FalconX mencapai IPO, akankah saham pertama dari broker kripto menyalin Circle atau Coinbase?

Ding Dong, Odaily

5 Juni 2025, raksasa stablecoin Circle secara resmi terdaftar di Bursa Efek New York dengan harga penerbitan $31 per saham, jauh lebih tinggi dari perkiraan awal $24 ~ $26. Yang lebih luar biasa adalah bahwa sampai sekarang, harga CRCL telah naik menjadi $214 setelah jam kerja, dan nilai pasar telah melebihi $48 miliar, peningkatan kumulatif hampir 600% hanya dalam waktu sepuluh hari. Pada saat yang sama, batch baru saham kripto seperti SBET dan SRM juga berkinerja kuat. Dengan

latar belakang peningkatan berkelanjutan dari lingkungan peraturan di Amerika Serikat dan percepatan dana institusional, tren perusahaan kripto "pergi ke Wall Street" semakin cepat secara menyeluruh. Menurut posisi bisnis utama, bursa, stablecoin, dan penambangan semuanya telah diwakili, dan broker utama kripto FalconX terungkap sedang menyiapkan rencana pencatatan dalam tahun ini. Perusahaan senilai $ 8 miliar, yang melayani investor institusional global, mencoba memanfaatkan jendela waktu untuk "gelombang pelembagaan" ini dan memanfaatkan peluang pasar modal.

Dari Silicon Valley, bagaimana FalconX kehabisan rute pialang utama kripto?

FalconX lahir di Silicon Valley pada tahun 2018, tempat yang unggul dalam menerjemahkan narasi teknologi menjadi mitos modal. Salah satu pendiri Prabhakar Reddy memiliki latar belakang yang kuat dalam infrastruktur keuangan lintas batas, dan pendirian awal OpenFX berfokus pada layanan teknis di pasar forex, yang juga meletakkan dasar yang kuat untuk sistem perdagangan FalconX.

Berbeda dari bursa kripto untuk investor ritel, FalconX telah menargetkan klien institusional sejak awal, dengan jelas diposisikan sebagai "broker utama kripto", dengan fokus pada penyediaan berbagai layanan untuk investor profesional, dan bisnisnya mencakup tiga sektor inti:

• Likuiditas agregat dan perutean pesanan cerdas dari beberapa bursa untuk mencapai pencocokan yang efisien dan pengoptimalan biaya;
• Menyediakan pembiayaan terstruktur dan layanan hipotek aset kripto untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan fleksibel lembaga;
• Memperluas produk manajemen aset dan strategi derivatif untuk menciptakan solusi lengkap untuk portofolio investasi institusional.

Pada tahun 2025, FalconX telah mendirikan kantor global di tujuh tempat, termasuk New York, London, Singapura, Silicon Valley, Bangalore, dan Valletta, dan pada dasarnya telah menyelesaikan pembangunan awal jaringan layanan institusionalnya.

Tim FalconX mengintegrasikan gen ganda keuangan dan teknologi tradisional, dengan anggota inti dari perusahaan top seperti JPMorgan Chase, Citigroup, PayPal, Kraken, Affirm dan Microsoft, dengan kemampuan pengendalian risiko yang ketat dan eksekusi teknis yang sangat baik.

Pada tahun 2022, perusahaan menutup putaran pendanaan $150 juta dan valuasinya melonjak menjadi $8 miliar, didukung oleh investor termasuk GIC, Tiger Global, Accel, Lightspeed, dan modal institusional terkenal lainnya, menambah bobot citra merek yang disukai oleh institusinya.

Mempercepat Ekspansi M&A, FalconX 2025

Memasuki tahun 2025, FalconX telah secara signifikan mempercepat laju ekspansi bisnis, dengan fokus pada tiga sektor utama pasar derivatif, keuangan institusional, dan manajemen aset, dan niat strategisnya menjadi semakin jelas:

pada Januari 2025, ia mengakuisisi Arbelos Markets, sebuah perusahaan rintisan derivatif, untuk lebih meningkatkan kemampuannya dalam desain produk terstruktur dan lindung nilai risiko;

Pada Maret 2025, ia bekerja sama dengan StoneX untuk meluncurkan produk berjangka Solana di Chicago Mercantile Exchange (CME) dan menyelesaikan perdagangan blok pertama, sambil menjadi penyedia likuiditas utama derivatif kripto CME;

Pada Mei 2025, bermitra dengan Cantor Fitzgerald untuk menyelesaikan transaksi pembiayaan pertama yang didukung Bitcoin, dengan rencana untuk menawarkan pendanaan hingga $2 miliar kepada klien institusional. Selama periode yang sama, ia menjalin kemitraan strategis dengan Standard Chartered, sebuah bank global, untuk lebih membuka saluran antara keuangan tradisional dan pasar kripto dengan bantuan kemampuan perbankan dan layanan valuta asingnya;

Pada Juni 2025, ia mengakuisisi saham mayoritas di perusahaan manajemen aset Monarq Asset Management (sebelumnya LedgerPrime, sebelumnya bagian dari ekosistem FTX) untuk memperluas kemampuan produk FalconX di bidang manajemen aset dan perdagangan kuantitatif untuk menjangkau pelanggan.

