Musim pondok atau festival pondok? Mengapa lebih mudah kehilangan uang di pasar bullish?

Sumber artikel: Kata-kata Li Huawai

Hari ini adalah hari hujan lainnya, jadi teman pot kecil itu tidak membuat keributan untuk pergi bermain, tetapi jujur duduk di depan meja dan melukis, dan saya kebetulan bisa menulis artikel di rumah. Saat saya menulis artikel, ada kilat dan guntur di luar, jadi saya bertanya kepadanya: Apakah Anda tahu mengapa petir muncul di langit?

Dia menatapku seperti orang bodoh dan menjawab dengan tegas: Karena ada bank daya di langit.

Jawaban ini benar-benar tidak terduga, tetapi saya tidak segera mengoreksinya, lagipula, untuk seorang teman taman kanak-kanak, saya merasa jawabannya juga cukup kreatif, dan saya akan punya waktu untuk mengajarinya tentang guntur dan kilat di malam hari.

Kembali ke pasar. Dengan Bitcoin mencapai level tertinggi baru sepanjang masa lagi, ETH juga telah reli dengan baik dalam beberapa hari terakhir, dan harganya saat ini sekitar $3.000, dan mudah-mudahan momentum ini akan terus berlanjut, dan jika ETH dapat terus menerobos dan naik, kita mungkin memiliki musim peniru mini lainnya.

Faktanya, untuk waktu yang lama di masa lalu, topik musim altcoin telah dibicarakan berkali-kali, dan bahkan sedikit arti "serigala", sekarang selama disebutkan lagi, kebanyakan orang akan menunjukkan cibiran, karena setiap kali semua orang penuh dengan harapan untuk musim pondok, tetapi setiap saat itu mengecewakan dan mengecewakan. Akibatnya, sekarang ada pandangan yang relatif terpadu (yang akan disetujui kebanyakan orang) bahwa musim altcat tradisional (secara kasar dimanifestasikan sebagai reli altcoin berputar umum) sulit untuk direproduksi.

Termasuk ketika beberapa mitra dalam kelompok sedang mendiskusikan topik ini beberapa hari yang lalu, beberapa orang juga bercanda bahwa musim pondok mungkin juga diubah menjadi minggu pondok, hari pondok, dan pondok kedua ......

Bukan karena semua orang menantikan musim peniru, tetapi semua orang juga menantikan musim peniru Hanya saja lebih mudah menghasilkan uang selama ekspektasi pasar bullish, tetapi pasar seringkali tidak berjalan seperti yang diharapkan kebanyakan orang, dan ketika kebanyakan orang mulai melakukan long, ada kemungkinan besar akan jatuh, dan sebaliknya. Seperti yang kami sebutkan di artikel sebelumnya: logika utama atau permainan pasar adalah membuat sebanyak mungkin orang kehilangan uang.

Misalnya, BANANAS31, yang muncul dalam daftar pemenang berkali-kali beberapa hari yang lalu, mulai anjlok hari ini setelah ditarik ke tahap tertinggi kemarin (11 Juli), ketika emosi semua orang penuh, dan penurunan satu hari mencapai 77%. Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.

Saya harus menghela nafas sedikit, kemarin masih "musim pondok", Saat ini, telah menjadi "festival pondok", dan banyak orang berharap dapat menggunakan pasar banteng untuk menghasilkan uang dengan mudah, tetapi hasil akhirnya seringkali mudah kehilangan uang di pasar banteng.

Awalnya, selama pasar beruang, semua orang tidak menghasilkan uang, mereka tampaknya setara satu sama lain, dan mereka semua miskin dan baik, tetapi selama pasar bullish, mereka kehilangan uang, mengapa ini terjadi?

Kita telah membahas masalah ini berkali-kali di artikel sebelumnya, dan dapat diringkas secara sederhana:

Oleh karena itu, hal pertama yang perlu kita atasi dalam hal ini adalah mentalitas FOMO kita. Seperti yang kami sebutkan di artikel kami sebelumnya (10 Juli): selama pasar masih ada, maka kami tidak akan kekurangan peluang perdagangan, yang harus kami lakukan adalah terus berpegang teguh padanya dan tidak tersingkir oleh pasar. Jika Anda tidak mengelola posisi Anda dengan cukup baik atau tidak cukup disiplin, dan Anda kehilangan (atau terjebak) sebagian besar uang portofolio Anda, maka kami tidak memiliki cukup uang untuk memanfaatkan peluang baru atau bahkan lebih baik.

Beralih ke topik musim peniru. Meskipun "musim peniru" yang telah lama ditunggu-tunggu sering berubah menjadi "festival peniru", seperti yang kami katakan di awal artikel ini, jika momentum kenaikan ini dapat berlanjut dalam beberapa hari terakhir, terutama jika ETH dapat terus menerobos dan naik, kita mungkin memiliki musim peniru mini baru lagi.

