalakan teknologi pembayaran baru bukanlah tugas yang mudah, dan membutuhkan membangun kepercayaan yang luas dengan pembeli, penjual, pembayar, dan penerima pembayaran. Membangun kepercayaan ini membutuhkan waktu untuk dibangun dan berakar pada serangkaian fungsi yang kompleks dan saling terkait. Kemampuan ini bekerja sama untuk memungkinkan keamanan, keandalan, keamanan, perlindungan penipuan, penyelesaian sengketa, kemudahan penggunaan, dan inovasi berkelanjutan.

Agar stablecoin menjadi bagian dari infrastruktur pembayaran digital generasi berikutnya di dunia, stablecoin perlu diterapkan pada tiga tingkatan:

1. Lapisan Teknologi

Sangat penting untuk memiliki tulang punggung teknologi yang kuat, terukur, fleksibel, dan terbuka yang dapat dengan aman dan andal mengeksekusi transaksi skala besar dengan kecepatan tinggi, tanpa toleransi terhadap kegagalan, kebocoran, atau pelanggaran.

Kemajuan dalam teknologi blockchain telah memberikan solusi yang menjanjikan untuk masalah ini.

2. Lapisan Cadangan

• Kepercayaan harus dibangun dalam nilai dan stabilitas media pertukaran.

• Stablecoin yang diatur dan didukung cadangan menawarkan solusi untuk masalah ini.

3. Lapisan Antarmuka

Harus ada lapisan antarmuka di mana-mana di mana peserta secara aktif ingin berpartisipasi:

• Lapisan ini harus memberikan kepercayaan, aturan, standar, keamanan, dan nilai kepada peserta di kedua sisi setiap transaksi

• Itu harus ditingkatkan untuk menjangkau miliaran peserta akhir

• Ini harus memberi pengguna mekanisme yang sederhana dan nyaman untuk mengubah token nilai menjadi mata uang fiat pilihan mereka (yaitu, pengguna harus dapat menggunakan token nilai yang mereka terima di mana mereka dapat dan ingin menggunakannya)

Infrastruktur Stablecoin saja tidak dapat memecahkan lapisan masalah terakhir, dan tanpa solusi, stablecoin tidak akan dapat mencapai adopsi massal dan visi untuk menjadi sarana pertukaran nilai arus utama.

Jika tidak tersedia secara luas, mereka pasti akan digunakan untuk memecahkan masalah pembayaran yang sempit, memberikan solusi loop tertutup, dan berfungsi sebagai infrastruktur di balik layar untuk pasar arus uang grosir dan pasar modal, tetapi tidak akan meningkat dalam pembayaran arus utama.

Web3 Xiaolu Pemikiran tentang ini:

Kita dapat menggunakan blockchain yang telah terbukti selama lebih dari satu dekade sebagai lapisan penyelesaian, dan stablecoin yang sesuai sebagai lapisan cadangan, sehingga membentuk infrastruktur stablecoin. Demikian pula, jaringan On/Off Ramp di seluruh dunia, dan lembaga keuangan saluran fiat sama pentingnya.

Atas dasar ini, kita dapat mewujudkan pertukaran mata uang fiat dan stablecoin yang nyaman untuk mendukung skenario kehidupan nyata dari banyak pembayaran stablecoin, sehingga dapat memecahkan masalah "mil terakhir" dan membuat stablecoin ada di mana-mana.

Beberapa tata letak strategis yang terlihat di sini dapat diringkas secara sederhana:

Visa secara strategis berinvestasi dalam infrastruktur stablecoin BVNK; BVNK akan terus terhubung dengan mitra seperti raksasa akuisisi online/offline Worldpay dan solusi akuisisi UKM lintas batas LianLian Pay, sambil menggabungkan kemampuannya sendiri seperti Visa Direct dan produk Akun/Kartu untuk mencapai mil terakhir. Artikel referensi: Pembayaran Web3 Laporan Penelitian 10.000 Kata: Transformasi Web3 Pembayaran Lintas Batas Konsumen.

