Pemberhentian stablecoin berikutnya, Cygnus, membuka era baru nilai orang dan perilaku

1. IPO Circle meledakkan siklus stablecoin baru

Pada Juni 2025, Circle Internet Group berhasil go public di Amerika Serikat, dan harga sahamnya melonjak sekitar 168% pada hari pertama, dan naik sebanyak 700% dalam beberapa hari, dengan nilai pasar hampir $63 miliar, menjadi saham konsep kripto terkuat tahun ini. Gelombang reli ini menunjukkan pengejaran dan ekspektasi pasar yang kuat akan stablecoin yang patuh.

Pada saat yang sama, USDC sendiri telah mempertahankan pertumbuhan yang solid. Pada 26 Juni, kapitalisasi pasar USDC yang beredar telah mencapai sekitar $61,7 miliar, dengan volume perdagangan harian rata-rata lebih dari $6,5 miliar, menempati peringkat ketujuh dalam kapitalisasi pasar aset kripto global. Sektor stablecoin secara keseluruhan berkinerja kuat, dengan total kapitalisasi pasar dari lima stablecoin teratas melebihi $250 miliar, sekali lagi membangun posisi intinya dalam ekosistem keuangan digital.

Tingkat kebijakan juga terus positif: Amerika Serikat secara resmi meluncurkan Undang-Undang GENIUS, yang menetapkan kerangka peraturan untuk stablecoin; Pemerintah Korea Selatan mengumumkan pelonggaran pembatasan penerbitan stablecoin lokal, dan banyak negara Asia juga mulai membuka persetujuan lisensi pembayaran dan kliring. Kombinasi kejelasan peraturan dan bantuan modal membuka jendela wabah yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk proyek stablecoin.

Stablecoin bukan lagi alat untuk "mematok ke $1", tetapi berkembang menjadi infrastruktur keuangan generasi baru yang menghubungkan aset keuangan tradisional dengan sistem ekonomi on-chain.

Sumber: Coinmetrics

2. Stablecoin mulai mengejar "pengembalian nyata"

Ketika pasar belum sepenuhnya bergeser ke jalur "stable coin pendapatan", Cygnus telah memaparkan sebelumnya.

Pada saat itu, Cygnus mengajukan asumsi yang sangat berbeda dari rute arus utama: stablecoin tidak hanya harus menjadi wadah untuk nilai pematok, tetapi juga menjadi aset real yield berisiko rendah, composable, dan on-chain bagi pengguna. Di bawah bimbingan konsep ini, Cygnus meluncurkan cgUSD, stablecoin yang dirancang berdasarkan mekanisme rebase harian, yang mendukung penebusan 1:1, dan pendapatan yang mendasarinya berasal dari kombinasi obligasi Treasury AS jangka pendek dan aset kredit tinggi on-chain, dengan mempertimbangkan imbal hasil, keamanan, likuiditas, dan komposisi. Perlu disebutkan bahwa pilihan jalur ini terjadi sebelum penerbitan stablecoin proyek arus utama seperti Ondo Finance, dan Cygnus telah memimpin dalam menyelesaikan implementasi mekanisme stablecoin "on-chain composable + dukungan imbal hasil obligasi treasury", membuka saluran baru untuk model Real Yield.

Selanjutnya, Cygnus bermitra dengan Pendle untuk meluncurkan kumpulan hasil LP wcgUSD. Pengguna dapat dengan bebas memilih untuk mengunci pendapatan tetap (PT) atau memenangkan pendapatan mengambang (YT) untuk menggabungkan strategi aset on-chain secara fleksibel. Menurut data resmi terbaru dari Pendle, pada akhir Juni 2025, TVL kumpulan wcgUSD melebihi 35 juta dolar AS, dan pengembalian tahunan setinggi 12%+, dan terus menempati peringkat pertama di jalur stablecoin di pasar baru Pendle, melampaui banyak proyek terkemuka.

Dari mekanisme Rebase cgUSD hingga kumpulan hasil tinggi di Pendle, Cygnus benar-benar memproduksi narasi "stabilitas + hasil" dan mengantarkan stablecoin ke era baru Imbal Hasil Riil.

3. Selain peluang baru dan dilema baru yang "nyata": Gelombang stablecoin AI akan datang

Karena teknologi AI terus menembus Web3, ruang stablecoin juga telah membuka siklus naratif baru – stablecoin bertenaga AI.

Dari Maitrix hingga GAIB dan USDAI, serangkaian proyek telah mencoba mengemas pendapatan seperti penyewaan daya komputasi AI, biaya pemanggilan model, atau insentif sirkulasi data ke dalam logika aset dasar stablecoin. Upaya ini diharapkan dapat memetakan nilai dunia AI ke dalam sistem keuangan on-chain, menciptakan aset stabil baru yang "cerdas dan dapat tumbuh".

Namun, sebagian besar proyek stablecoin AI umumnya menghadapi masalah berikut:

• Berat pada AI dan ringan pada Crypto, kurang tata kelola dan transparansi on-chain;
• Kompatibilitas yang buruk dengan protokol DeFi yang ada, sehingga sulit untuk mengakses jaringan likuiditas;
• Roda gila ekonomi model sangat bergantung pada operasi internal AI dan tidak memiliki mekanisme penahan nilai.
• Kurangnya tata kelola dan desain likuidasi untuk menghadapi kondisi pasar yang ekstrem.

Inti dari masalah ini bukanlah AI itu sendiri, tetapi kurangnya tanah DeFi yang dapat disosisi, dapat diverifikasi, dan berkelanjutan untuk proyek-proyek ini. Akibatnya, terlepas dari kebaruan konsepnya, stablecoin yang benar-benar dapat mengintegrasikan AI ke dalam sistem keuangan on-chain masih langka.

