Sebagai daun bawang tua dan investor yang telah memperhatikan blockchain dan aset kripto untuk waktu yang lama, perasaan terbesar saya dalam beberapa tahun terakhir adalah: "Blockchain bukanlah tiket, secara bertahap menjadi logika yang mendasari infrastruktur keuangan baru." ” Baru-baru ini, saya membaca kiriman yang diajukan oleh #A16Z ke SEC AS, dan sejujurnya, setelah membacanya, saya merasa bahwa ini adalah langkah nyata untuk mempromosikan modernisasi peraturan berdasarkan praktik pasar. Izinkan saya menguraikan beberapa poin penting dan berbicara secara singkat tentang mengapa #RWA akan mengalami perubahan besar di bidang keuangan masa depan. 🌐 Blockchain seperti Internet di masa lalu, untuk membunuh "bentuk lama" Sama seperti Internet telah mengubah cara kita membaca berita dan mengirim email, blockchain juga perlu mendefinisikan ulang "pendaftaran dan sirkulasi aset". Untuk memberikan contoh yang paling intuitif: sekarang saham dapat melewati broker, clearing house, dan agen transfer dari perdagangan ke pengiriman...... Berbagai perantara dan proses memakan waktu dan mahal. Dan jika saham ini "ditokenisasi di rantai", misalnya, itu seperti amplop merah di WeChat Anda - pembayaran satu klik, kedatangan satu klik, hampir tidak ada perantara, efisiensi, transparansi, keamanan, peningkatan menyeluruh. 💰 Stablecoin dan sekuritas tokenisasi adalah "perhentian pertama" dari gelombang dividen teknologi ini Apa yang Anda lihat sekarang #USDC dan #DAI sebenarnya adalah bagian dari "aset tokenisasi". Di masa depan, aset tradisional seperti saham, obligasi, dan dana juga akan menjadi "aset yang dapat diprogram" di rantai, yang buka 24 jam sehari dan juga dapat ditransfer lintas batas dengan satu klik. Blackstone, Citigroup, JPMorgan Chase dan institusi besar lainnya telah lama mulai menata. Dan SEC juga menyadari bahwa kerangka hukum lama tidak dapat mengontrol atau menghentikan roda teknologi baru. 📜 Apa masalahnya? Peraturannya sudah sangat tua sehingga seperti menonton film 4K di TV hitam putih Misalnya, aturan SEC memiliki klausul ini: catatan transaksi pelanggan dan informasi transfer harus disimpan dalam versi kertas atau elektronik. Masalahnya adalah, sekarang semua operasi pada rantai dapat diaudit dan dilacak, dan catatan secara inheren ada di rantai, Anda masih harus membuat tabel secara manual? Bukankah ini melepas celana Anda dan kentut? Misalnya, beberapa aturan menetapkan bahwa saham dana tidak dapat dijual dengan harga yang lebih tinggi dari nilai aktiva bersih. Ini awalnya dimaksudkan untuk mencegah penipuan. Tetapi secara on-chain, Anda dapat menggunakan kode untuk menerapkan mekanisme penetapan harga "dinamis, otomatis, dan bebas perantara". Jika peraturan tidak diperbarui, maka akan menjadi "penghalang" penerapan teknologi. 📈 Bagi investor, manfaat tokenisasi adalah "nyata" ✅ Transaksi lebih cepat: Di masa lalu, dibutuhkan T+2 untuk mengirimkannya, sekarang mungkin T+0 ✅ Risiko lebih rendah: Mekanisme penyelesaian atom dapat membuat transaksi "hanya satu transaksi, baik semua atau tidak" ✅ Likuiditas yang lebih besar: jam perdagangan 24/7, pasar sekunder membuka lebih banyak peluang ✅ Lebih transparan: Kepemilikan, catatan transaksi, dan penegakan aturan semuanya on-chain, jadi tidak perlu takut merusak Dengan kata lain, gesekan sistem keuangan sedang diratakan, efisiensi melonjak, dan biaya kepercayaan turun, yang merupakan evolusi sistemik. 📣 Artikel ini membuat beberapa saran kunci untuk SEC, yang menurut saya sangat tepat: 1️⃣ Jangan biarkan teknologi "terjebak" oleh aturan lama: Misalnya, catatan on-chain harus diakui sama dengan catatan yang sah dan sesuai, dan tidak perlu mengulangi "on-chain + off-chain". 2️⃣ Berikan jalan keluar untuk perdagangan sekunder dana tokenisasi: Jangan biarkan "aturan penetapan harga" terlalu mati, menyebabkan saham dana di rantai tidak dapat diperdagangkan dengan bebas. 3️⃣ Klarifikasi dominasi peraturan federal: cegah setiap negara bagian memiliki serangkaian "lisensi kripto" yang berbeda, sehingga proyek tidak berani mendarat. 4️⃣ Biarkan broker berpartisipasi dalam bisnis aset kripto dengan percaya diri: klarifikasi cara melakukan modal bersih, pengurangan risiko, dan pemrosesan janji, jika tidak, tidak ada yang berani bergerak. 5️⃣ Mendorong inovasi, tetapi melindungi keuntungan investor: Ini sangat penting, liberalisasi peraturan tidak sama dengan laissez-faire, dan kepatuhan hukum selalu menjadi dasar. 🔮 Putusan saya: sekarang adalah "tahap infrastruktur" dari revolusi keuangan #RWA Apa yang kita lihat sekarang adalah bahwa fondasi pasar sekuritas on-chain sedang diletakkan. Dari digitalisasi aset, otomatisasi transaksi, modernisasi aturan peraturan, hingga on-chain lembaga infrastruktur - jika hal-hal ini tidak dilakukan dengan baik, "pasar modal on-chain" tidak akan dapat naik di masa depan. Dan tanggapan ini, sikapnya sangat profesional, rasional dan jelas. Saya bahkan merasa bahwa mereka telah menyerahkan "peta jalan teknologi" kepada SEC - memberi tahu Anda bagaimana harus pergi, bagaimana mengubah, bagaimana tidak menjadi satu ukuran untuk semua, dan tidak melewatkan dividen inovasi. Ke depan, kita tidak dapat lagi menganggap blockchain sebagai "alat untuk spekulasi mata uang", yang membentuk kembali operasi sekuritas dan keuangan yang mendasarinya. Proposal ini untuk membuat SEC "membuka matanya" dan tidak terikat dengan sistem beberapa dekade terakhir. Infrastruktur keuangan modern harus didukung oleh logika regulasi modern. Kami, investor jangka panjang, sangat senang melihat tanggapan ini. Karena itu menunjukkan bahwa orang-orang yang benar-benar tahu bagaimana melakukannya mempromosikan revolusi ini ke arah yang benar. 🧐 Kami menantikan perubahan besar yang akan #RWA bawa!