Circle menerbitkan stablecoin USDC sendiri, dimulai dengan Coinbase, dan kemudian membangun Jaringan Pembayaran Circle dengan berbagai lembaga keuangan di seluruh dunia – jaringan infrastruktur stablecoin yang penting untuk memungkinkan mil terakhir. Referensi: Circle menerbitkan buku putih "Jaringan Pembayaran Stablecoin".

akuisisi Bridge dan Privy oleh Stripe untuk memungkinkan kemampuan infrastruktur stablecoin; Melalui strategi B2B2C Stripe, ini memberdayakan B-end seperti Shopify untuk mencapai mil terakhir. Referensi: Stripe mengaisisi Bridge, Stripe mengakuisisi Privy.

Ripple beralih dari blockchain XRP, ke jaringan lembaga keuangan RippleNet, ke stablecoin RLUSD. Artikel referensi: Ripple, XRP, RippleNet.

PayPal menghubungkan aplikasi superapp seperti PayPal dan Venmo melalui stablecoin sendiri PYUSD untuk mengintegrasikan basis pelanggannya dan melayani 40 juta penggunanya, sehingga semua orang dapat membayar sesuai dengan keinginan mereka.

Pada awal penerbitan PYUSD, PayPal memperkenalkan ide-ide evolusionernya:

Pada awal pendiriannya, tanggung jawab PayPal tidak hanya untuk mempromosikan pembayaran, tetapi juga untuk memperkenalkan dan menyebarkan teknologi baru - pembayaran digital, yang sekarang terintegrasi ke dalam kehidupan kita dan ada di mana-mana.

Meskipun stablecoin PayPal PYUSD tidak begitu menarik, pengalaman sukses PayPal sebelumnya dapat memberikan panduan pengalaman dan wawasan baru untuk peluncuran pembayaran stablecoin PYUSD. Secara khusus, PayPal membagi evolusi Adopsi Massal menjadi tiga fase:

• Kesadaran, Tindakan GENIUS adalah kebangkitan terbaik;

• Utilitas, jelas kita berada pada tahap ini saat ini;

• Di mana-mana, lebih banyak skenario perlu mendukung pembayaran stablecoin, daripada menumpuk di sana untuk mengajukan lisensi stablecoin.

Demikian pula, CEO Visa juga berbicara tentang kemampuan untuk benar-benar menyadari kebutuhan pembayaran, yang melengkapi pemikiran evolusioner PayPal:

Menskalakan teknologi pembayaran baru bukanlah tugas yang mudah, dan kita perlu:

• Kepercayaan (didukung oleh puluhan ribu lembaga keuangan Visa)

• Kemudahan penggunaan (produk pembayaran front-end, misalnya Kartu Visa, dll.)

• Skala (jaringan Visa yang terdiri dari puluhan juta konsumen dan pedagang)

Tahap terakhir dalam adopsi teknologi pembayaran baru adalah Ubiquity, yang ditandai dengan integrasi teknologi yang mulus ke dalam kehidupan sehari-hari. Pada tahap ini, orang dapat menggunakan teknologi pembayaran baru dengan mudah dan tanpa perasaan – orang hanya membayar sesuai keinginan mereka, sama seperti kita dapat terhubung ke internet sesuka hati, terlepas dari format operator telekomunikasi di belakang mereka.

Bagi pengguna, mungkin tidak ada blockchain di sini, dan mungkin bukan stablecoin.

Kedua, Visa akan membantu memecahkan masalah ini

Jack Forestell, Visa:

Visa telah membangun sistem pembayaran Tier 3 terbesar, paling aman, paling tepercaya, dan paling dikenal di dunia. Visa telah menginvestasikan miliaran dolar dalam perbaikan berkelanjutan untuk membuatnya semakin kompatibel dengan media pertukaran yang mendasarinya dan untuk memudahkan dan fleksibel bagi semua pihak untuk berintegrasi ke dalam ekosistem Visa.

Dengan mengintegrasikan infrastruktur, layanan, dan konektivitas Visa, Visa menghadirkan pengalaman pembayaran digital yang mulus dan aman dengan skala, keandalan, dan keamanan yang tak tertandingi kepada miliaran pembeli dan penjual di seluruh dunia. Visa mengacu pada kombinasi kuat ini sebagai tumpukan "Visa sebagai Layanan".