Perbedaan antara musim altcoin mini dan musim altcat tradisional adalah bahwa peristiwa besar rotasi altcoin yang komprehensif telah menjadi pasar struktural, yaitu, telah menjadi wabah jangka pendek dari sektor tertentu (seperti AI, RWA), atau peningkatan besar dalam proyek individu (seperti PEPE, TRUMP) dalam siklus kecil bertahap tertentu.

Ingatlah bahwa dalam artikel 1 Juli, kita berbicara tentang situasi yang mungkin kita hadapi di kuartal ketiga secara keseluruhan, dengan fokus pada beberapa aspek:

- Kuartal ketiga tahun ini harus menjadi periode pasar yang relatif penting dari perspektif siklus besar, sebaiknya kita menyebutnya: persimpangan regulasi kripto dan perubahan pasar. Baik itu di tingkat makro, tingkat politik, tingkat kebijakan, tingkat pasar...... Kita semua mungkin terus menyaksikan sesuatu yang berbeda.

- Jika tren perkembangan berikutnya berdasarkan berbagai aspek makro atau kebijakan tidak memenuhi ekspektasi pasar (angsa hitam baru muncul), maka tidak dapat dikesampingkan bahwa kuartal ketiga akan mengalami gelombang koreksi atau volatilitas yang relatif besar. Tetapi jika buku pedoman tetap tidak berubah, kita kemungkinan akan terus melihat Bitcoin menembus level tertinggi baru sepanjang masa di Q3.

- Jika Bitcoin dapat terus mencapai level tertinggi baru di putaran kedua pasar bullish (membandingkan pasar saat ini dengan pasar pada September 2021), maka ada kemungkinan besar dominasi Bitcoin akan menurun nantinya, dan kemudian kita akan memiliki kesempatan untuk melihat peluang peniru mini untuk keempat kalinya.

- Selain Bitcoin, altcoin yang ingin mengalokasikan kembali beberapa posisi akan lebih baik berkonsentrasi pada area naratif seperti Stablecoin, RWA, dll. Mengambil Stablecoin sebagai contoh, proyek terkait stablecoin seperti AAVE dan ENA masih akan memiliki ruang untuk kinerja.

Dilihat dari tren pasar yang sebenarnya dalam dua minggu terakhir, karena optimisme relatif secara keseluruhan pada aspek makro dan kebijakan (tidak ada angsa hitam baru), Bitcoin menembus level tertinggi sepanjang masa lagi lebih awal dari yang kami harapkan, Ethereum juga mulai menembus level resistensi jangka pendek utama, dan banyak altcoin telah naik lebih dari 10%, misalnya, kenaikan tertinggi dalam 7 hari terakhir AAVE yang kami sebutkan adalah sekitar 18%, dan peningkatan tertinggi ENA dalam 7 hari terakhir adalah sekitar 50%.

Meskipun tampaknya ada beberapa perubahan sentimen baru karena reli, kami akan terus mempertahankan pandangan di artikel sebelumnya: kami akan tetap berhati-hati tentang kuartal ketiga secara keseluruhan. Jika Bitcoin benar-benar dapat mencapai posisi di dekat $130.000 di Q3, maka ada kemungkinan besar bahwa akan terus ada beberapa peluang peniru, tetapi kemudian mungkin mengalami putaran baru dari kemunduran atau guncangan kecil bertahap, yang dapat berlangsung selama 1-2 bulan, dan tidak menutup kemungkinan bahwa Bitcoin dapat mundur ke sekitar $100.000, dan altcoin mungkin menghadapi kemunduran setidaknya 20-30% lagi.

Seperti yang kami sebutkan di artikel kami sebelumnya (10 Juli), dalam hal menghasilkan uang, beberapa orang menghargai harga saat ini, sementara yang lain menghargai hukum siklus. Apakah itu transaksi jangka panjang atau transaksi jangka pendek atau menengah, Anda harus berpikir jernih tentang berapa banyak uang yang dapat Anda hasilkan ketika Anda benar dan berapa banyak yang dapat Anda terima untuk kehilangan ketika Anda salah. Peluang dan risiko seringkali proporsional, lonjakannya jatuh lebih baik, terjun lebih baik, dan lebih penting untuk mempertahankan keuntungan pada tahap akhir pasar bullish daripada mengambil risiko yang lebih tinggi untuk berjudi.

