Perusahaan Digital Asset Treasury (DAT) adalah salah satu fenomena pasar modal paling menarik dari siklus ini.
Mereka menawarkan eksposur ekuitas publik ke kripto—terutama BTC & ETH, dengan cepat menyebar ke token ekor panjang—tanpa gesekan penyimpanan mandiri, pajak, atau rintangan peraturan. Tapi apakah mereka di sini untuk tinggal?
Kami juga telah berpartisipasi, berikut adalah beberapa pemikiran singkat
Lebih 👇🧵
1/8 DAT adalah perusahaan publik yang membeli dan memegang aset digital sebagai strategi neraca inti mereka.
Mereka bukan perusahaan perangkat lunak atau penambang—tetapi kendaraan untuk akumulasi kripto.
Dipelopori oleh MicroStrategy ( @MicroStrategy ), sekarang bergabung dengan @Metaplanet_JP (3350.T), @SemlerSci (SMLR), @sbet,
@BitMNR dan lainnya.
2/8 Mengapa DAH penting?
Mereka memecahkan masalah bagi institusi yang tidak dapat memegang kripto secara langsung—menawarkan akses melalui ekuitas.
Dan mereka menawarkan struktur modal yang fleksibel:
• Ekuitas biasa
• Saham preferen
•Convertible
Itu adalah sesuatu yang tidak dapat ditandingi oleh ETF atau token spot.
3/8 DAT juga merupakan pasar modal pengungkit:
Menaikkan fiat melalui ekuitas atau utang → membeli BTC/ETH → jika saham diperdagangkan di atas NAB, naikkan lebih banyak → ulangi.
Ini menciptakan roda gila refleksif, memperparah pertumbuhan perbendaharaan per saham.
Metrik utama: Hasil BTC—berapa banyak BTC yang diwakili setiap saham dari waktu ke waktu.
4/8, Tapi itu tidak bebas risiko.
Wajah DAT:
• ⚙️ Risiko operasional (kustodian, kepatuhan)
• 💸 Risiko keuangan (leverage, dilusi)
• 📉 Risiko pasar (penarikan token, diskon NAB)
Ritel sering masuk dengan harga yang melambung—sementara kesepakatan PIPE institusional terjadi di dekat 1x NAB dan harga biayanya jauh lebih rendah daripada 1x NAB yang dimaksud Ritel.
5/8 Contoh kasus: $SBET. @SharpLinkGaming
🚀 2 Juni: melonjak menjadi $79 pada penempatan $450 juta
📉 12 Juni: jatuh ke ~$9 setelah pendaftaran saham
🔄 Memantul ke $40, lalu menetap di dekat $19
Investor PIPE masuk pada $6,15—masih untung bahkan pada $13 NAB. Ritel? Sering dibiarkan memegang tas
6/8 Apa yang mendefinisikan pemenang awal?
🇯🇵 Yurisdiksi: misalnya utang murah Jepang membantu Metaplanet, kedalaman pasar AS membantu Microstrategy
💰 Akses ke modal: menaikkan di atas NAB
👔 Manajemen yang kuat: kefasihan pasar kripto + modal
🧠 Perbendaharaan produktif: staking, pinjaman, tata kelola
7/8 DAT lebih dari sekadar pembungkus pasar bullish.
Mereka mencerminkan konvergensi:
• Kripto sebagai revolusi moneter
• Ekuitas publik sebagai mesin pembentukan modal
Jika dilakukan dengan benar, mereka bisa menjadi Grayscale 2.0—lebih ramping, lebih crypto-native, dan produktif.
8/8 Masa depan?
Beberapa DATA akan menjadi validator, pemilih DAO, dan pemodal protokol. Yang lain mungkin runtuh menjadi pembungkus zombie.
Tugas investor: memisahkan pembungkus oportunistik dari pembangun jangka panjang.
DAT tidak akan hilang—hanya berkembang.
🔁 RT jika Anda menonton tren ini.
Penafian: Pandangan adalah milik saya sendiri. Bukan nasihat keuangan.
1,05 rb
0
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.