Dari penjual terkecil hingga bank dan bisnis terbesar, mereka beralih ke tumpukan Visa ketika dunia perlu meningkatkan solusi pembayaran mereka. Mitra asli kripto tidak terkecuali. Selama bertahun-tahun, Visa telah bermitra dengan pemain dan platform cryptocurrency dan stablecoin terkemuka untuk menyediakan akses ke tumpukan Visa dan memungkinkan penskalaan pembayaran besar-besaran yang menyertainya.

Sejak 2020, Visa telah memfasilitasi hampir $95 miliar dalam pembelian kripto dan lebih dari $25 miliar dalam pengeluaran kripto—dengan total lebih dari $100 miliar dalam aliran.

Konsumen dan bisnis di seluruh dunia melihat 4,8 miliar kredensial Visa dan hampir 14 miliar token digital Visa sebagai cara terbaik untuk membayar dan menerima uang untuk semua orang, di mana saja. Tumpukan teknologi Visa memberikan pengalaman pembayaran yang luar biasa dan terus berinvestasi untuk menjadikannya cara pembayaran yang paling canggih, aman, dan nyaman.

• Dengan kemampuan Visa, pengguna tidak perlu lagi bertanya pada diri sendiri pertanyaan-pertanyaan berikut sebelum melakukan pembelian:

• Apakah merchant akan menerima pembayaran saya?

• Apakah saya memerlukan dompet khusus untuk melakukan pembayaran?

• Apakah saya memiliki jenis mata uang yang tepat di dompet saya? Apakah saya berada di blockchain yang benar?

• Berapa Biaya Gas untuk membayar jumlah ini?

• Bisakah saya menjaga privasi saya? Setelah saya membeli sesuatu dari pedagang, apakah ada orang lain yang dapat melihat semua transaksi dan alamat saya tanpa izin saya?

• Bisakah saya mendapatkan hadiah?

• Bagaimana cara menggunakan jalur kredit saya?

• Siapa yang harus saya ajak bicara jika saya memiliki masalah?

• Apakah aman?

Sebagian besar konsumen dan bisnis akan terus membayar dalam mata uang fiat dan menikmati kenyamanan kredensial Visa. Hal yang sama berlaku untuk solusi bertenaga stablecoin yang terhubung ke tumpukan Visa.

Web3 Xiaolu Pemikiran tentang ini:

Poin inti dari Visa di sini adalah bahwa meskipun Anda memiliki kemampuan untuk membangun infrastruktur stablecoin, tidak cukup untuk memiliki kemampuan, dan kami juga dapat membantu Anda mencapai skala melalui jaringan ekosistem Visa dan kemampuan Visa. Ini adalah intinya.

( CEO Visa di GENIUS ACT: Kami 『 telah merangkul stablecoin)

Tetapi seperti Walmart, Amazon melaporkan bahwa mereka juga mempertimbangkan untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri, yang akan menjadi dorongan besar bagi profitabilitas mereka jika perusahaan-perusahaan ini dapat menghindari jaringan penyelesaian Visa/Mastercard dan menghilangkan biaya perantara pembayaran yang besar.

Ini adalah pertanyaan yang tidak dapat dihindari oleh Visa.

Seperti yang tertulis di artikel sebelumnya "Laporan Penelitian 10.000 Kata Pembayaran Web3: Bagaimana Kinerja Stablecoin pada Tahun 2025":

Biaya transaksi dari sistem pembayaran saat ini secara langsung mengikis keuntungan sebagian besar perusahaan, dan pengurangan biaya ini akan membawa margin keuntungan yang besar bagi perusahaan. Boot pertama telah mendarat: Stripe telah mengumumkan bahwa mereka akan membebankan biaya 1,5% untuk pembayaran stablecoin, yang 30% lebih rendah dari biaya pembayaran kartu kredit yang mereka bebankan.

Untuk kenyamanan, penilaian ini mengasumsikan bahwa bisnis membayar biaya/biaya pembayaran campuran 1,6% dan bahwa biaya penerimaan mata uang sangat rendah.