Banyak orang akan selalu terbiasa mengucapkan kalimat ini ketika menghadapi perubahan tak terduga di pasar: "Kali ini sepertinya berbeda", tetapi dari segi sifat manusia, sepertinya tidak ada yang berbeda setiap saat. Kebetulan ketika saya menonton diskusi harian semua orang di grup kemarin, seorang mitra mengatakan sesuatu yang lebih sesuai dengan situasi: investor ritel memiliki logika mereka sendiri, melihat orang lain menghasilkan uang sebelum membeli, dan melihat bahwa mereka kehilangan uang sebelum menjual.

Saya pikir kalimat di atas dijelaskan dengan lebih jelas. Saya ingat bahwa pada awal tahun ini, ketika sentimen pasar $100.000 dalam bitcoin relatif tinggi, banyak orang bersumpah bahwa mereka akan membelinya selama bitcoin turun menjadi 70.000 karena mereka melewatkannya. Akibatnya, bitcoin benar-benar turun menjadi sekitar $70.000, tetapi suara membeli bitcoin pada dasarnya tidak terdengar. Sebagai contoh lain, ketika Bitcoin turun dari 70.000 menjadi 50.000 tahun lalu (2024), itu sama, dan ketika benar-benar jatuh, banyak orang tidak akan membelinya lagi.

, jika bitcoin memiliki peluang untuk terus naik menjadi $12 atau $130.000 dan kemudian turun kembali ke sekitar $90.000 atau $100.000, maka apakah Anda akan mempertimbangkan untuk membelinya?

Saya memperkirakan bahwa kebanyakan orang yang melakukan short masih tidak akan membeli, dan semakin lambat pasar bullish, semakin tinggi risiko tahap pembelian ini, terutama bagi mereka yang memiliki tujuan perdagangan jangka pendek, mereka akan terus berpikir bahwa Bitcoin telah meningkat begitu banyak, dan kenaikan berikutnya pasti akan terbatas, lebih baik membeli beberapa peniru atau blog anjing bumi yang direkomendasikan oleh blogger secara langsung untuk kesempatan.

Namun, untuk altcoin, telah kita bahas berkali-kali dalam seri artikel sebelumnya, untuk jangka waktu tertentu, pada kenyataannya, sangat sulit bagi sebagian besar altcoin, dalam dampak lingkungan makro, perubahan struktur pasar dan likuiditas sangat terdilusi dalam kondisi pasar, sulit bagi kami untuk secara akurat memprediksi sebelumnya apa proyek hype eksplosif (token) berikutnya, tampaknya hanya produk (proyek) dengan kemampuan menghasilkan pendapatan yang masih layak dinantikan dalam jangka menengah dan panjang.

Berikut adalah beberapa contoh:

Misalnya, Hyperliquid (HYPE), yang telah berkinerja baik dalam hal harga selama beberapa waktu, kini telah menjadi salah satu dApps termahal. Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.

Tetapi karena proyek tersebut sekarang bernilai $15,5 miliar (saat ini menempati peringkat ke-11 dalam hal kapitalisasi pasar sebesar $47) dan memiliki rasio Mcap/TVL sebesar 33,39, meskipun mungkin masih ada beberapa peluang kenaikan, kami percaya bahwa keuntungannya dalam jangka pendek terbatas, dan jika Anda masih ingin berpartisipasi dalam proyek semacam itu sekarang, maka tampaknya Anda harus menurunkan tujuan rencana pendapatan Anda dengan tepat.

Misalnya, proyek seperti Pendle dan AAVE juga merupakan proyek yang telah kami sebutkan beberapa kali di artikel sebelumnya, termasuk dalam artikel 28 Maret di mana kami membicarakan: Selain harga, proyek seperti Pendle, AAVE, dan sebagainya, saya selalu berpikir mereka termasuk dalam kategori proyek yang baik karena mereka dapat menghasilkan pendapatan berkelanjutan sendiri. Ini ditunjukkan pada gambar di bawah ini.

Saat ini, Pendle berada di peringkat ke-101 berdasarkan kapitalisasi pasar dengan rasio 0,13 Mcap/TVL, dan AAVE berada di peringkat ke-29 berdasarkan kapitalisasi pasar dengan rasio 0,16 Mcap/TVL. Jadi, dalam hal proyek-proyek di atas, jika Anda ingin memilih proyek untuk diikuti dalam hal pendapatan + kapitalisasi pasar, maka secara teoritis, tampaknya peluang Pendle atau AAVE terlihat lebih besar.

Tentu saja, hal di atas hanyalah contoh sederhana, yang didasarkan pada dua dimensi tunggal dari pendapatan proyek + kapitalisasi pasar, dan Anda mungkin juga perlu menggabungkan dimensi atau indikator lain untuk mempertimbangkan lebih banyak dimensi secara komprehensif untuk meningkatkan tingkat kemenangan investasi Anda, seperti pembukaan kunci token, peta jalan produk, investasi/kerja sama proyek, dll.

