【Strategy再出奇招：STRC開啟比特幣國庫融資新模式】 7月25日，Strategy（前MicroStrategy）完成了一筆重量級融資：發行一款全新的永續優先股工具STRC（全稱：Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock），募集總額約2.4億美元。 這不僅刷新了2025年迄今美國IPO市場的融資紀錄，更標誌著Strategy“無限買入比特幣”戰略的又一次加速。 1️⃣STRC的結構亮點：收益率高、波動小、流動性強 STRC的設計頗具巧思——它是一種永續、可變利率優先股： 初始收益率約9.00%，按月調整與派息，參考SOFR利率，最低不低於上期減0.25%； 股息為累計並複利，提供類似固定收益類資產的複利效應； 面值100美元，發行價90美元，貼近面值設計鼓勵二級市場交易穩定； 無到期日，但公司可按101美元/股起贖回，具備彈性； 優先級高於STRF、STRK、STRD等舊產品，僅次於債務，具備較強清算優先權； 並設有ATM增發計劃（已宣佈4.2億美元額度）以快速響應市場需求。 值得注意的是，Strategy將這筆資金100%用於購入比特幣，同時不會稀釋MSTR普通股，是典型的“融資買BTC + 股東不被稀釋”的雙贏設計。 2️⃣STRC與STRF/STRK/STRD：融資產品矩陣差異簡析 Strategy近幾年陸續推出多款優先股融資工具，每款定位清晰： STRF：年收益率 10%，固定、累計股息；不可轉換，優先級較高，適合追求穩定收益的保守型投資者。 STRK：年收益率 8%，固定、累計股息；可轉換為 MSTR 普通股，適合尋求收益與股權增長潛力平衡的中性投資者。 STRD：年收益率 10%，固定但非累計股息；優先級最低，適合願意承擔更高不確定性的激進型投資者。 STRC：年收益率約 9%，可變利率，按月調整與派息，累計股息；優先級高，設計強調流動性與價格穩定，適合追求“收益 + 流動性”的機構或現金流型投資者。其股價錨定100美元、設計上更像貨幣市場基金替代品。 相較之下，STRC最大亮點在於“現金流類資產的設計”——每月派息、低波動、價格錨定100元面值，甚至一度被市場稱為“加密界的貨幣市場基金替代品”。 同時，其比特幣抵押率高達6.1倍超額抵押，大幅降低信用風險，為投資者提供更安全的收益來源。 3️⃣成交量遠超預期，STRC成市場新寵 STRC於7月30日正式登陸納斯達克後，首週日均成交量即突破百萬股，一舉超越同類優先股，甚至秒殺不少百億市值公司（如星巴克）的交易量。目前股價穩定在95–97美元區間，年化當前收益率高達9.4%，呈現出高度機構化的交易特徵。 對於尋求高收益 + 高流動性 + 美元穩定敞口 + BTC間接暴露的投資者，STRC無疑提供了一個全新資產選項。 另外值得一提的是，目前STRC交易價格為 97.59，9% 的利率是按照面值 100計算，目前買入就相當於就相當於當前收益率 = 9 / 97.59 ≈ 9.22%。有大資金願意玩的可以考慮一下。