Melihat 4 perusahaan perbendaharaan ETH teratas rn, mNAV masuk akal ~ 2x. Ini dekat dengan MSTR dan dengan demikian adil. Aneh bahwa mereka diperdagangkan pada kelipatan treasuries yang didukung BTC meskipun lebih banyak volatilitas dan kenaikan yang lebih tinggi ketika ETH terapresiasi dalam jangka pendek. Ingat, juga, bahwa saat mereka menumpuk, ETH akan mengalami guncangan pasokan yang secara refleks akan "melampaui" mNAV mereka. Bagi saya, ini adalah peluang: saat ETH melonjak ke $10K, mNAV runtuh, dan pasar bereaksi dengan mengejar ketinggalan. Ini melampaui mNAV ke kisaran 5x-10x di mana aksi ambil untung masuk akal. Jika ini terjadi, maka SBET akan diperdagangkan pada $14 miliar (14x dari sini). Anda bisa lebih konservatif dengan ETH (hanya $5K) dan/atau mNAV puncak yang lebih rendah tetapi kesimpulannya masih sama: keempatnya dinilai rendah. Berpikir 50% di SBET dan kemudian 50% di tiga lainnya, dengan bias untuk BMNR dan BTCS karena mNAV mereka yang rendah. Opsi dengan kedaluwarsa 3 bulan hingga 6 bulan.