[Langkah Mengejutkan Strategi: STRC Membuka Model Baru Pembiayaan Bitcoin Treasury] Pada tanggal 25 Juli, Strategy (sebelumnya MicroStrategy) menyelesaikan pembiayaan kelas berat: penerbitan instrumen saham preferen perpetual baru, STRC (nama lengkap: Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock), mengumpulkan total sekitar $240 juta. Ini tidak hanya mencetak rekor pendanaan baru di pasar IPO AS sejauh ini pada tahun 2025, tetapi juga menandai percepatan lain dari strategi "beli Bitcoin tanpa batas" Strategy. 1️⃣Sorotan struktural STRC: hasil tinggi, volatilitas rendah, dan likuiditas yang kuat STRC dirancang dengan cerdik – ini adalah saham preferen variabel abadi: Tingkat pengembalian awal sekitar 9,00%, disesuaikan dan dibayarkan secara bulanan, mengacu pada suku bunga SOFR, dengan minimum minus 0,25% pada periode sebelumnya; dividen diakumulasikan dan dimajemukkan, memberikan efek bunga majemuk yang mirip dengan aset pendapatan tetap; Nilai nominalnya adalah US$100, harga penerbitan adalah US$90, dan desainnya mendekati nilai nominal untuk mendorong transaksi yang stabil di pasar sekunder; Tidak ada tanggal jatuh tempo, tetapi perusahaan dapat menebusnya dengan harga $101 per saham, yang fleksibel; Prioritasnya lebih tinggi daripada produk lama seperti STRF, STRK, STRD, dll., Kedua setelah utang, dan memiliki prioritas likuidasi yang kuat; Ada juga rencana penerbitan tambahan ATM ($420 juta telah diumumkan) untuk menanggapi permintaan pasar dengan cepat. Perlu dicatat bahwa Strategy menggunakan 100% dana ini untuk membeli Bitcoin tanpa mengencerkan saham biasa MSTR, yang merupakan desain win-win khas dari "pembiayaan untuk membeli BTC + pemegang saham tidak diencerkan". 2️⃣STRC dan STRF/STRK/STRD: analisis singkat tentang perbedaan antara matriks produk pembiayaan Dalam beberapa tahun terakhir, Strategy telah berturut-turut meluncurkan sejumlah alat pembiayaan ekuitas pilihan, masing-masing dengan posisi yang jelas: STRF: 10% hasil tahunan, dividen tetap, kumulatif; Non-convertible, prioritas tinggi, cocok untuk investor konservatif yang mengejar pengembalian yang stabil. STRK: 8% hasil tahunan, dividen tetap, kumulatif; Dapat dikonversi menjadi saham biasa MSTR, cocok untuk investor netral yang mencari keseimbangan antara pendapatan dan potensi pertumbuhan ekuitas. STRD: 10% hasil tahunan, dividen tetap tetapi tidak kumulatif; Prioritas terendah, cocok untuk investor agresif yang ingin menghadapi ketidakpastian yang lebih tinggi. STRC: hasil tahunan sekitar 9%, suku bunga variabel, penyesuaian bulanan dan dividen, dividen kumulatif; Prioritas tinggi, desain menekankan likuiditas dan stabilitas harga, cocok untuk investor institusional atau arus kas yang mengejar "pendapatan + likuiditas". Harga sahamnya berlabuh pada $100 dan dirancang agar lebih seperti alternatif dana pasar uang. Sebaliknya, sorotan terbesar dari STRC adalah "desain aset arus kas" - dividen bulanan, volatilitas rendah, harga berlabuh pada nilai nominal 100 yuan, dan bahkan pernah disebut "alternatif dana pasar uang di dunia kripto". Pada saat yang sama, rasio agunan Bitcoin-nya setinggi 6,1 kali yang dijamin secara berlebihan, secara signifikan mengurangi risiko kredit dan memberi investor sumber pendapatan yang lebih aman. 3️⃣ Volume perdagangan jauh melebihi ekspektasi, dan STRC menjadi favorit baru pasar Setelah STRC secara resmi mendarat di Nasdaq pada 30 Juli, volume perdagangan rata-rata melebihi satu juta saham pada minggu pertama, melampaui saham preferen serupa dalam satu gerakan, dan bahkan membunuh volume perdagangan banyak perusahaan dengan kapitalisasi pasar 10 miliar yuan (seperti Starbucks). Harga saham saat ini stabil di kisaran $95–97, dan imbal hasil tahunan saat ini setinggi 9,4%, menunjukkan karakteristik perdagangan yang sangat institusional. Bagi investor yang mencari imbal hasil tinggi + likuiditas tinggi + eksposur stabil terhadap dolar AS + eksposur tidak langsung terhadap BTC, STRC tidak diragukan lagi memberikan opsi aset baru. Perlu juga disebutkan bahwa harga perdagangan STRC saat ini adalah 97,59%, dan suku bunga 9% dihitung berdasarkan nilai nominal 100, yang setara dengan hasil saat ini = 9 / 97,59 ≈ 9,22%. Jika Anda memiliki banyak uang yang ingin bermain, Anda dapat mempertimbangkannya.