Protokol Lapisan-1 ($ETH, $SOL, dll.) adalah tulang punggung kripto, tetapi apakah mereka sepadan dengan kapitalisasi pasarnya yang besar?
Mari kita bicara tentang mengapa token ini mungkin terlalu digembar-gemborkan, disalahpahami, atau bahkan mungkin ... keduanya.
🧵
Ingat, agar sesuatu memiliki nilai, ia harus memiliki nilai finansial, utilitas atau sosial
Rasio P/E historis S&P 500 adalah 16x, sedangkan saat ini mendekati 24x.
Protokol Layer 1 diperdagangkan mendekati biaya 100-200x yang diperoleh.
ETH dan SOL pasti berguna, tetapi begitu juga aluminium, yang tidak terlalu berharga. Kegunaan keduanya tidak menambah banyak nilai.
Itu menyisakan nilai sosial. Apakah keren menjadi bagian dari jaringan ini? Mungkin 5 tahun yang lalu, tetapi sekarang setiap proyek kripto memiliki L1 sendiri, dan cache itu sebagian besar hilang.
Namun sebagian besar nilai protokol kontrak pintar Lapisan-1 berasal dari nilai sosial
Mari kita uraikan 👇
- $ETH menghasilkan ~$2.4 miliar dalam biaya tahunan
- Dengan P/E 25x, itu ~$60 miliar dalam nilai finansial
- Tambahkan ~$72 miliar dalam ETH idle yang disimpan untuk gas
Total: ~$132 miliar
Namun ETH diperdagangkan pada ~$450B.
Itu berarti ~$318 miliar dari nilainya adalah hype sosial murni
Cerita yang sama untuk $SOL:
~$750 juta dalam biaya tahunan = ~$19 miliar nilai finansial
~$340 juta dalam penggunaan penyangga gas
- Tapi kapitalisasi pasar adalah ~$90 miliar
Jadi ~77% dari penilaian SOL juga berasal dari nilai sosial.
Bisakah ETH atau SOL lebih bernilai di masa depan di mana ia mengamankan ekonomi stablecoin $4T?
Mungkin.
Tapi kemudian kami bertaruh pada keamanan, bukan ekstraksi nilai "protokol lemak". Itu membalikkan tesis lama.
Blockchain tidak berharga. Tetapi analisis objektif menunjukkan sebagian besar token L1 dihargai lebih mirip meme daripada infrastruktur.
Nilai sebenarnya? Masih TBD.
Artikel lengkap di sini:
35,79 rb
56
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.