Melalui serangkaian merger dan akuisisi, peluncuran produk, dan kemitraan strategis, FalconX secara bertahap bertransformasi dari peran "broker" pencocokan kesepakatan tunggal menjadi penyedia layanan keuangan berbasis platform yang mencakup banyak aset dan beberapa modul layanan. Langkah ini tidak hanya memperkaya matriks bisnisnya, tetapi juga membangun narasi modal yang lebih meyakinkan untuk persiapan IPO mendatang.

Mengapa go public saat ini? Sumber di balik IPO

informal mendekati penasihat perbankan investasi untuk menilai kelayakan IPO dan dapat mengajukan aplikasi pencatatan dalam tahun ini, menurut sumber di balik IPO.

Memilih untuk memulai persiapan daftar saat ini bukanlah langkah yang tergesa-gesa. Beberapa bulan terakhir telah menyaksikan serangkaian peristiwa penting dalam industri kripto.

Circle berhasil mendarat di Bursa Efek New York, dan kapitalisasi pasarnya melonjak menjadi $48 miliar dalam sepuluh hari pertama pencatatan, jauh melebihi ekspektasi pasar. Prestasi ini telah sangat meningkatkan kepercayaan investor dan dengan cepat mengubah logika penetapan harga risiko pasar modal untuk perusahaan kripto; Platform terkemuka seperti Kraken, Gemini, dan Bullish juga telah mengumumkan rencana persiapan IPO, dan jendela modal secara bertahap terbuka.

Pada saat yang sama, ada perubahan halus dalam lingkungan peraturan. Pemerintahan AS yang baru telah mengirimkan sinyal yang lebih ramah, dan SEC cenderung lebih moderat, memberikan perusahaan kripto ruang yang lebih jelas untuk diharapkan. Struktur permintaan klien institusional juga diam-diam berubah, dari transaksi tunggal ke pembiayaan terstruktur, manajemen derivatif dan alokasi risiko yang komprehensif, dan posisi pialang utama menjadi semakin menonjol.

semua sinyal ini terjalin, FalconX tampaknya telah menemukan waktunya sendiri. Bukan sebagai pengikut, tetapi sebagai upaya untuk menjadi pelopor dalam siklus pelembagaan ini. Bagi FalconX, IPO bukan hanya peluang penggalangan dana, tetapi juga tonggak penting dalam rebranding dan lompatan strategisnya: dari "startup dengan pertumbuhan tinggi" menjadi "penyedia infrastruktur keuangan kripto global", dan pengakuan pasar publik akan menjadi dukungan penting atas kredibilitasnya.

Tentu saja, jendelanya terbuka, tetapi tidak akan bertahan lama. Dividen emosional yang dipicu oleh Circle masih berlanjut, dan laju pasar modal selalu bergerak cepat. Jika FalconX tidak dapat memasuki pasar selama siklus ini, mungkin perlu waktu bertahun-tahun atau bahkan siklus pasar penuh untuk jendela berikutnya dibuka.

Sejauh ini, FalconX belum secara resmi melibatkan bank investasi untuk menanggung emisi, yang merupakan langkah pertama yang biasa dalam proses memulai proses pencatatan, yang berarti bahwa IPO masih dalam tahap awal persiapan dan masih ada banyak ketidakpastian.

Potensi Kekhawatiran: Restrukturisasi Organisasi dan Gelombang

Keberangkatan EksekutifPerlu dicatat bahwa sementara FalconX berkembang pesat, ia juga menghadapi tantangan manajemen organisasi.

Pada Maret 2025, perusahaan terkena eksodus massal eksekutif senior, termasuk lebih dari selusin karyawan termasuk kepala Eropa, kepala kredit, penasihat umum, dan kepala petugas kepatuhan. Perusahaan belum secara terbuka menanggapi rumor bahwa perubahan personel melibatkan PHK dan pengunduran diri sukarela.

Di perusahaan yang berkembang pesat, pergantian personel tidak jarang. Namun, bagi perusahaan yang mencari IPO, stabilitas struktur tata kelola dan kelangsungan tim manajemen senior sering dilihat oleh investor sebagai indikator penting dari kematangan perusahaan dan kemampuan manajemen risiko.

Ini juga mengingatkan pasar bahwa ujian IPO tidak hanya pertumbuhan pendapatan dan ekspansi pelanggan, tetapi juga apakah perusahaan dapat menunjukkan "kemampuan full-stack" yang stabil dan berkelanjutan dalam berbagai dimensi seperti modal, organisasi, personel, dan kepatuhan.

Ringkasan: Wall Street dibuka, dan

apakah FalconX dapat berhasil membunyikan bel NASDAQ pada awal paruh kedua pialang utama kripto masih membutuhkan lebih banyak sinyal resmi untuk dirilis. Tetapi yang pasti adalah bahwa serangkaian langkah strategis telah dengan jelas menguraikan garis besar masa depan:

setelah Circle membuka jendela kepercayaan pada IPO kripto, FalconX mencoba memasuki mata publik sebagai "anak berikutnya dari gelombang pelembagaan kripto". Perannya bukan hanya kisah penilaian perusahaan tertentu, tetapi juga titik balik simbolis bagi seluruh industri kripto dari pinggiran hingga arus utama.

Bisakah itu meniru keajaiban modal Circle? Akankah dapat menghindari valuasi tertinggi dan penurunan harga yang dialami Coinbase pada tahun 2021? Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini mungkin secara bertahap muncul dalam prospektus yang akan datang.

Tetapi satu hal yang pasti: dalam siklus baru modal, kepercayaan, dan sinergi kelembagaan ini, FalconX bukan lagi pengamat.