4. Jalan Cygnus: dari Instagram Layer ke model keuangan kedaulatan data

Alih-alih hanya mengejar kegemaran AI, Cygnus secara fundamental merekonstruksi hubungan antara AI, perilaku sosial, dan keuangan, dan mengusulkan kerangka kerja naratif baru: sosial sebagai aset, perilaku sebagai kredit, dan model keuangan data berbasis AI.

Untuk menjembatani kesenjangan antara pengguna Web2 dan insentif on-chain, Cygnus pertama kali membangun Lapisan Instagram Web3 pertama di dunia - InstaPlay. Modul ini terhubung secara asli ke Instagram Graph, dan melalui teknologi Abstraksi Akun (AA), akun Instagram pengguna adalah dompet Web3. Akibatnya, mode "Account Fi" diaktifkan, sehingga perilaku Web2 seperti suka, komentar, dan penerbitan konten dapat dipetakan secara struktural ke rantai untuk membentuk "aset perilaku" yang terukur, dapat disosisi, dan jaminan.

Ini tidak hanya menghadirkan pengalaman on-chain baru, tetapi juga menangkap masalah aliran nilai inti dari gelombang pembuat AI saat ini - ketika sejumlah besar konten AI muncul di platform seperti Instagram, nilai sebenarnya tidak secara efektif diendapkan dan diumpankan kembali ke pembuat konten dan pengguna itu sendiri. Melalui mekanisme sinergis AI + Sosial, Cygnus mengisi jembatan yang hilang antara "produksi konten→ interaksi pengguna→ umpan balik nilai": ini mengikat konten yang dihasilkan AI dengan perilaku sosial pengguna, dan kemudian mewujudkan lingkaran tertutup pendapatan dua arah yang berkelanjutan bagi pembuat konten dan peserta melalui model insentif on-chain.

Selain itu, Cygnus juga telah membangun sistem roda gila Creator Economy yang lengkap:

• Kreator berbagi konten, berpartisipasi dalam tantangan merek, atau memulai tugas di Lapisan Instagram Cygnus;
• Pengguna dapat memperoleh nilai perilaku dan insentif token melalui interaksi, dan perilaku juga akan diakumulasikan sebagai data kredit pada rantai;
• Merek dapat memulai tugas on-chain untuk mencapai insentif yang tepat untuk periklanan dan kreasi;
• Semua perilaku sosial diendapkan menjadi aset terstruktur untuk membangun "grafik keuangan".

Model AI Cygnus tidak digunakan untuk memprediksi pasar atau menghasilkan konten, melainkan melayani identifikasi, penataan, dan pemodelan kredit perilaku pengguna. Sistem secara otomatis menghasilkan "skor perilaku" dari data perilaku on-chain pengguna, partisipasi sosial, pembuatan konten, dan informasi lainnya, yang dapat digunakan sebagai sertifikat kredit on-chain yang dapat digunakan untuk mempertaruhkan, meminjamkan, atau mendistribusikan insentif.

Semua data dimiliki oleh pengguna, dan pengguna dapat dengan bebas memilih untuk membuka, mengotorisasi, berpartisipasi dalam tata kelola DAO, atau mengubahnya menjadi insentif ekonomi, benar-benar mewujudkan sistem kedaulatan pribadi "data sebagai aset".

Oleh karena itu, dalam arsitektur keuangan Cygnus:

• AI bukanlah alat untuk mengekstraksi nilai, tetapi mesin yang mengaktifkan potensi data pengguna;
• Perilaku sosial pembuat dan pengguna bukan lagi tenaga kerja gratis, tetapi aset yang terukur dan dapat dimonetisasi;
• Penciptaan dan partisipasi membentuk dasar kredit, dan stablecoin cgUSD menjadi jangkar nilai inti dari sistem ini.

Cygnus sedang membangun jaringan keuangan generasi berikutnya yang didorong oleh konten AI + keterlibatan sosial + pengembalian nyata on-chain/off-chain, benar-benar mentransfer nilai dari platform kembali ke pengguna.

Kesimpulan: Pemberhentian stablecoin berikutnya adalah valorisasi orang dan perilaku

Masa depan stablecoin tidak lagi terbatas pada mematok mata uang fiat, juga tidak terbatas pada struktur arbitrase keuangan. Dengan pencatatan Circle, penerapan kebijakan global, munculnya ekosistem AI, dan nilai perilaku pengguna yang semakin menonjol, stablecoin berkembang menjadi komponen inti dari generasi baru mekanisme distribusi insentif dan bantalan nilai on-chain.

Alih-alih menyalin jalur tradisional, Cygnus telah membangun jalur dengan data perilaku sebagai aset, perolehan kredit berbasis AI, dan pendapatan riil sebagai dukungan yang mendasari dari perspektif jangka panjang - melalui kombinasi Instagram Layer, AccountFi, model AI, dan cgUSD, Cygnus membentuk "paradigma baru keuangan sosial" loop tertutup.

Alih-alih menjadi proyek stablecoin, Cygnus lebih merupakan infrastruktur entri Web3 yang disesuaikan untuk pengguna Web2, dan juga merupakan prototipe dari sistem kredit terdesentralisasi yang berpusat pada orang yang sedang naik daun.

Stablecoin masa depan bukan milik bank atau perusahaan terpusat, tetapi milik setiap pengguna yang bersedia berbagi, berpartisipasi, dan menciptakan nilai. Cygnus meletakkan dasar untuk tren ini.