Walmart memiliki pendapatan tahunan sebesar $648 miliar dan mungkin membayar $10 miliar dalam biaya kartu kredit dan menghasilkan keuntungan sebesar $15.5 miliar. Lakukan perhitungan: Hilangkan biaya pembayaran dan profitabilitas Walmart, sehingga penilaiannya (terlepas dari faktor lain) dapat meningkat lebih dari 60% dengan solusi pembayaran yang lebih murah saja.

Chipotle adalah restoran cepat saji yang berkembang pesat dengan pendapatan tahunan sebesar $9.8 miliar. Ini memiliki laba tahunan sebesar $1,2 miliar, di mana $148 juta dibayarkan dalam biaya kartu kredit. Dengan mengurangi biaya pembayaran saja, Chipotle mampu meningkatkan profitabilitas sebesar 12% – angka yang mengejutkan yang tidak tersedia di tempat lain di neracanya.

Krogers, toko kelontong nasional, memiliki margin keuntungan terendah dan karenanya paling menguntungkan. Anehnya, laba bersih dan biaya pencairan Krogers bisa hampir sama. Seperti banyak toko kelontong, margin keuntungannya kurang dari 2%, yang lebih rendah dari berapa banyak yang dibayarkan bisnis untuk memproses pembayaran kartu kredit. Dengan pembayaran stablecoin, Krogers dapat menggandakan keuntungan mereka.

(Bagaimana stablecoin akan memakan pembayaran, dan apa yang terjadi selanjutnya, a16z)

3. Masalah apa yang dapat dipecahkan oleh stablecoin?

Jack Forestell sering ditanya, "Apa sebenarnya yang dipecahkan stablecoin?"

Dalam hal ini, dia berkata: Pertama, stablecoin telah menemukan Product Market Fit yang sempurna di pasar perdagangan cryptocurrency, dan untuk beberapa kasus penggunaan, termasuk pasar negara berkembang, stablecoin masih mewakili peluang yang signifikan. Terutama:

• Pengguna dalam mata uang kecil, inflasi tinggi, dan negara-negara dengan kesulitan valuta asing, yang ingin memegang dolar AS tetapi tidak memiliki akses mudah ke sana.

• Untuk kasus penggunaan arus uang lintas batas tertentu, seperti pengiriman uang orang ke orang C2C atau pembayaran bisnis-ke-bisnis B2B.

CEO Tether: Kurang dari 40% kapitalisasi pasar Tether terkait dengan pasar mata uang kripto. Dengan kata lain, lebih dari 60% pertumbuhan kapitalisasi pasar sebenarnya berasal dari penggunaan USDT di pasar negara berkembang. Pendorong berikutnya dari pertumbuhan kapitalisasi pasar USDT kemungkinan akan datang dari perdagangan komoditas.

Visa melihat kasus penggunaan ini sebagai proses baru yang belum sepenuhnya ditangani, menyediakan jalan bagi bisnis Visa untuk berkembang. Sebagai tanggapan, Visa berencana untuk bekerja sama dengan mitra, platform, dan mitra lembaga keuangan kami yang asli stablecoin untuk memanfaatkan kekuatan tumpukan Visa.

Saat ini, tidak jelas apakah konsumen dan bisnis akan bersedia membayar dengan stablecoin di pasar maju seperti Amerika Serikat, karena ada banyak opsi yang bersaing untuk membayar dengan "dolar digital" langsung dari rekening bank mereka.

Undang-Undang GENIUS membawa kejelasan peraturan praktis untuk stablecoin, membuka jalur potensial untuk adopsi lebih lanjut. Visa telah aktif dalam berbagai solusi di ruang stablecoin, termasuk:

• Terapkan kredensial Visa dan token digital Visa untuk menghubungkan platform stablecoin dan mata uang kripto dan penggunanya dengan mata uang fiat dan jaringan global kami

• Menyediakan penyelesaian stablecoin lokal

• Solusi aliran dana lintas batas melalui infrastruktur stablecoin

• Solusi mata uang yang dapat diprogram untuk pelanggan

• Ada banyak lagi yang sedang dikembangkan

Tentu saja, akan membutuhkan waktu bagi stablecoin untuk benar-benar menjadi jenius – dan kita baru saja memulai.

