Video Richard Werner dengan Tucker yang beredar luas mengingatkan saya pada pasar Jepang di akhir 80-an awal 90-an.
Ini adalah cerita yang sangat penting dan salah satu yang tidak disadari oleh sebagian besar Bitcoiners. Ini memiliki semua jenis pelajaran untuk suku bunga, "gelembung properti" dan leverage 1/N
Itu adalah salah satu yang saya tinggali sangat dekat.
5 tahun berikutnya, Yen terus merobek, memuncak pada 120 yen terhadap dolar pada tahun 1990. /p perusahaan perdagangan di Wall Street, dicatat dalam "Liar Poker" Michael Lewis
Tahun itu, tampaknya, Jepang akan menaklukkan dunia. Saya sangat terlibat dalam pasar Obligasi Jepang, sering bepergian ke Tokyo untuk bekerja.
Untuk mengatur konteks, antara tahun 1979 dan 1981, Paul Volker telah menaikkan suku bunga ke puncak mendekati 20% untuk menembus inflasi. Itu telah menyebabkan penguatan besar-besaran dolar yang membunuh ekspor AS.
Sama seperti hari ini, di mana Trump menuduh dunia "mengambil keuntungan dari kita", pemerintah AS marah karena ekonomi ekspor Jepang berjalan dengan baik dan AS tidak. Tanggapannya adalah "Perjanjian Plaza" di mana AS memutuskan untuk sebelumnya mendepresiasi mata uangnya. Terutama terhadap Yen.5 tahun berikutnya, Yen terus merobek, memuncak pada 120 yen terhadap dolar pada tahun 1990. 2/N
Saat Yen melonjak, pasar saham dan pasar real estat Jepang meroket.
Richard Werner dengan benar menunjukkan bahwa ini sebagian besar disebabkan oleh penciptaan uang kredit oleh Bank-bank Jepang.
Pada tahun 1989, saya bisa melihat cerita itu dari dalam. Saya pindah dari Salomon Brothers ke Greenwich Capital, toko Arb teratas dengan iming-iming memiliki akses ke neraca LTCB: bank terbesar kedua di Jepang.
LTCB lebih besar dari bank Amerika atau Eropa mana pun berdasarkan total aset pada tahun 1990.
Dan saya memiliki akses ke neracanya untuk swap dan arbitrase. Biarkan itu meresap. 3/N
Sekarang mari kita lihat apa yang terjadi. Sederhana.
Gelembung aset meletus.
Seperti yang disebutkan Richard Werner, bank-bank telah memicu gelembung ini. Meskipun LTCB sangat besar, ia hanya memiliki penyangga ekuitas 10%, seperti bank saat ini di AS.
Ketika Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga, tidak ada lagi bahan bakar untuk mendanai "roda gila". Perusahaan properti bangkrut. LTCB, lebih besar dari Bank AS atau Jepang mana pun, bangkrut.
Tidak ada yang mengempiskan kembali gelembung yang pecah. Jepang mencoba tanpa henti. Mereka menemukan QE. Bank sentral sekarang memiliki lebih dari 50% Pasar Obligasi dan 7% Pasar Saham. 6/N
Beberapa kesimpulan untuk Bitcoiners
1. Menopang harga aset bekerja sampai tidak
2. Saat Humpty Dumpty pecah, Anda tidak dapat menyatukannya lagi
3. Bitcoin adalah apa yang disebut Saylor sebagai "Properti Digital". Apa yang membunuh Pasar Properti aktual di Jepang adalah leverage. Thjs juga bisa berdampak buruk bagi Bitcoin
4. Tapi kita belum sampai di sana. Nikmati perjalanan besar-besaran Bitcoin selama dekade berikutnya. Tapi hati-hati dengan leverage.
36,67 rb
315
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.