Pada saat yang sama, kami juga menyebutkan di artikel kami sebelumnya (yaitu, artikel 28 Maret yang kami sebutkan di atas) bahwa dari perspektif narasi jangka menengah dan panjang, DeFi, Stablecoin, dan RWA adalah narasi yang patut dinantikan dan diperhatikan tahun ini.

Kami telah berbicara banyak tentang Stablecoin di artikel kami sebelumnya, jadi mari kita bicara tentang RWA sedikit lebih banyak. Untuk waktu yang lama, banyak orang (investor ritel) tampaknya tidak optimis tentang bidang RWA, tetapi beberapa perusahaan besar terus menyebarkan, seperti BlackRock telah meluncurkan dana on-chain sendiri, JPMorgan Chase meluncurkan stablecoin di platform Base, dan Robinhood memperkenalkan saham tokenisasi ke ...... on-chain

Kami memperkirakan bahwa karena semakin banyak perusahaan yang terlibat dalam tokenisasi tahun ini (banyak di antaranya saat ini berbasis di pasar saham), pada akhirnya efek hype ini juga dapat kembali ke ruang kripto dan memiliki beberapa efek positif pada beberapa token yang terkait dengan trek RWA.

Dengan kata lain, narasi RWA Q3 (atau Q4) tahun ini secara teoritis patut diperhatikan. Tentu saja, sekarang saya tidak dapat langsung memberi tahu Anda token RWA mana yang akan dibeli yang akan menghasilkan uang, dan di sini kami hanya memberikan pemikiran atau ide. Menurut platform data Coingecko, saat ini ada lebih dari 500 proyek di bawah konsep RWA, dan jika Anda tertarik dengan proyek semacam itu, maka Anda mungkin ingin fokus pada dua perspektif:

Pertama, proyek RWA yang sudah memiliki produk yang relatif sukses.

Yang kedua adalah proyek RWA yang memiliki kemampuan untuk terus menarik lebih banyak dana on-chain untuk bergabung.

Namun, untuk memfasilitasi penelitian beberapa mitra baru, kami juga dapat membuat daftar singkat beberapa proyek RWA terkait untuk Anda:

Misalnya, Ondo Finance, beberapa hari yang lalu, melihat laporan di Cointelegraph bahwa mereka akan mengakuisisi Oasis Pro, platform pialang yang sesuai, dan berencana untuk meluncurkan layanan perdagangan saham tokenisasi untuk pengguna non-AS dalam beberapa bulan ke depan, yang juga berarti bahwa Ondo meningkatkan upayanya untuk menerapkan bisnis tokenisasi. Saat ini, Ondo sudah memiliki produk obligasi tokenisasi seperti OUSG (obligasi Treasury jangka pendek) dan USDY (pendapatan dolar AS), dan mereka juga berencana untuk meluncurkan alat penghubung lintas rantai eksklusif untuk meningkatkan transfer aset, dan bersama-sama meluncurkan dana investasi RWA senilai $250 juta dengan Pantera. Secara keseluruhan, posisi Ondo sebagai pemimpin obligasi AS on-chain saat ini tampaknya stabil.

Misalnya, Sponsored Backed Stock, xStocks yang baru-baru ini sangat populer adalah produk yang diluncurkan oleh mereka, xStocks adalah serangkaian sekuritas tokenisasi yang dijaminkan oleh saham nyata 1:1, produk tersebut secara resmi diluncurkan pada akhir Juni, dan lebih dari 60 saham tokenisasi telah diluncurkan sejauh ini, termasuk Apple, Tesla, Nvidia, dll., dan diharapkan mereka akan terus berkembang ke lebih banyak platform DeFi pada kuartal ketiga dan keempat tahun ini. Namun, saat ini, proyek tersebut belum meluncurkan platform atau token tata kelolanya sendiri, hanya xAssets (yaitu, aset dunia nyata yang ditokenisasi).

Contoh lain adalah Chintai Network (mereka berencana untuk memperkenalkan aset RWA ke dalam ekosistem Bitcoin), Robinhood (salah satu promotor utama Tokenized Stocks), Lendr Fi (dikatakan bahwa mainnet akan segera diluncurkan dan akan memperkenalkan token likuiditas yang disebut LsRWA untuk berpartisipasi dalam staking protokol dan pendapatan...... Tunggu, mitra yang tertarik dapat melakukan ini untuk lebih memperluas perhatian mereka.

Mari kita bicarakan tentang ini hari ini, sumber gambar/data yang dikutip dalam teks telah ditambahkan ke kata-kata Gagasan Li Huawai, konten di atas hanyalah perspektif dan analisis pribadi, hanya untuk catatan pembelajaran dan komunikasi, dan bukan merupakan saran investasi apa pun.