Web3 Xiaolu Pemikiran tentang ini:

CEO Visa menjelaskan bahwa ada kesalahpahaman tentang stablecoin sekarang: karena semuanya adalah stablecoin dolar AS, wajar jika Amerika Serikat adalah wilayah pendaratan utama untuk aplikasi stablecoin. Namun, kasus penggunaan stablecoin yang sebenarnya, Product Market Fit, sebenarnya berada di luar Amerika Serikat, yang kami sebut Asia, Afrika, dan Amerika Latin - Global South. Ada sekitar 30-50 negara di sini, dan akses ke stablecoin dapat sangat meningkatkan efisiensi keuangan.

CEO Tether juga mengkonfirmasi hal ini dalam wawancara sebelumnya dengan Bankless:

AS adalah salah satu pasar paling efisien untuk arus modal di dunia, dengan saluran keuangan hingga 90% efisien. Pengenalan stablecoin dapat meningkatkan efisiensi dari 90% menjadi 95%, dan ruang premium sangat terbatas. Sebaliknya, di belahan dunia lain, pengenalan stablecoin dapat memberikan efisiensi keuangan 30%-40%. Oleh karena itu, bagi negara-negara ini, stablecoin bahkan lebih signifikan.

Akibatnya, di pasar ini, bahkan untuk Visa, sulit dijangkau. Dalam artikel kami sebelumnya (Laporan Penelitian Pembayaran Web3 10.000 Kata: Transformasi Web3 Pembayaran Lintas Batas Konsumen), kita dapat melihat bahwa di berbagai negara, pilihan metode pembayaran akan berbeda. Jika Anda tertarik, Anda dapat melihat lebih dekat.

JERMAN: KONSUMEN PALING ENGGAN MENGGUNAKAN KARTU KREDIT ATAU DEBIT (HANYA 32%), LEBIH MEMILIH LAYANAN PEMBAYARAN APLIKASI DIGITAL (49%) DAN TRANSFER BANK ATAU TRANSFER KAWAT (35%). Ini mungkin karena konsumen lebih menghargai keamanan dan kemudahan penggunaan pembayaran, seperti yang disorot dalam laporan Metode Pembayaran Online Eropa Barat 2022.

FILIPINA: KONSUMEN LEBIH MEMILIH METODE PEMBAYARAN APLIKASI DIGITAL (49%), YANG MUNGKIN TERKAIT DENGAN FAKTA BAHWA 48,2% KONSUMEN DI NEGARA INI TIDAK MEMILIKI AKSES KE SISTEM PERBANKAN TRADISIONAL.

Demikian pula, kami dapat melihat dalam laporan Worldpay 2025 bahwa penetrasi Visa/Mastercard di Nigeria, ekonomi utama di Afrika, sangat rendah. Offline masih menjadi raja dengan uang tunai.

(GPR 2025: masa lalu, sekarang, dan masa depan pembayaran, WorldPay)

Di situlah Tether masuk. Sementara Global North terlibat dalam perlombaan senjata, Tether telah menjangkau jauh ke Global South.

Misalnya, masih ada 3 miliar orang di dunia yang tidak memiliki rekening bank, dan Tether saat ini mencapai 450 juta pengguna, peluangnya di sini sangat besar, dan penting untuk membedakan antara berbagai produk dan kasus penggunaan stablecoin.

Menjangkau jauh ke Asia, Afrika, dan Amerika Latin, berinvestasi dalam infrastruktur, saluran distribusi inovatif ini, dan penetrasi yang mendalam ke pasar negara berkembang adalah kunci bagi Tether untuk tetap menjadi yang terdepan di ruang stablecoin. Tether tidak hanya maju secara teknologi, tetapi juga telah membangun jaringan distribusi dolar yang belum pernah terjadi sebelumnya di seluruh dunia, yang merupakan salah satu kekuatan Tether yang paling tidak terkenal.

Jika Circle berbalik setelah pencatatannya, ia penuh dengan pesaing dari raksasa keuangan dan industri tradisional.

Pesaing Tether adalah Belt and Road Initiative dari Tokyo:)